作為一名資本搬運工，資產負債率是項目中使用頻率很高的工具，是反映企業負債水平及識別風險的標誌。
其計算公式：資產負債率=（負債總額÷資產總額）×100%。它包含的含義如下：①能反應企業的資金中由債權人提供的比例。②從債權人的角度看，資產負債率越低越好。③對投資人或股東來說，負債比率較高可能會帶來一定的好處。（財務槓桿、利息稅前扣除、以較少的資本（或股本）投入獲得企業的控制權）。④以經營者的角度來看，能利用借入的資金給企業帶來好處的同時，儘可能降低財務風險。⑤企業的負債比率應在不發生流動性危機和償債風險的前提下，適當擇高。因而我們可以看出，在企業管理中，資產負債率高低的利弊得看從什麼角度分析，債權人、投資者（或股東）、經營者各不相同。還要看國內外經濟環境是下行期還是回升期。而且不同行業企業的資產負債率水平也不同。對企業來說：一般認為，資產負債率的適宜水平是40%～60%。
下面我們分別看看不同立場下對於企業資產負債率的要求
首先，從債權人的立場看，債權人基本只關心放款的安全係數，能否能按期收回本息。如果股東提供的資本佔企業資產總額的比重較小，則企業的風險主要得由債權人承擔，這對債權人來講非常不利。因此，債權人自然希望資產負債率越低越好。然後是投資者的立場，投資者所關心的是全部資本利潤率是否超過借入資本的利息率。假使全部資本的利潤率超過利息率，投資人所得到的利潤就會加大。反之則對投資人不利，因為借入資本的多餘的利息要用投資人所得的利潤份額來彌補。因此在全部資本利潤率高於借入資本利息的前提下，投資人希望資產負債率越高越好。最後是經營者的立場看，如果舉債數額很大，超出債權人的心理承受程度，企業就融不到資金。在理性的前提下，借入資金越大，企業活力也顯得充沛。因此，經營者希望資產負債率適當高些，通過舉債經營，擴大生產規模，增強企業活力，獲取較高的利潤。
再聊一聊與資產負債率密切相關的因素：
利潤及淨現金流量的分析
首先要關注企業當年實現的利潤是否較上年同期有所增長，利潤的增長幅度是否大於資產負債率的增長幅度。如果大於，則是給企業帶來的是正面效益，這種正面效益使企業所有者權益變大，隨著所有者權益的變大，資產負債率就會相應降低。
其次要看企業淨現金流入情況。當企業大量舉債，實現較高利潤時，就會有較多的現金流入，這說明企業在一定時間內有一定的償債能力，同時說明企業的經營活動是良性循環的。
資產分析
① 流動資產分析。企業資產負債率的高低與流動資產所佔總資產的比重、流動資產的結構以及流動資產的質量有著至關重要的聯繫。如果流動資產佔企業總資產的比重較大，說明企業資金週轉速度較快、變現能力強的流動性資金佔據了主導位置，即使資產負債率較高也沒什麼。
流動資產結構主要是指企業的貨幣資金、應收賬款、預付賬款、存貨等資產佔全部流動資產的比重。這些是企業流動資產中流動性最快、支付能力最強的資產。貨幣資金是即付資金，應收賬款是隨時回籠兌現的資金，存貨是隨著銷售的實現而變現的資金，這些資產的多少直接影響著企業付現的能力。如果該比重大，說明企業流動資產結構比較合理，有足夠的變現資產作保證。反之，則說明企業流動資產中待處理資產、待攤費用以及相對固化或費用化掛賬資產居多，這些資產都是尚待企業自行消化的費用，不僅不能變現償債，反而會耗用、侵蝕企業利潤，這也是一個危險的信號。
流動資產的質量，主要看企業應收賬款中有無呆、壞賬，其比重有多大，存貨中有無滯銷商品、長期積壓物資，企業是否計提了壞賬準備、銷價準備， 所提壞賬準備、銷價準備是否足以彌補呆壞賬損失、滯銷商品損失和積壓物資損失。
② 長期投資分析。投資是企業通過分配來增加財富，獲取更多的利潤。企業投資是否合理、可行。
首先要分析企業投資額佔全部資產的比重是否合理，如果投資比重過高，說明企業投資規模過大，投資規模過大就會直接影響企業的變現能力和支付能力，特別是在資產負債率高的情況下，迫使企業償債受到限制，以至影響企業的信譽。
其次要分析企業投資項目是否可行，即所投資回報率是否高於融資利率，如果投資回報率高於利息率，則說明該投資是可行的。
③ 固定資產分析。固定資產的規模，對於企業很重要。
一是固定資產佔企業總資產比重的情況。通常是固定資產的數額應小於企業淨資產，佔到淨資產的2/3比較合理，可使企業淨資產中有1/3是流動資產，不至於靠拍賣固定資產來償債。固定資產比重過高，說明企業變現能力差，企業償還債務的能力就差。
二是固定資產中生產用固定資產所佔比重是否合理。如果生產用固定資產佔比重低，說明非生產用固定資產比重大。由於生產用固定資產少就很可能滿足不了生產經營所需，企業經營目標就難以實現。非生產用固定資產過大，列入企業當期損益中的折舊額就多，折舊額多造成企業效益少，效益少現金流入就少，使企業償還債務的能力變弱。
負債分析
流動負債分析。一般說來，資產流動比率越高，債權人越有保證，但流動比率過高，就會使一部分資金滯留在流動資產形態上，影響企業的獲利能力。因此企業應將流動比率測定一個較為合理的界限，低於這個界限，說明資產負債率有可能會高，企業償債能力弱； 高於這個界限，說明一部分資金被閒置，資金使用效率不高，造成資金浪費。
① 短期借款分析。企業資產負債率越高，說明企業向銀行借入資金越多，因此企業決定舉債時，需要通過市場的經濟形勢做出是否舉債經營的判斷。市場前景好時舉債就可行，否則就不宜舉債。其次要分析企業舉債後獲利水平是否高於借款利息水平，如果企業獲利水平高於借款利息水平，說明企業舉債經營是有利可圖的。再次要分析企業流動資產是否大於流動負債，如果流動資產大於流動負債，說明企業有償付能力，能夠保證債權人的權益。
② 結算負債分析。結算負債主要包括應付票據、應付賬款、預收賬款等。結算負債的分析主要是看企業的商業信譽。這種商業信譽來自金融機構和供貨方，主要體現在企業應付票據、應付賬款以及預收賬款的多少。大量應付票據、應付賬款和預收賬款，一方面說明金融機構根據企業的綜合信譽、經營規模給予企業綜合授信，另一方面也說明供貨方根據長期友好往來與合作關係，給予企業的支持和信任，甚至應該說是供貨方給予企業價格上的優惠。因為結算負債的增加意味著資產負債率的上升，資產負債率的上升，不得不考慮企業的償債能力，以免企業再籌資受到限制。除此之外企業還要注意，供貨方在付款方式上有無現金折扣，如果有現金折扣，企業採用賒購方式所放棄的現金折扣機會成本是否低於貸款利息，企業必須進行權衡，通過利弊分析再決定購貨方式。
③定額負債分析。定額負債是一種無息資金來源，主要包括應繳稅金、應付利潤等。企業不應小視無息資金的使用，它不僅能夠帶來可以計算的直接效益，還可以帶來由直接效益引發的間接效益，而這種間接效益是無法計算的。
長期負債分析。長期負債與流動負債相比較，具有期限長、利息相對高、絕對數可能大等特點。企業如果能夠正確有效地利用長期負債，它就會為企業提供更多的獲利機會。但是如果企業經營不善，它又可能形成籌資風險，從而加劇企業經營風險，造成高負債高風險，也是影響資產負債率高低的一個重要因素。因此，對長期負債的分析主要從兩方面衡量：一是利用舉債臨界點來衡量。舉債臨界點是借款利息率等於總資產利潤率的分界點，如果借款利息低於總資產利潤率，舉債就可行，反之則不可行。二是以市場形勢做判斷。如果市場前景很好，大有發展前途，會給企業帶來豐厚的利潤，舉債就可行，否則就不宜舉債。
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