上期與大家分享了股權融資募投管退的四大流程，今天來聊聊投資的本質與基本邏輯。
前些日子與一位深耕投資行業十年的投資人朋友閒聊，讓她用一句話來概括投資的本質。她的回答我覺得很有意思，跟大家分享：
她說：“賺錢，我是真的沒有耐心；對於成長，我是有耐心的。”
我不解，繼續追問其涵義。
她答道：“商業模式的切口是市場上真正存在的痛點，並且非常垂直，是決定企業是否能賺錢的關鍵，投資人可沒有耐心在初期跟創業者一起探索商業模式的正確性。但找準商業模式的切入點只是生意開始，在垂直領域不斷深挖後就需要考慮橫向擴張或轉型，這個時候，創業團隊是可以慢慢探索的，投資人對於企業的成長就相對有耐心。”
但這個耐心只是相對的，畢竟“有耐心的始終不是資本”（哦不，始終不是中國資本），而是當你的企業足夠強大的時候，可以探索和交換的價值空間就大了。白富美還怕愁嫁嗎？自然是貨比三家。
這不由讓我思考投資的本質何在，以及投資人投資的基本邏輯。弄清這兩點，或許創業者對於投資人的瞭解可以更進一步。
01
商業的價值在哪裡？
從本質上講，商業模式可以概括為兩種：成本導向型與收入導向型
1.成本導向型：通過技術/商業模式，讓上下游/用戶的成本（資金/時間）下降
如降低上下游成本：出版行業
出版行業有5個產業鏈環節，內容製作者、經紀人、出版商、批發商和零售商。這個產業鏈第一次發生變革是在上世紀九十年代，亞馬遜等網上書店的出現把批發商、零售商結合起來，整合了產業鏈的利潤，提高了產業鏈的週轉和效率，因而出現了巨頭；第二次產業鏈變革是當下的知識付費，這意味著除了作者以外，剩下的經紀人、出版社、批發商、零售商全部整合在一起，將產生更大的產業鏈利潤。
如降低用戶成本：新零售行業
這幾年，新零售被炒到很熱，新概念剛出來的時候就像現在的區塊鏈，但凡只要能扯上些關係，創業故事就會更容易地得到資本青睞。那新零售的本質是什麼呢？
定義新零售，就要從零售講起，可以簡單定義為“廠商把產品或者服務通過特定的渠道交付給最終顧客的過程”，
這個過程無外乎是“信息流、資金流、物流”三種基本要素的萬千組合。商品展現的參數和體驗是信息流；付款收款是資金流；自己拿回家或者快遞送回家是物流。因此，新零售就是一種對傳統零售三種流的再升級改造後的零售，而這三流的變革也正是時代發展的大勢所趨。本輪新零售浪潮也必將給行業帶來深遠的數據化變革和效率提升，最終使得用戶收益，這就是商業價值所在。
零售=信息流+資金鍊+物流
新零售=線上下融合更高效率的零售
2.收入導向型：100塊的東西，賣1000元，賺取20%-30%的佣金，這也是一種商業模式
投資人乾的就是這個事，受人委託，代人理財，從中收取佣金以及利潤分成。
小知識鏈接：VC如何通過投資賺錢？
兒子問在基金公司上班的爸爸，“錢全部是人家的，你是怎麼賺錢的？”
爸爸說道：“你把冰箱裡的肉拿出來。”
兒子照做。
爸爸又說道：“你把肉放回冰箱，現在看看你手上有什麼？”
兒子答道：“手上有油！”
商業價值的本質是交換，商業價格的本質是供求。作為財務投資者，投資的邏輯在於：時間成本PK預期估值增長PK承擔的風險，投資人需要對投資的成本、收益以及風險進行權衡損益，做出決策。
投資其實跟賭博很像，以相對較小的成本去賭企業的未來，高風險與高收益同在。因此，投資者往往陷在兩類擔憂中：投資失敗的擔憂和錯過偉大投資機會的擔憂。
02
投資的本質是什麼？
創業分為兩種：偏重生意式創業和槓桿效應巨大的創業。
第一種偏重生意式創業，比如和朋友們合夥，共同拿出一些錢去創立一家餐館/理髮店/培訓機構等，每年創收幾百萬，比自己當員工時創收的更多。這也是創業，且前期沒有必要外部資金來介入，但這個業態很難有指數型的增長。
而投資人更希望投資的是第二種創業，槓桿效應巨大的創業，即我投入的錢加之科技的賦能，使我未來能夠花一倍的精力帶來指數型增長的回報。
因此，投資的本質就在於我願意參與到你領導的有無限潛力的事業中，這個時候我給你小小的支持，你未來給我大大的回報。
03
投資的基本邏輯何在？
投資的基本邏輯在於只能錦上添花，不會雪中送炭。
作為投資人，我的錢也是有成本的，不是做慈善，我的本質目的是要能掙到錢。所以大家記住，千萬不要說：“大家給點吧，不然我們團隊要掛了，讓我們渡過難關，不給就死給你看。”
而是應該說： “我帶著你賺錢，我們各種好，你再不給就趕不上這趟火車了。”
你想想，如果你是投資人，你會投一個很危險的企業嗎？有可能，就是你是他的股東，你不得不救。但如果你跟他沒有任何瓜葛，你肯定不會去做這樣的選擇。人性就是這樣，我們不能責備誰。
04
投資人判斷什麼？
最核心的三個點：商業模式、未來藍圖、退出途徑
這又要回到開頭的那句話：“賺錢，我是真的沒有耐心；對於成長，我是有耐心的。”
商業模式對於企業的重要性不言而喻，這是企業生死存亡的關鍵點，需要企業頭腦清醒，找準垂直切入點。而這個企業心懷的藍圖有多大，影響著其未來能走多遠，是不是能賺大錢。此外，基金都是有期限的，投資是要講究退出的。
一般來講，一些早期的基金都至少有 3+2 的年限。如果是3+2以下的話，就意味著如果他現在投資了你，在 B 輪或 C 輪的時候，就有可能需要通過老股轉讓的方式退出，那個時候你應該是一個可被定價的標的。他會非常關心你產品化的速度、產生營銷的速度是不是足夠快，一旦你不能夠讓他感受到這點，他有可能就不會出手。
具體展開來說：
1.行業邏輯
是否在風口上？賽道對否？是不是顛覆性行業？競爭能湧現品牌嗎？產業鏈上是否有機會？
2.商業邏輯
客戶是誰？產品好不好？怎麼掙錢？怎麼生產？怎麼營銷？
3.產品邏輯
產品成熟度如何？迭代速度是快還是慢？市場大不大?是不是真的有需求？供給情況如何？技術壁壘高不高？競爭優勢何在？上下游產業鏈整合度如何？
4.團隊邏輯
創業的理由是否足夠？是別無選擇？還是滿足虛榮心？或是使命感的召喚？團隊是否有執行力？配置有否有短板？團隊是否有凝聚力？
綜上，投資人判斷的邏輯，其核心就是這四點。
商業計劃書到底寫什麼？寫的是你對這個事的思考，而不是非要用一個形式把你的幻想固定下來。
商業計劃書沒有固定的套式，基本是行業邏輯、商業邏輯、產品邏輯、團隊邏輯，核心是對未來趨勢怎麼看；同時你能看多遠，意味著你能走到多遠，在這之間就是能盈利的空間。
菁財創業融資必修課第一章 「 股權融資概論 」 到這裡就講完了，感興趣的讀者可以點擊菁財資本微信公號菜單欄“公開課”回顧往期精彩。
從下期開始，我們將進入商業計劃書專題，聊聊如何做好一份撩人的商業計劃書~
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