2019是科創板元年，為了迎接和留住獨角獸的迴歸，這一批特殊的“客人”，中國資本市場大刀闊斧的改革，多年後再回顧，相信科創板意義非凡，不僅為科創企業打開了融資窗口，也是資本市場的春天和美好祈願的開端。

科創板申報備戰如火如荼，誰能首輪勝出市場猜測紛紛。更讓人捉摸不定的是，此前已受理披露的28家企業中，無一例是AI獨角獸相關企業。

從一開始的沸沸揚揚到現階段的態度不明，因此市場傳言說，AI獨角獸“看不上”科創板？例如，近日商湯科技曾表示，短期無意試水科創板。

是落花有意，流水無情，還是AI獨角獸們有自己的考量。不同於其他企業的反應平平，4月1日晚間消息，瀾起科技股份有限公司、優刻得科技股份有限公司、博眾精工科技股份有限公司等3家擬科創板上市企業獲上交所受理。作為首家遞交科創板申請上市的AI獨角獸，瀾起科技備受關注和期待。

值得關注的是，連日來，瀾起科技股東背後涉及的影子股再度異動，其中，新華文軒在27日上漲3.25%，華西股份則實現四連陽，股價上漲達0.8元。春江水暖鴨先知，二級市場資金進入追捧影子股，顯然是押注對了瀾起科技今晚會正式申報科創板。

市場期盼真正的科創企業

截至4月1日，上交所前後分5批披露受理了31家謀劃科創板上市的企業，其中，已有首批受理的3家企業進入“已問詢”狀態。

值得討論的是，上交所此前披露的4批28家科創板申報企業涵蓋生物醫藥、集成電路等新興行業，在獲得市場關注的同時，是否具備科創屬性，是否具有核心技術，市場對此褒貶不一。

有人提出，之前各路媒體看好的AI行業獨角獸企業，商湯科技、曠視科技、依圖科技、深蘭科技、雲從科技、雲知聲、寒武紀等均未出現在近期申報企業中，以至於上交所就科創板企業受理情況向市場解釋稱，受理只是第一步，是否符合上市發行條件，將通過審核問詢情況來實現。

市場呼喚更優秀、更有核心技術的“科創板”領頭羊。上海科創板此前曾報道過，瀾起科技背靠上海本地資源優勢，有望成為首批登陸企業。而隨著今晚瀾起科技正式申報受理，AI獨角獸的迴歸之路，一定又將給資本市場帶來新的看點。

符合多套上市標準

眾所周知，科創板在一開始的制度設計層面就降低了發行的硬條件，選擇用五套上市標準來增加科創板的包容性。

例如此前廣受市場熱議的和艦芯片連續三年虧損，選擇“預計市值不低於30億元，且最近一年營業收入不低於3億元”的上市標準申報科創板。

而筆者梳理發現一件驚奇的事，根據瀾起科技招股說明書顯示，該獨角獸在經營和財務數據上滿足多套科創板上市標準，衝擊科創板顯得底氣十足。

財務數據顯示，2016年-2018年，瀾起科技的營業收入分別約為8.45億元、12.28億元、17.58億元，歸母淨利潤分別約為0.93億元、3.47億元、7.37億元。筆者經測算後得出，其營業收入年複合增長率達27.66%，歸母淨利潤年複合增長率達99.37%，業績處在高速爆發增長期中。

另外，值得肯定的是，瀾起科技同期經營活動產生的現金流量淨額也遠超門檻要求，2016年-2018年，分別有3.87億元、2.27億元、9.69億元，可謂現金奶牛。公司最近三年研發投入佔營收比例為23.46%、15.34%、15.74%，遙遙領先其他30家已申報受理企業，甚至可以媲美有“中國驕傲”之稱的華為。

強大的股東方背景

擁有如此華麗的天賦和才華，你一定和筆者一樣都好奇，誰那麼幸運可以成為瀾起科技的股東和投資方，來見證其成長和榮耀。

資料顯示，瀾起科技曾在2013年赴美上市登陸納斯達克，上市後，股價最高超過25美元。

公司股東多達46個，其直接股東包括中國電子投資控股有限公司、WLT Partners,L.P.、珠海融英股權投資合夥企業（有限合夥）、上海臨理投資合夥企業（有限合夥）、中信證券投資有限公司等。

大股東為中國電子投資控股有限公司，持股比例為15.904%，通過企查查穿透股東架構後，筆者查到，其大股東背景是央企中國電子信息產業集團有限公司，是中央直接管理的國有獨資特大型集團公司，也是中國最大的國有IT中央企業。

驚歎之餘，有行業相關人士告訴筆者，瀾起科技2019年預計淨利潤將繼續增長，由於良好的科創屬性和盈利預期，預計將成為投行等專業機構投資者爭相進行詢價配售的對象。

值得一提的是，公司2014年私有化時估值6.93億美元，如今又經過四年多時間的發展，東方財富網股吧有專業投資者坦言，公司估值至少在500億以上。

“專注、創新、跨越” 打造匠芯精神

能夠掌舵和帶領如此優秀的一家企業前進，公司的領導人一定有過人之處。據悉，瀾起科技董事長楊崇和被盛讚為大陸芯片設計“第一人”，是業內公認的集成電路設計專家。

十五年風風雨雨，瀾起科技的企業文化是“專注、創新、跨越”，做全球內存接口芯片市場領跑者。也正是擁有這份專注的精神，在2018中國半導體市場年會暨第七屆集成電路產業創新大會中，瀾起科技上榜首屆中國IC獨角獸企業，在20傢俱有較高發展潛力、競爭優勢及投資價值的IC獨角獸企業中居首。

據悉，瀾起科技現有員工大約為260多人，其中70%為研發人員，已獲授權的國內外發明專利達89項，獲集成電路布圖設計證書39項。談及董事長楊崇和，內部員工表示，老闆是喜歡埋頭做事的人，注重匠心精神，所以研發人員能夠沉下心來做技術。此外，該員工還透露，公司近一年業務量相對較大，業績穩定，未來形勢比較好。

獨角獸企業關注度將升溫

業內券商人士認為，AI獨角獸企業與成熟合規的企業不同，有顧慮可以理解，應該給予更多一些時間與空間。

目前，隨著科創板申報受理企業越來越多，市場對獨角獸企業的關注度正在升溫，二級市場也顯現出擁抱科技創新類企業的巨大熱情，可以預見的是，未來獨角獸企業有望成為科創板重要來源，通過在科創板進行IPO將成為趨勢。

正如，科創板的核心之意就在於通過制度創新和改革，來吸引真正具備國際競爭力的公司。

因此，隨著科創板不斷推進，對成長板塊和優質獨角獸企業的估值提升同樣也值得期待，資本市場尤其是圍繞科技行業，將形成持續性的投資機會。

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