3月23日，雅居樂（03383.HK）披露2019年業績，公司全年累計預售金額1180億元，同比增長15%；預售面積891萬平方米，同比增加11.7%；營業額602.39億元，同比增加7.3%；淨利潤92.33億元，同比增加10.5%；手持現金425.6億元，同比下降5.6%，總資產2732.32億元。
土地儲備方面，雅居樂土儲為4985萬平方米，同比增加5.3%；新增可售貨值1762億元，同比增加35.5%。
淨負債率攀至82.2%，平均借貸成本7.1%
在雅居樂的業績電話會議上，雅居樂地產集團總裁王海洋稱，雅居樂2019年全年新增42宗土地，總貨值1700億元，權益貨值1300億元，應付地價款395億元，獲取總建築面積預計1090萬平方米，權益面積915萬平方米，其中約40%的土地是通過產業小鎮項目獲取，34.5%通過招拍掛所得。
王海洋表示，“目前公司擁有的總土地儲備為4985萬平方米，權益土地成本3364元/平方米，按照當前的市場預售均價15000元每平方米保守考慮，儲備的貨值已經達到了7500億元，權益貨值達到了6000億元。”
目前，雅居樂的產業小鎮已經簽訂了19個投資協議，貨值超過600億元，平均綜合土地成本1530元/平方米。2019年銷售額超過27億元，回款15億元。
在602億元的營業額中，地產業務的收入還是佔據了絕大部分，營業額541.7億元，同比增加3.2%；非地產板塊60億元，同比增加65.8%。
負債方面，截至2019年底，雅居樂的總借貸966.7億元，同比增加了81億元；淨借貸540億元，同比增加了106億元；資產負債率76.1%；淨負債率82.2%，較2018年底的79.1%有所增加。
其中，在966億元的借貸中，銀行借款及其他借款約678.62億元，優先票據152.52億元，境內公司債券、商業物業資產支持證劵及資產支持證券約135.56億元。境內借款佔比56%，境外佔比44%，未來一年到期的債務為422億元，佔比43.8%，平均借貸成本7.1%。
從財務數據來看，雅居樂的現金流略顯緊張。
截至2019年底，雅居樂手持現金426億元，短期債務423億元。但其中受限現金超過90億元，手中現金及現金等價物僅有336億元，不足以覆蓋其短債。
王海洋表示，2019年的預售額從區域分佈來看，華南地區的預售額佔比達到32.9%，其中粵港澳大灣區佔比26.3%，華東地區銷售佔比27.2%，而海南和雲南的業績貢獻為11.7%，同比下降4%。
王海洋稱，雅居樂目前在粵港澳大灣區的土地儲備項目達到50個，儲備面積為1220萬平方米，權益面積834萬平方米，佔總土地儲備的21%，儲備貨值接近2000億元。
對於2020年的開發計劃，王海洋稱，2020年全年總的在建面積預計2580萬平方米， 其中，新開工面積預計911萬平方米，竣工面積為709萬平方米。2020年全年的可售建面為1521萬平方米，預計可售貨值逾2200億元，其中新開售35個新開售項目，合計可售項目為213個。
受海南限購政策影響，毛利下降25.6%
值得一提的是，儘管雅居樂的預售額同比增長了15%達到1180億元，但其毛利183.58億元，同比下降25.6%；毛利率30.5%，同比下降13.4%。
對此，雅居樂主席兼總裁陳卓林在業績會上解釋了毛利下降的原因。“毛利率減少的原因主要是海南島的政策的問題，我們在海南去年收入就少了，因為海南對我們整個毛利率，特別在毛利額有最大的貢獻。所以2019年相應海南的貢獻就少了，所以就拉低了整個地產的毛利率。”
海南是雅居樂地產業務重點投資的地區。然而，2018年海南省的限購政策給了雅居樂重重一擊，可看到的直接結果是雅居樂的銷售受到了極大的影響。
但陳卓林依然堅定的看好海南的地產業務。
陳卓林說，“我個人認為，未來海南的政策有一天還是能夠放開的，海南現在還有400多萬平方米的土地儲備，算起來的貨值接近1000億元，所有的海南島的項目來說有20%的利潤率，毛利超過50%，我們很有信心，未來這幾年的地產來說，我們的金蛋是在海南。”
王海洋補充說道，“確實，從2018年4月份開始的一系列限購政策，確實對海南這種房地產的影響是比較大的，尤其是對2019年的影響整體是關聯的，但大家也可以看到，我們也有很多政策在2019年慢慢的都有了一些調整。比如海南在2019年10月份完全取消了落戶的限制，目前的限購政策是對新落戶要求兩年社保認購一套。另外在人才政策方面，海南也在逐步放開。只要你是人才，符合條件，基本上有一年社保或者是個稅都可以在海南島去購房。而且從頂層角度上來講，現在國家層面，包括省裡面，整個對於海南自由貿易港的發展已經進入了實際的階段，尤其是從去年博鰲企業家論壇大家傳遞的信息，在今年第二季度自由貿易港的相關政策和具體的一些落地規劃都已經逐步呈現了。我相信未來市場各方面的一些支撐會越來越強大。”
對於2020年的銷售預測，陳卓林說，“現在整個疫情將一、二月份、包括三月份一半的業績幾乎是沒有了，下降很大。所以第一季度，說白了整個銷售包括雅居樂在內的行業，已經是少了很多。所以現在公司希望疫情能夠快點復工或者正常的營銷。我們希望今年能夠確保到去年2019年大概1200億元左右的銷售額。”在提到疫情對房價的影響時，陳卓林認為，從目前來說，疫情對房價的影響不會太大，需求還在這裡。而且最近拍地的地價也並不便宜，因而房價的影響不是很大。
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