這是 南山之路 的第 167 篇原創文章
前言：今天，再次受到外圍金融市場震盪影響，A股全線大跌，前期熱門的特斯拉概念股、手機產業鏈科技股也紛紛巨挫，這是我雪球自選股票跌幅靠前的個股，真是夠慘了。
最近的跌跌不休，肯定讓大家感到莫名的疑懼、恐慌了，股市還會繼續跌嗎？到底了沒有？
今天，我就來好好討論一下這個問題。以下是正文：
01
全球市場繼續震盪，跌跌何時休？
早上起床，我就在手機上看到了這幾條消息，美國期指大幅下挫、澳大利亞股市跌 8.27%、富時中國A50開盤下跌 5%，恆生指數跌 5%，看到這些，我就確認，今天A股又要受到暴擊了。
最近一個多月，全球金融市場普遍經歷了瀑布式的下跌，以美國股市為例：
1、道瓊斯指數下跌超過 36%，累計跌去了超過 1 萬點，這個數字有點意思，每當中國股市走牛，股民們就會夢想上證指數破萬點，而如今美國股市不到 1 個月的時間，就把中國股民的夢想給跌沒了......
2、代表科技股的納斯達克指數，也在這期間下跌 30% 左右。
3、標普 500 指數跌了 33%，美國三大指數齊齊邁入熊市。
值得注意的是，科技公司受疫情影響是相對較小的，卻也慘遭暴擊，這說明在系統性危機下，流動性枯竭致使所有行業一起暴跌。
除了股票外，一向以穩健著稱的債券也慘遭拋售，引發大跌；避險黃金也沒有逃脫厄運，下跌了 12%；原油更是直接跌回了 2003 年的價格！（實在是遠遠超乎我的想象！）
隨著美股三大指數期貨紛紛大幅下跌，今晚美國股市必然又要大跌了，什麼時候會止住跌勢呢？
坦白的講，我也不知道什麼時候可以止跌回升，預測市場的走勢，這是神仙才能做到的事。
但我非常明確的是，現在就是底部區域了，如果你相信中國，相信中國的國運，此刻繼續持有或者加倉買入，是無比正確的事。
在這輪疫情防控中，相信大家也看到了中國人民強大的組織性和堅韌性，一如我們國家在改革開放初窮苦的時期，實現迅速崛起那樣所展現的勤勞、堅韌和聰慧。
如今，我國的疫情防控已經取得了有力的成果，生產也逐步開始恢復，連重災區武漢也緩緩復工，作為全球最大的製造業國家，擁有 10 億級別消費者的中國，有著強大的經濟韌性。
更何況，現在股市的整體估值在極低的區間，滬深全A指數歷史PE百分位居於 16% 的位置，如果考慮到國債收益（無風險收益）也進入了歷史低點，滬深全A的實際估值水平，已經居於 10% 百分位以下了，接近 2008 年股市低點了。
所以，我無法判斷現在是不是最低位置，但我非常確信，現在就是底部區域了，如果這個位置你還要賣出，實在不是明智的選擇。
此時，下跌空間已經很有限，也許會低位徘徊一段時間，但繼續持有，只會輸時間不輸金錢了。
02
近期，我也損失慘重，但我堅信國運
股市這樣跌，絕大多數人都不會好受，我今年以來浮虧比例接近 18%（之前說浮虧 20% 以上是算錯了
不過區別不大），在這種情況下，我並不心急，不過有讀者卻評論道：
你虧損了，說明你錯了，市場永遠是對的。股市為什麼不應該跌，你給我一個漲的理由，是你判斷錯了，你相信了中國股市有韌性的屁話，股市現在就是在反應基本面，現在的情況就應該是這樣。
對這樣的質疑，我的回覆是，看看所有的投資大師，誰沒有階段性浮虧的時候？股神巴菲特也腰斬過好幾次呢！
其實吧，在這樣的行情下，任何投資策略都免不了虧損的厄運。
在這一輪美股的調整中，截至上週末，巴菲特持倉合計浮虧 907.8 億美元，下跌幅度達到 36%；
以全天候交易策略聞名的橋水基金，在2008年金融危機期間，標普500 指數暴跌 37%，而橋水年度收益近 10%，一舉成名，同時在 2010、2011年分別創下 45%、25% 高收益的亮眼表現。
但就在前幾天，市場瘋傳橋水基金爆倉，使得本就風聲鶴唳的市場更加草木皆兵了。
其後橋水闢謠，基金並沒有爆倉，而是旗下的旗艦級基金產品鉅虧 20%，受到了贖回。
前面我也講到了，全世界幾乎所有的資產，在過去一個多月裡都暴跌了，不管是全球股市還是債券、黃金、原油、其他大宗商品。除了持有現金或者存銀行，不管持有任何資產，在疫情引發的全球性流動性危機面前，都虧。
但是如果一直傻傻持有現金，在當前全球央媽瘋狂放水的大背景下，未來還是一定會被通脹吞掉財富。
簡單來說，現在這種局面，不管什麼投資策略，都虧，至少短期來說是這樣。
從更長遠的角度來說，我相信中國，相信中國的國運，我會繼續持有最寶貴的股權資產。
而股票投資，也就必然會面臨高波動，正如巴菲特所說，如果你不能承受股價下跌50%，那麼你就不適合做股票投資。
巴菲特這句話並非虛言，不提近期了，畢竟最近十年巴菲特的投資收益已經不太好了。
在股神投資生涯最輝煌的歲月裡，巴菲特也承受過數次大幅回撤，包括 3 次腰斬：
第一次：20世紀70年代開始，美國股市出現了整體性的大幅下跌，伯克希爾·哈撒韋股價從1973年的每股90多美元跌到1975年10月的每股40美元左右，跌幅達到56%。
第二次：1987年發生全球性股災，伯克希爾·哈撒韋股價從每股4000美元迅速跌到每股3000美元，跌幅達到25%。
第三次：1990年海灣戰爭爆發，伯克希爾·哈撒韋股價從每股8900美元跌到每股5500美元，跌幅達到38.2%。
第四次：20世紀90年代末，美國互聯網泡沫，由於市場熱捧新經濟概念股票，那些非新經濟概念的公司股票遭到市場拋棄，伯克希爾·哈撒韋股價從每股80000多美元跌至每股40000美元左右，跌幅達到50%以上。
第五次：2008年美國爆發金融危機，伯克希爾·哈撒韋股價從2007年12月每股99800美元跌到2009年7月15日的每股44820美元，跌幅達到56%。
即使如此，1965-2018 年期間，伯克希爾股價依然年複合增長 18.7%，總收益達到 10918 倍以上！
所以，承擔波動是股票投資的必然，只有勇於在低點承擔下跌，才能獲得更肥美的收益。
作者介紹：
南山之路，對公司價值、股票買點有獨到見解，熱衷於分享投資機會，並且詳細解釋股票的買入、賣出的原因。
南山同時是雪球、今日頭條知名博主，公眾號成立以來，由於文章乾貨很多，不到 1 年已獲得超 4 萬粉絲認可，非常值得關注！
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