昨天是個大日子，地產行業的Top4，有兩家發報了。
碧桂園和融創中國。
同樣身居龍頭的位置，卻有著截然不同氣質的兩家企業。
碧桂園的楊老闆言必稱“我是個農民”，以整齊劃一的產品輸出和高週轉聞名，從總部選址到項目佈局，堅定押寶三四五六線。
融創中國的老孫出身清華園，看重利潤和品質，有著強大的收併購能力，截至目前，融創土地儲備中，一二線的比例，超過八成。
當兩家的報表前後腳放在面前，倒是可以從中窺見，一些有趣的細節。
比如說，披露的財務基本數據中，兩個公司強調的方向，是不一樣的。
碧桂園的財務摘要，是這樣寫的：
而融創的摘要，是這樣的：
在2019這個房地產“小年”裡，兩家公司的合同銷售金額都錄得了上漲，數字上可以看到，融創的漲幅明顯高於碧桂園的漲幅。
在財務摘要裡，融創更強調自己的營收和利潤的增長，其中營收和毛利潤增增長了三分之一，歸母淨利潤增長更加驚人——接近六成。
難怪在業績會上，老孫表達得很直率：“銷售排名沒有意義，保持前五名很舒服，希望在利潤和市值上有個好排名”。
一個有趣的事實是，雖然碧桂園的營收是融創的接近三倍，但歸母淨利潤只有融創的1.5倍。
在越來越強調產品力的年代裡，楊老闆堅持走著麥當勞式的標準化和沃爾瑪式的薄利多銷。
此外，碧桂園特地強調了淨借貸比率同比下降，希望傳達積極降槓桿的態度。
但是，碧桂園沒有說的另一個方面，是2019年，
總借貸的加權平均借貸成本為6.34%，對比2018年12月31日上升23個基點。
如果對比Top4目前已經發報的另兩家，融創的加權平均借貸成本只有5.8%，而萬科的發債的融資成本大概在3.5%-4.5%之間。
碧桂園的借貸成本當然低於全行業，但是如果放在大型房企裡面，優勢就不算明顯了。
在未來的建構上，兩個公司的佈局，有著明顯的差異化。
兩個公司的主業都還是賣房，但是房子之間的差異，還蠻大的。
今年，碧桂園大概有9660億的可售貨量。在年報中公佈的中國內地權益可售資源中，真正位於，而不是“面向”一二線的貨量，只佔總數的36.5%。
而融創走的是另一條路子。
2020年，融創中國的總可售資源近8200億元。在它總土儲中，一二線的比例，超過八成。
對於不同層級間城市的分化，孫宏斌在業績發佈會上這樣說：
“城市差異很大……三四線是在去庫存的時候漲了很多價的，所以如果市場壓力大，三四線波動會很大。而一二線的主要風險在於地買貴了。”
所以，孫宏斌強調的是，深耕一二線，謹慎拿地。
而關於佈局三四五線這件事，早在去年的這個時候，楊老闆就已經硬核懟過質疑的記者了——
“你說三四五線的銷售下降，你看一二線的銷售量是上漲的嗎？你的數據是怎麼來的？”
“現在農民工收入上漲兩三千塊錢，但是一二線城市房價上萬元，購房是比較困難的。中國的未來是，農民工的房子在哪裡，是不是生活的更好一些，會不會移到縣城小鎮上？我覺得目前縣城五六千塊錢的房價他們消費得起。”
這次發佈會，楊老闆沒有出現，但從年報的數據上看，似乎有被“打臉”的嫌疑。
年報顯示，2019年，碧桂園權益土地成本在3035元/平方米左右，相較2018年2203元/平方米的地價上升近1000元；一二線新增權益土地金額佔比也從2018年的40%提升至45%。
在碧桂園的在售貨量統計口徑裡，也已經悄然出現了“面向一二線”的說法。
碧桂園似乎在希望用三四線的房子，去吸引一二線的購房者。
在城市分化越來越明顯的當下，是賣一二線的房子更賺錢，還是把三四線的房子賣給一二線更賺錢？
這個問題，局姐不敢亂猜，恐怕要等明年財報來揭曉答案。
其實，更有趣的是，對於人才的態度。
對比融創，甚至萬科，碧桂園是唯一一個員工數下滑的公司。
碧桂園年報中，有這麼一句話：
“人才一直是本集團最寶貴的資源。於2019年12月31日，本集團共僱用約101784名全職僱員（2018年12月31日：131387人）。 ”
一年時間，蒸發了三萬人，佔整個集團人數的將近四分之一。而同期，融創中國員工人數增加12794人，同比增長33.6%；萬科在冊員工13.15萬人，較上年增長26.1%。
看來碧桂園的人才果然是非常寶貴的，一定得省著點用。
局姐又想到了去年這個時候，楊老闆在年報發佈會上，對於“裁員”話題的闢謠。
他是這麼說的：
“公司接下來會有很多新的業務，今年我們還要增加人。機器人、智能建造、新材料、機器人餐廳、現代農業、鳳凰優選等等都需要很多很多的人才。相信到今年年尾，集團員工總量會比年初還要多。”
言猶在耳啊！說好的更多呢？
然後，局姐在碧桂園的年報裡，找到這樣一句話：
“期待在不遠的將來，機器人為我們晝夜不停地建造安全、健康、美觀、經濟、適用和耐久的房子。”
先不說晝夜趕工擾不擾民，至少，機器人算入員工總數之後，集團員工總量估計是可以達標了吧。
以上。
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