这一次降准，是在意料之内，主要是为了对冲实体经济下行。
事实上，从2018年开始，我国已经进行6轮降准。一开始是定向降准，后面是全面降准，却尚未启动全面降息。
从现实威力来看，降准不如降息。过去这6轮降准，对于经济的刺激效应边际递减，这一次恐怕也是如此。
值得注意的是，这一轮降准，最醒目之处在于，一开始就给楼市筑上了拦水大坝。
这条大坝，不仅隔绝了开发商，也隔绝了购房者。
对于开发商，这条“大坝”由四道高墙阻隔：
1、限制房地产信托融资。2、限制房企外债融资。3、严查资金违规进入房地产。4、严控房地产开发贷。
这四条政策着眼于信贷，犹如釜底抽薪，构成史上最严的楼市调控。
对购房者，则是双管齐下。
一方面是央行推出新的房贷利率模式。这套利率基于双轨的LPR，实体经济用一套LPR，房地产应用另一套LPR。
房贷利率继续遵循“LPR加点上浮”的模式，且不得进行打折，这就将房地产排除在宽松利好之外。
另一方面，各地楼市调控趋紧，在外界宽松之时，房贷利率却不降反升。南京、杭州、温州、南昌、苏州等地的房贷利率大幅上调，苏州首套房贷利率上浮25%，二套上浮30%，首套利率高达6.03%，领涨全国。
可见，这一轮宽松是定向宽松，是对实体经济的重大利好，但楼市一直被排除在外。
问题来了，既然要对冲经济，那么楼市被排除在外，现在要靠什么来提振？
答案是大基建和实体经济。
就在同一天的国常会上，“加快专项债发行”被列入重点议程。这里的专项债，主要用途就在“基建”。为防止资金变相流入房地产，这一政策打了一个极其醒目的补丁：
不得用于土地储备和房地产相关领域、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目。
所以，面对外界环境以及经济形势的不确定性，加上全球主要国家都已步入宽松时代，我们的货币政策不会一直趋紧，以宽松释放流动性，是大概率事件。
然而，这一轮宽松，主要着眼点在于实体经济，在于基建投资，且已明确将房地产排除在外。
因此，只要楼市调控不转向，只要没有出现持续的全面降息，单靠降准，楼市大幅启动的可能性就不大。
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