華天科技主要從事半導體集成電路、MEMS 傳感器、半導體元器件的封裝測試業務。
雖然在市場份額、技術層面上不如長電科技高、全面，但難得是其毛利率高於長電科技、淨利率高於長電。未來成長性與看點，跟長電科技邏輯是一樣的——5G帶來的芯片升級放量，這裡的芯片涉及手機、電腦、平板、物聯網、虛擬現實等等。未來一兩年的增長邏輯是相對清晰的。
因此，估值方法同樣是採用市淨率法。在4G時代，其PB最高到7.8，正常是在2至4範圍波動，中間值是3；拿2014年推廣的4G來說，到2017年滲透率超過90%來說，排除牛市因素，也是到3或者4之間。因此，雖然5G這波打開的應用要遠遠超過4G時代，但保守起見，取4為基準。
從wind終端上導出的數據顯示，2004至2018年之間，公司淨資產從1.34增長到63.75億元，平均年複合增長率為31.8%。鑑於2019年財報未出，我們暫且粗略地平攤下增長率，到2021年都是31.8%的增長率，那麼今年會是110.68億元，明年是145.84億元。理論上對應的總市值是220至440億元【2*110=220，3*110=330，4*110=440】；明年對應理論總市值是290至580億元【145*2=290，145*3=435，145*4=580】。（具體數據需年報出來再做進一步的修正）
附 ：
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