五糧液出臺“滿負荷生產”文件，投資機構為何紛紛上調股價預期？
隨著一瓶瓶第八代經典五糧液灌裝、壓蓋、貼標、裝盒、封箱，五糧液在嚴防疫情的同時，正全面追趕全年任務的進度。
近日，五糧液出臺《關於加快滿負荷生產的通知》，積極推動達產滿產，為搶抓疫情後的消費機遇打好“提前量”。對此，一位行業人士分析認為：“五糧液在行業復工復產中，生產上火力全開，市場上有序佈局，正發揮著龍頭企業的引領作用。”
01 生產滿負荷！五糧液火力全開趕進度
值得注意的是，在復工前夕，五糧液集團黨委書記、董事長李曙光連續主持召開專題會議，並提出“三個不變”即酒業行業高質量發展的趨勢不會改變，集中化發展的趨勢不會改變，高端化發展的趨勢不會改變。同時，李曙光還提出，五糧液要保持全年兩位數增長目標不變。
“三個不變”傳遞出積極的信心，而“保持全年兩位數增長目標不變”給五糧液定下了年度發展基調。
“要實現既定增長目標，五糧液在生產、包裝等環節必須提速，將疫情耽擱的時間搶回來。”一位行業人士分析說。
實際上，五糧液早已有序推動復工復產。2月3日後，五糧液各板塊陸續復工；2月10日，五糧液全面有序復工；2月13日，五糧液釀酒生產全面實現滿負荷生產，帶動玻璃、印刷、塑膠瓶蓋等配套產業100%復工復產。
而在近期，五糧液方面再出“大招”：出臺《關於加快滿負荷生產的通知》。該通知強調要“有重點、有計劃地組織復工，積極推動達產滿產”。
此外，五糧液的供應鏈一直都在運轉。資料顯示：五糧液有部分重點工段、包材配套子公司一直持續生產，這也為當下的產品生產提速打了“提前量”。
顯然，罐裝、包裝等環節在啟動滿負荷生產追趕進度，這也為五糧液全年的產品供應提供了保障。
02 營銷佈局提前做！蓄勢待發抓機遇
要完成全年目標增長，滿負荷生產追趕進度是一方面，提前市場搶抓疫後機遇也很重要。
“當前，五糧液正在滿負荷生產。”據知情人士向微酒記者透露，除了出臺涉及幫扶政策、大力推進數字化新零售營銷模式外，五糧液已提前制訂了營銷方案，對疫情後“補償性”消費做了全面部署安排。
首先，提前出臺扶商政策。五糧液對各營銷戰區下發《關於精準施策、不搞一刀切，切實做好近期市場重點工作的通知》，強調各營銷戰區重點抓好市場調研與分析、優化計劃配額、加快市場費用核報、及時兌現終端積分獎勵以及切實加強客戶服務等5項工作。其核心是圍繞經銷商、終端來開展工作，旨在與渠道同心協力，應對市場挑戰。
其次，提前佈局新營銷模式。為適應新消費需求，五糧液加強與阿里、華為、騰訊等企業合作，推進“雲店”平臺建設，打造線上線下一體化的營銷互動場景，以及無接觸式產品配送服務，助力企業全年兩位數增長目標的實現。
最後，物流運輸鏈一直處於通暢狀態。據公開資料顯示：在疫情發生以來，五糧液的安吉物流一直堅持為重點市場節點配送。顯然，通暢的物流運輸為五糧液的搶抓市場機遇提供了基礎。
03 “兩手抓”讓市場信心堅定，投資機構上調股價目標
“元旦春節期間，五糧液總體營銷形勢良好，渠道備貨、動銷、庫存等各項主要指標達到了旺季銷售目標。”上述人士傳遞出積極信號並透露，二月中旬，五糧液復工後首批產品便開始發運，主要是向全國低庫存分倉補貨，提前為市場復甦做好準備。
值得注意的是，五糧液一手抓生產和一手抓扶商的系列動作也備受市場點贊。
“公司積極主動作為，不但出臺指導政策幫助商家共度難關，還真金白銀投入進行終端慰問，這堅定了大家構建新型廠商命運共同體的信念。”一位長期關注行業的業內人士向微酒記者表示，五糧液各大經銷商當前正積極盤活現金流，並且已經開始產生動銷。
反映在資本市場，五糧液全面發力進入戰略投入期，這使得諸多投資機構對其增長預期遠超此前的判斷。
華創證券認為，當前白酒行業進入品牌制勝時代，五糧液經營層面將穩步改善，仍有較大量價成長空間。
招商證券在一份研報中表示，五糧液響應政策高效出臺，有助於穩定渠道預期，營銷改革強化管理能力得到充分體現，改革效能在後續仍有望持續釋放。
中金證券也持有同樣看法，認為五糧液未來將繼續受益於價位升級和自身改革，經營潛力有望持續釋放，維持公司跑贏行業評級，股價目標價調整為162元。對此，中金證券給出四大理由：
一是五糧液將繼續受益高端白酒擴容。預計高端白酒銷量未來三年將保持8%-10%的增速，擴容趨勢不變。
二是五糧液通過營銷改革釋放內生動力，經營質量穩步提升。經過“產品聯動+渠道扁平化+營銷系統下沉+控盤分利”等綜合營銷體系改革，五糧液價格提升已取得階段性效果，未來經營潛力釋放有賴於公司進一步加大改革執行力度與落地效率。
三是五糧液的長遠復興核心在於品牌檔次的持續提升。2020年將是五糧液經營調整重心從渠道端轉向需求端的重要一步，管理層正積極佈局；從長遠看，五糧液的成長復興，核心在於持續做大需求和升級品牌。
四是疫情不改變五糧液基本面的長期發展趨勢。疫情對白酒消費場景造成階段性影響，但不改變行業成長邏輯和方向。高端白酒是具備強社交屬性的精神產品，需求剛性，五糧液基本面會隨著疫情好轉而迅速恢復。
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關鍵字: 伴隨成長的中國味品牌 滿負荷 出臺
