2020年3月12日，公司發佈《2019年度業績快報》，2019年度，公司實現營業總收入232.45億元，同比增長6.01%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤7.34億元，同比下降22.81%。
利潤總額大幅提升52.64%，淨利潤受同期美國稅改影響同比下降22.81%。2019年度，公司實現營業總收入232.45億元，同比增長6.01%;營業利潤12.10億元，同比增長50.57%;利潤總額11.64億元，同比增長52.64%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤7.34億元，同比下降22.81%，主要由於利盟2018年受美國稅改影響，增加了當期歸屬上市公司股東的淨利潤約2.56億元，2019年此項因素影響基本消除。公司預計2019年非經常性損益對公司淨利潤的影響金額為1.18億元，則2019年公司的扣非淨利潤約6.16億元，同比下降約2.8%。
耗材和利盟打印機業務經營持續向好，芯片業務利潤受市場局部競爭激烈影響有所下降。分業務來看，2019年，公司通用耗材收入同比增長14%，遠超行業水平。芯片出貨量約3.73億顆，同比增長15%，收入與去年持平，利潤受市場局部競爭激烈影響有所下降。利盟打印機業務的利潤總額大幅度提升，打印機銷量同比增長7%，耗材收入同比增長4%，均居全球市場前列，利盟除了受2018年美國稅改影響外，2019年，由於中美貿易戰，增加關稅，匯率波動等不利因素，公司預計將影響利盟6400萬美元利潤;此外利盟的人民幣貸款受匯率影響，2019年匯兌收益比2018年減少5600萬美元，對利盟的收入、利潤帶來較大的負向影響。
全產業鏈佈局，打印市場需求提升利好龍頭企業。公司是全球前五大激光打印機廠商，全球領先的打印機耗材芯片設計企業，全球通用耗材行業領導企業，在國內率先實現打印全產業鏈佈局，覆蓋打印機整機、耗材和芯片業務。我們認為，隨著創新可信市場和家庭打印市場需求的持續提升，公司作為行業龍頭將有望充分受益。
盈利預測：預計2020-2021年，歸母淨利潤分別為12.11/15.73億元，EPS分別為1.14/1.48元，當前股價對應PE分別為33/25倍，首次覆蓋給予“買入”評級。
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