國家外匯管理局日前發佈了《2018年中國國際收支報告》（以下簡稱《報告》），《報告》指出，我國國際收支繼續呈現自主平衡格局，並預計我國國際收支將延續經常賬戶基本平衡、跨境資本流動總體穩定的發展格局。
去年我國國際收支延續基本平衡
2018年，我國經常賬戶保持在合理的順差區間，全年順差491億美元，與GDP之比為0.4%。其中，貨物和服務貿易合計順差1029億美元，與GDP之比為0.8%，貿易收支更加平衡。去年二季度起，經常賬戶恢復順差，二至四季度順差逐季增加，分別為53億、233億和546億美元。
同時，非儲備性質的金融賬戶保持順差，2018年全年順差1306億美元。其中，直接投資順差1070億美元，仍是較穩定的順差來源；證券投資順差1067億美元，創歷史新高，主要體現了資本市場進一步開放的效果；其他投資逆差770億美元，在雙向波動中保持基本穩定。
另外，2018年年末，我國對外金融資產和負債較2017年年末分別增長2.5%和2.9%，對外淨資產2.13萬億美元，增長1.4%。
《報告》認為，總體看，以中長期投資和資產配置為目的的資本流入仍佔主導，我國對外投資保持理性。
儲備資產方面，2018年，我國交易形成的儲備資產（剔除匯率、價格等非交易價值變動影響）增加189億美元。其中，交易形成的外匯儲備增加182億美元。《報告》還顯示，截至2018年年末，我國外匯儲備餘額30727億美元，較2017年年末下降672億美元，主要受匯率、價格等非交易價值變動影響。
人民幣匯率雙向波動彈性增強
2018年，人民幣對美元匯率收盤價年內波幅達到11.3%，較上年明顯增加。《報告》分析稱，人民幣匯率雙向波動彈性增強。一方面，國內經濟繼續企穩，經濟結構持續優化，跨境資本流動總體穩定，在基本面上為人民幣匯率提供了支持；另一方面，受中美貿易摩擦、美元加息、利差收窄等因素影響，匯率機制日趨靈活的人民幣順應市場變化，呈現有漲有跌的正常波動。
從匯率波動看，2018年年末，境內外市場人民幣對美元匯率1年期歷史波動率分別為4.3%和5.4%，較年初分別上升1.2個和1.7個百分點；期權市場隱含波動率分別為5.2%和6.1%，較年初分別上升1.2個和0.6個百分點，人民幣匯率彈性與主要發達國家貨幣日益接近。
《報告》表示，全年看，在美元升值的背景下，人民幣對美元跌幅與歐元、英鎊等發達國家貨幣相當，遠低於絕大多數新興市場貨幣對美元跌幅，人民幣在全球貨幣體系中成為較穩定的貨幣之一。
證券市場成為境外投資者投資我國重要渠道
近年來，我國銀行間債券市場開放步伐加快，合格境外機構投資者制度改革不斷深化，滬港通、深港通和債券通相繼實施，境外投資者投資我國證券市場更加便利。同時，隨著我國債券、股票逐步納入國際主流指數，境外投資者配置我國債券和股票的需求上升。
據國家外匯管理局統計，近年來，境外機構不斷增持我國債券和上市股票（含基金，下同），持有的合計規模從2014年年末的2192億美元上升到2018年年末的4448億美元，增長103%。其中，持有的債券規模從1085億美元上升到2638億美元，增長143%；持有的股票規模從1107億美元上升到1810億美元，增長64%。
《報告》指出，從市場規模看，我國債市和股市在全球排名均位列前三，市場容量較大。但與其他主要國家的證券市場相比，我國外資佔比仍然較低，未來具有較大的提升空間。
值得注意的是，當前，我國證券市場發展與開放的經濟環境持續穩健，制度環境日臻完善。《報告》分析稱，一方面，國內經濟保持總體平穩、穩中向好的運行態勢，經濟增速在世界範圍內相對較快，主權信用良好，匯率相對穩定，為證券市場良性發展奠定了基礎。而且，我國債券市場的整體收益水平依然高於主要發達市場，股票市場也具有發展潛力。另一方面，我國證券市場的金融服務更加完備，境外投資者投資的自由度和便利化程度不斷提高。
今年將繼續夯實國際收支平穩運行基礎
2019年，國際環境依然複雜多變，但《報告》強調，經濟、政策、市場等國內基本面還會發揮根本性的作用，預計我國將繼續呈現經常賬戶基本平衡、跨境資本流動總體穩定、國際收支自主平衡的發展格局。
“我國國際收支平穩運行的內部基礎依然穩固。”《報告》指出，我國經濟長期向好的發展態勢不會變，我國推動全方位對外開放的進程不會變，我國國際收支運行機制日臻完善的趨勢不會變。其中，當前人民幣匯率雙向浮動增強，有利於鞏固更加多元、理性的市場預期；跨境資本流動宏觀審慎和微觀監管相結合，有利於維護外匯市場健康秩序，這將為促進跨境資本流動平穩運行、國際收支自主平衡提供良好的市場基礎。
展望未來，《報告》表示，下一步，外匯管理部門將堅持穩中求進工作總基調，深化外匯管理改革，推動金融市場雙向開放，服務國家全面開放新格局；同時，堅持底線思維，防範跨境資本流動風險，保障外匯儲備安全、流動、保值增值，維護國家經濟金融安全。
閱讀更多 北京市地方金融監督管理局 的文章
