“新基建”成5G發展加速器 博時5G50ETF 3月16日起發行

區別於傳統“基建”，“新基建”主要發力於科技端，主要包括七大領域：5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城際軌道交通、新能源汽車充電樁、大數據中心、人工智能和工業互聯網，其中5G作為“新基建”的領銜行業，被稱為“經濟發展的新動能”。

市場相關分析指出，科技“新基建”戰略升級，5G建設力度或將超市場預期。2020年以來，國家相關政策不斷加碼，強調加快推動“5G+工業互聯網”融合應用，推進傳統產業數字化、網絡化、智能化轉型。根據信通院測算，2020年，預計5G將創造約920億元的GDP，間接拉動GDP增長將超過4190億元。到2030年，預計5G對經濟增加值的直接貢獻將超過2.9萬億元，間接拉動的GDP將達到3.6萬億元。

一般來說，5G產業鏈包括上游設備、中游終端及下游應用，而無論在哪個階段，龍頭股憑藉市場地位高、盈利能力強、抗風險能力高等優勢，都格外值得關注。此次博時5G50ETF追蹤的5G50指數，從指數編制方法來看就較為側重龍頭股。

在5G50指數的選樣中，第一步就是按照最近一年的 A 股日均總市值和日均成交金額把上市滿半年的中證全指指數樣本股由高到低進行排名，並分別剔除排名後 20%的股票。再從樣本空間內的剩餘股票中，選取產品或業務與 5G 產業鏈相關的上市公司股票，包括但不限於通信傳輸設備、通信終端設備、電子設備及儀表製造商、系統集成及 IT 諮詢、光電子器件等細分行業。隨後，剔除資產負債率和第一大股東質押率排名均在前20%的股票。最後計算總市值對數和市銷率倒數，進行標準化處理排序，最終選取 50 只得分較高的股票作為樣本股。

數據顯示，聚焦產業鏈龍頭企業的5G50指數，其成份股盈利能力的確較強，過去一年加權平均淨利潤增速為40.11%，同期中證5G通信指數、通信設備和通信技術淨利潤增速分別為39.93%、-24.39% 和-9.73%。在營業利潤增速方面，5G50指數為9.56%，同樣大幅跑贏中證5G通信指數、通信設備和通信技術1.39%，-38.54%和-12.94% 的同期增速。 (利潤增速計算：(2018Q4+2019前三季數據)/ (2017Q4+2018前三季數據)，加權計算；數據來源：博時基金、Wind、中證指數有限公司，數據截至2020年2月29日)

從指數整體來看，5G50 指數的過往表現同樣給力。自2016年以來5G50指數的累計收益率為30.29%，相對於同期的5G通信指數、Wind5G指數、上證綜指的累計超額收益分別是：22.21%、2.32%、48.91%。而自2019年中國5G商用元年以來，該指數上漲幅度更是高達106.45%，相對5G通信、Wind5G指數、上證綜指的超額收益分別為47.91%、51.84%、90.96%。（數據來源：Wind、中證指數有限公司，數據截至2020年2月28日，5G50指數基日為20151231）

當前，5G50指數的配置價值正逐步凸顯。一方面從估值水平來看,在同類指數（5G通信、通信設備、通信技術）中，5G50指數的市盈率(PE)相對較低，僅高於通信技術指數。此外，5G50指數本身的流動性和容量也較好，加權日均總市值超過600億，總容量超過900億，加權日均成交額超過11億。（數據來源：博時基金、Wind、中證指數有限公司，數據截至2020年2月29日）

對於當前“新基建”板塊的走熱，博時5G50ETF擬任基金經理尹浩表示，“新基建”熱點將具有較強的持續性：內生經濟增長理論認為科技進步是可以推動經濟持續增長的，科技創新是中國經濟持續增長的重要條件，而新基建作為提高科技創新能力的基礎，會是長期的；此外，相對於傳統基建，中國新基建的整體規模仍然不高，未來的增長空間也更加廣闊。

他認為，未來在5G引領的新一輪科技週期下，具有資金優勢、技術優勢的科技龍頭企業的成長性將更具有持續性。科技板塊將出現集中化趨勢，看好科技龍頭企業的表現。特別是5G行業，看好5G 50指數為代表的5G龍頭公司。在細分行業中比較看好5G基建設備、雲計算、大數據、人工智能等行業。

進入2020年，行業主題ETF憑藉聚焦精準、分散風險、 跟蹤誤差小，交易靈活等優勢，受到投資者關注。專注於指數投資的博時指慧家是博時基金指數投資品牌，旗下涵蓋核心寬基、特色主題、海外、商品、大數據、債券等多個類別的優質指數產品，致力為投資者提供個性鮮明、層次豐富的全領域指數投資工具，截至2019年末，指慧家旗下各類ETF及指數基金產品總規模超過680億（數據來源：博時基金相關產品四季報，截至2019年末）

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