價值投資最大的難點，我認為有三個方面：辨別價值、是否低估、未來趨勢。股市中的投資者，很多並不是不想做價值投資，而是沒有理解價值投資的意思，以及並不知曉其難點在何處，沒有對症下藥。
為什麼說價值投資最大的難點，是這三點，而不是其他呢？我們還是一點一點的來講：
一、價值投資最大的難點之一：辨別價值！
價值投資，到底何為價值投資呢？難道隨便一家公司上市，就擁有價值嗎？難道一家公司已經有著虧損的情況，還擁有價值嗎？難道一家公司明顯有著利空，還擁有價值嗎？
我認為，價值投資最大的難點之一就是：辨別價值。要有一個正確認識價值的方式方法，辨別公司是否質優，辨別公司的優質程度。
價值投資，可能很多讀者的理解是持有一家值得你投資的公司股票，慢慢變老。可是真的是這樣的嗎？我們認為，並不是。其實，可以將價值投資分為四個字理解：價，是價格；值，是值得；投，是動詞指正確的投資方式；資，是對應的資金。四個字連在一起的含義則是，利用正確的投資方式，支付對應的資金投資合適價格你值得投資的股票。
也就是說，值得投資的股票，才是能一起慢慢變老。
我們將價值投資總結為三部分：趨勢價值、波段價值、主題價值。那麼，何為趨勢價值呢？股市約有3700多家上市公司，擁有趨勢價值的上市公司少之又少，是優質性與趨勢性、穩定性的統一。簡單可以理解為擁有“護城河”主營業務的上市公司，並且業績增長具有穩定性。當然了，這樣的上市公司，在股市中很少。
那麼，何為波段價值呢？在股市投資者口中，常常會聽到這樣的三個字：週期股。什麼叫做週期股呢？也就是產品價格、公司股票價格具有一定週期性表現的上市公司股票，叫做週期股。顯然，週期股是波段價值其中的一種價值。而其他的呢？因為受到上市公司影響、市場影響、行業影響所形成的波段上漲的上市公司，我們認為其具有波段價值。
何為主題價值呢？可以理解為概念，因為某種概念而存在股票價格不同程度的漲跌，或許一家上市公司還是處於虧損的，但擁有著一定的概念、主題，股票價格也能出現上漲。而這種價值，就是主題價值。
對於價值投資最大的難點之一就是：辨別價值。因為，只有將上市公司的價值屬性辨別出來了，才能更好的對應投資。相反，如果對上市公司所擁有的價值屬性一概不知，又如何投資呢？到底是趨勢價值、波段價值還是主題價值呢？
大家對價值投資的認知，普遍性是趨勢價值，但因為沒有辨別清楚價值屬性，而選擇了主題價值、波段價值，也就會造成失敗。
二、價值投資最大的難點之二：是否低估？
辨別價值屬性尤為重要，可當投資者辨別完價值以後呢？到底應不應該投資呢？我認為，價值投資最大的難點之二是：是否低估。股市伯樂菲利普·費舍曾言“買進真正優秀的成長股時，除了考慮價格，還不能忘了時機因素”。
我認為價值投資也是如此，除了考慮其價值屬性以外，最重要的就是公司是否存在被低估。擁有趨勢價值的公司股票，並不是不可以，但卻需要支付更多的時間成本。價值投資所需要做的是與時間做朋友，而不是亂浪費時間。
所以，辨別上市公司股票是否存在被低估，我認為是價值投資最大的難點之二。而辨別是否存在被低估，通常使用的方法是：對比歷年估值水平、對比行業估值水平、對比市場估值水平。從而得出被低估、被高估的情況。
三、價值投資最大的難點之三：未來趨勢！
將公司的價值辨別清楚以後，對應有著執行策略，也是被低估的上市公司。但是，一定就值得投資嗎？我們認為，價值投資最大的難點之三是：未來趨勢。
就好比煤炭成為了落後產能，科技成為了主導方向，其中的行業趨勢，我們要辨別清楚。擁有未來趨勢的上市公司，較落後成熟的行業更加具備投資價值屬性。但是，所屬的未來趨勢並不侷限於科技，一些行業雖然存在的時間很長，但不代表沒有價格上調的趨勢性。
所以，未來趨勢要從兩方面判別，一方面是科技趨勢，另一方面是價格趨勢。並非單一的科技趨勢、工業趨勢。從未來趨勢的角度來講，可以理解為景氣程度，一個行業所具備的增長潛力以及持續性。
總的來說，我認為價值投資最大的難點就是：辨別價值、是否低估以及未來趨勢。只有將三個難點攻克，才能更好的完成價值投資，才能更好的與時間做朋友。（轉）
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