這裡是【金山漫步】新人學投資系列課程第12課。

按照價值分析的思想，公司分析應該說是股票投資分析的核心了，因為無論是宏觀分析還是行業分析，最終還是要落到具體要買哪些股票上。

但是面對一隻股票背後的上市公司，很多人會比較茫然，該從何入手呢？這就是這節課的內容。

公司的分析可以包括公司的基本分析，公司的財務分析以及某些重大事項對公司的影響。

由於這塊內容比較重要，我分開來說，今天先講公司基本分析。

公司基本分析包括以下幾個方面：

1、公司行業地位分析

這個分析主要是判斷公司在所處行業中的競爭地位，如是否為領導企業，在價格上是否有影響力，是否有競爭優勢等。

2、公司經濟區位分析

這個主要分析公司所處的區位經濟發展情況。很多行情都是以區位板塊進行的，這些板塊通常和某些重大政策聯繫在一起。比如當年著名的上海自貿區板塊，雄安板塊，得益於上海自貿區的開設，以及雄安新區的建立，區域內相關股票都曾有波瀾壯闊的漲幅。

3、公司產品競爭能力分析

可從以下幾個維度進行分析：

1）成本優勢。一般來說，成本優勢可以通過規模經濟、專有技術、優惠的原材料、低廉的勞動力、科學管理、發達的營銷渠道等實現。我們可以將公司的產品成本與同行進行對比。

2）技術優勢。在現代經濟中，公司新產品的研究與開發能力是決定公司競爭成敗的關鍵因素。我們也可以瞭解公司的研究開發費用佔銷售額的比例，來側面預估公司的技術開發能力。

3）質量優勢。質量方面的調查最好是自己對相關產品或行業比較熟悉，或者是查看相關的產品口碑。通過產品售價是否有相對行業的溢價也可以獲得一定的認知。

4）市場佔有率。這個最好查看相關的行業分析報告。或者自己對這個行業就很熟悉的。

5）品牌戰略。品牌戰略日益重要。著名的比如可口可樂，蘋果，國內的比如茅臺，他們的產品除了質量優勢之外，更多的是品牌的溢價，高品牌溢價一般就擁有了一定的產品護城河，是投資時需要考慮的重要因素。

4、公司經營能力分析

在公司財務分析中，是有一些指標可以看到公司的經營能力，這個在財務分析的時候詳細說。

在基本分析裡面，其實我們也可以從幾方面進行研究。包括：

1）公司的法人治理結構。包括是否有規範的股權結構、是否有有效的股東大會、董事會的權力是否有合理界定及約束、是否有完善的獨立董事制度、監事會是否有獨立性和監督責任、相關利益者是否能有相同的目標及相互監督的動力，等等。總之，規範的法人治理結構，至少表明這家公司的管理不會亂來，公司的發展有一定保障。

2）公司管理層的素質。管理層很重要，巴菲特對此非常重視。如果一個公司的管理層全身心的撲到公司上，連吃飯上廁所都在忙公司的事情，管理層的素質又比較高，是利益共同體，一般就比較看好。

3）公司從業人員的素質。比如可以查看員工的總體學歷水平等獲得一個初步的感知。最好是直接接觸到公司的員工，比如針對商超的，我們就去現場體驗一下商場服務員的服務水平，這都是最直接最有效的感知。能發現公司的管理、經營水平。

5、公司盈利能力和公司成長性分析

1）公司盈利預測

包括公司的銷售收入、生產成本預測、管理銷售費用預測、財務費用預測等等。這種一般比較細，小散戶至少要有一個判斷，公司的盈利是否會逐步增長，如果未來盈利能力欠缺，就失去了股價上漲的空間。

2）公司經營戰略分析

公司經營戰略從宏觀上規定了公司的成長方向，對路的戰略能帶領公司走向美好的未來，不可小視這塊。

3）公司規模變動及擴張潛力分析

公司規模的擴張是供給推動的還是需求拉動的，規模的擴張是否有助於開拓新的市場，未來的市場潛力等等。

6、公司償債能力分析

考察公司短期償債能力和長期償債能力，在財務分析裡面還會有相關指標的講解。很多人分析不大考慮這塊，但是償債能力決定一個公司的生死，不能忽視。

以下是前面課程的鏈接：

學習必須實際操作。

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