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九敗一勝，是探險的真貌。
北京時間11月21日，紐約，氣溫4-9攝氏度。
距離區塊鏈第一股、全球第二大加密貨幣礦機生產商嘉楠耘智上市，還有不到4小時。
此刻，以張楠賡為首的嘉楠耘智的一眾高管們已在美國紐約。等待他們的是，納斯達克的鐘聲，漫天飛舞的綵帶，簇擁人群的歡呼，以及紅綠相間不停跳動的股價。
此前張楠賡們曾來過納斯達克一次，只不過上次是參觀，而這次一次則是正式將自己親手締造的嘉楠耘智從礦圈、區塊鏈圈推向全球資本市場。
北京時間11月21日22時30分，嘉楠科技（NASDAQ：CAN）在美國納斯達克正式上市，發行價9美元，募資額9000萬美元，成為全球首家上市的區塊鏈相關公司。
在大眾眼中，嘉楠耘智上市只不過是為有一百多個名字的，登陸納斯達克的中國公司的花名單，增加一個古怪又陌生的名字。但對於區塊鏈或者礦機產業而言，嘉楠耘智的上市有著更為特殊的意義。
有人甚至早已準備好了在杭州和北京的線下聚會，美國與中國一起“聯動”，見證嘉楠耘智的高光時刻。
嘉楠耘智上市背後，是一個小眾行業創業者的成長史，更是礦機產業從“地下”走向“地上”的七年浮沉史。
在此之前，有人因比特幣挖礦財富自由，也有人因投資礦場負債累累，從此人間蒸發……
倖存者或者幸運者永遠是少數，九敗一勝是探險的真貌。
「 “南瓜張”成名 」
“休學失敗，直接退學。”
2012年11月28日晚，還在北京航空航天大學讀博的張楠賡在人人網上敲下了這樣一句話。
經歷了數個輾轉難眠的夜晚，張楠賡打定主意休學創業，但當他將申請提交給導師和學校時，卻遭到了無情的拒絕。乾脆一了百了，張楠賡選擇“任性”一把——退學。
張楠賡的人人網狀態
此時的張楠賡在北航校園裡只是一個熱衷動漫、平平無奇的學生。但在比特幣世界裡，張楠賡聲名在外，沒有人知道他是誰，但每個人都記住了他的代號——ngzhang。
2011年，還在讀研的張楠賡在一次偶然的機會接觸到了比特幣，隨後就開始用筆記本電腦挖礦。在發現電腦的算力根本不夠後，計算機專業出身的他開始研製能夠快速挖到比特幣的設備。
2008年比特幣誕生，挖礦是比特幣生態中最早形成的市場活動，礦工們爭奪記賬權，維護比特幣網絡的穩定運行，付出算力同時獲得獲得網絡給予的比特幣的激勵。
作為基礎設施的礦機是挖礦活動中最為重要的硬件，相當於加密貨幣世界的印鈔機。
早期的比特幣礦工使用CPU挖礦，後來轉向GPU挖礦，而張楠賡發明的則是一種名為FPGA(Field Programmable Gate 陣列)的計算設備，相較於CPU和GPU有更高的挖礦算力。
2011年8月份，張楠賡以“ngzhang”的ID現身比特幣論壇bitcointalk，之後的幾個月便在論壇裡推出其發明的FPGA礦機——Icarus（伊卡洛斯）與Lancelot（蘭斯洛特），這也是中國最早的FPGA礦機。
考慮到潛在客戶會是外國人，張楠賡特意給自己的礦機取了希臘神話中的名字。
從此張楠賡開始在比特幣世界嶄露頭角，並獲得了中國比特幣社區贈予的綽號——“南瓜張”。
「 ASIC礦機競賽 」
如果說，此時的張楠賡還只是剛剛揚名的話，那麼接下來的2012年則是其擴大影響力，奠定自己行業地位的時期。
2012年6月，美國比特幣礦機研發機構“蝴蝶實驗室”宣佈將研發ASIC礦機，之後另外一家名為Basic的美國公司也宣佈研發ASIC礦機。
所謂的ASIC礦機是專門針對比特幣SHA256算法而生產的礦機，其算力要遠遠高於CPU、GPU以及FPGA礦機，用降維打擊來形容不為過。
對於該消息，包括張楠賡在內的很多業內人都嗅到了危險的氣息：若研製成功，蝴蝶實驗室將掌控比特幣世界超過51%的算力，比特幣網絡將面臨被篡改的風險。
於是，張楠賡決定自己開發ASIC礦機，並將它們賣給其他用戶，對抗可能出現的壟斷，在後來接受媒體採訪時，張楠賡表示，自己當初這樣做純粹是為了“維護世界和平”。
在當時，和張楠賡一樣打算做ASIC礦機的還有一個名為烤貓（Friedcat）的人。
烤貓，真名蔣信予。在之後的礦機江湖裡，二人一度平分秋色，留下了“北有南瓜張，南有烤貓”的業內俗語。
不過，相比張楠賡，蔣信予的故事更具傳奇色彩和悲情意味。
公開資料顯示，蔣信予以全國第11名的成績，從湖南邵陽第一中學考入中國科大少年班，之後進入耶魯訪學，攻讀計算機系統方向的博士學位。
也就是在2011年耶魯訪學期間，蔣信予接觸到了比特幣，作為一個自由主義者，比特幣的設計理念很快就吸引了他。
“烤貓”蔣信予（左一）
2012年7月，在蝴蝶實驗室研製ASIC礦機的消息傳出後，蔣信予很快就以Friedcat的身份在比特幣論壇上發帖表示可以製造ASIC礦機，同樣是在7月，蔣信予旗下的Bitfountain（比特泉）公司在深圳註冊成立。
為了礦機芯片研發籌資，2012年8月蔣信予進行“IPO”，一共發行40萬股，以0.1比特幣每股的價格發行了約16萬股，其餘被作為發行儲備由發行者持有。
在很多人看來，這是中國ICO最早的雛形。
和蔣信予一樣，2012年9月份，張楠賡也開始進行礦機預售。
早期的比特幣社區風氣純良，兩個未曾謀面的人可以完成沒有第三方作為中介的交易，你把錢打給我，我給你幣或者機器，稀鬆平常的就像郊遊和野餐。
當然也有人認為，這種信任可能是賺錢的慾望大過對風險的擔憂所導致。
不管是出於什麼原因，蔣信予籌得了近10萬美元，張楠賡也籌集了35萬美元。
比特大陸的創始人吳忌寒也在這個時候預購了張楠賡的芯片，認購了蔣信予的股票。
一場關於張楠賡、蔣信予以及美國蝴蝶實驗室、Basic公司的ASIC礦機研發競賽開始了。
「 阿瓦隆問世 」
話放出去了，錢也收了，但不是論張楠賡、蔣信予，還是美國的蝴蝶實驗室、Basic，很快都發現了ASIC礦機的研發沒那麼簡單。
備受期待的蝴蝶實驗室接連跳票，令眾人大失所望。張楠賡和蔣信予的研發同樣不順利。
為了解決眼前的問題，考慮再三後張楠賡決定休學一年，但正如上文所說，張楠賡的休學申請遭拒，只好退學了事。
從2012年6月份到該年年底，預定了ASIC礦機的比特幣社區成員頭頂始終籠罩著陰霾，因為沒有人知道，ASIC礦機什麼時候問世，什麼送達自己手中。
一切的陰霾在2013年1月這寒冷的冬日消散，張楠賡成功推出ASIC礦機並進行首批礦機交付。
礦機的名字叫阿瓦隆（Avalon）。阿瓦隆是日本動漫《Fate》中最強的防禦武器，同時也是亞瑟王傳說中，威爾士極樂世界的別稱，亞瑟王最終的棲息地。
在外界看來，阿瓦隆這個名字裡藏著張楠賡的心意。
2013年1月31日，身處美國的比特幣核心開發人員Jeff Gazik第一個收到阿瓦隆礦機，為此他從特地從公司請假回家，網絡直播了整個拆箱過程。
據媒體統計，第一批生產出來的300臺阿瓦隆礦機每天能夠通過挖礦獲得近4萬美元的收入。
北京車庫咖啡的阿瓦隆礦機
在某種程度上，每一臺阿瓦隆都是一臺生產財富的印鈔機。不過，張楠賡並沒有選擇留著這些印鈔機挖礦，而是將它們售往世界各地。
“我至今很自豪的一點是，我們擋住了這個誘惑。”在接受媒體採訪時張楠賡表示。
緊接著張楠賡，蔣信予的ASIC芯片也研發成功，成為推出ASIC礦機的第二人。
而蝴蝶實驗室和Basic，前者因為芯片設計問題幾乎推遲了1年時間才發貨，後者更是直接跑路。
回顧整個比特幣挖礦產業，以阿瓦隆為代表的ASIC礦機的出現具有歷史性的意義，在某種程度上，這象徵著挖礦進入專業化和產業化的階段，無異於一次產業升級革命。
ASIC挖礦的時代即將到來。
「 雙子星時代 」
雖然張楠賡在ASIC礦機研發上佔得了先機，但作為後來者的蔣信予卻成為大贏家。
和張楠賡把礦機銷售作為重點不同，蔣信予更多是用礦機挖礦，保持自己在算力上的優勢地位，通過挖礦和股票獲利，只出售部分算力相對較差的礦機。
阿瓦隆前三個批次的礦機加起來一共1500臺，雖然對全網算力有顯著的助推，但對蔣信予來說還不構成威脅。這讓蔣信予在一段時間裡掌握並維持20%的全網算力。
蔣信予成為算力霸主的同時，其發行的股票也水漲船高。
比特大陸創始人吳忌寒曾在某線下活動中回憶：
到2013年7月，烤貓股票漲到5個比特幣/股，相對於0.1枚比特幣的眾籌價，一年不到，公司股票價格漲了50多倍。
此外，由於同期比特幣的價格也漲了10倍以上，烤貓公司的股票回報達到了驚人的500多倍，參與烤貓投資的人都拿到了利潤豐厚的回報。
包括吳忌寒在內的一批人因為烤貓股票而成為百萬乃至千萬富翁。
“阿瓦隆不再沉默。”
2013年6月24日，張楠賡首度在微博發聲，並敲下了這樣一句意味深長的話。
但在加密貨幣社區看來，張楠賡從幕後走向臺前的標誌。
嘉楠耘智創始人張楠賡
用張楠賡的話來說，開通微博是為了配合市場和推廣工作的一部分。言下之意，此時的張楠賡似乎有意摘下網絡世界的面具，在比特幣這樣一個小眾的市場裡真正施展拳腳。
2013年6月5日，“南瓜張”還出現在了主流媒體中國青年報的版面上，在名為《坐在過山車上的貨幣》的文章中，張楠賡表示：“比特幣的核心價值是人類對於自由的嚮往”。
由於市場供應量過少，導致ASIC礦機一時“洛陽紙貴”，一臺8000元的阿瓦隆一代礦機直接被炒到30萬元。
挖礦變成了少數人的權利。
因此，在4月份，張楠賡宣佈終止整體礦機的銷售，只專注於芯片的研發和生產，並在網上開源了阿瓦隆礦機除芯片以外的所有硬件解決方案。
此外，張楠賡和李佳軒還共出資10萬元在北京成立嘉楠耘智公司。
張楠賡對ASIC礦機硬件解決方案開源促使一大批ASIC礦機代工廠商出現，這也使得大批量ASIC礦機的生產和投入使用成為了可能，不少瞄準礦機市場的人蠢蠢欲動。
人人網聯合創始人楊曜睿也正是在此時看到了機會，並迅速組建了ASICME團隊，專門組裝生產基於阿瓦隆芯片的礦機。
人人網聯合創始人楊曜睿
據說在ASICME淘寶商店上線首日，礦機銷售額近10萬元，在當時接受媒體採訪時楊曜睿稱，為了回覆買家的好評，手指都點到僵硬。此外，楊曜睿還透露公司成立不到一個月，銷售額已經達到500萬元。
北有“南瓜張”，南有“烤貓”，張楠賡和蔣信予在礦機江湖平分秋色的這段時間被一些業內人稱為“雙子星時代”。
不過“雙子星時代”並沒有持續太久。
2013年9月，阿瓦隆礦機芯片實現量產並大規模發貨，很快有80萬個芯片投放市場。此時的烤貓從大陸採購設備，在香港建立液冷礦廠。10月份，新礦場開始運轉並輸出算力。
但在第二代芯片研發過程中，蔣信予遇到了困難，二代芯片難產。
一直以來蔣信予都將20%的算力作為自己的準繩，但2013年10月份，比特泉的公告顯示，蔣信予旗下的算力只剩 71TH/S，不足全網算力的 4%。
蔣信予走向下坡。
「 短暫的牛市 」
2013年11月起，比特幣價格瘋長，從200多美元一路漲至1100多美元，牛市來臨。
在幣價的刺激下，礦機的需求猛增。
此時，一個名不見經傳的礦機品牌——“螞蟻礦機”在行業中冒出頭來，背後的公司正是吳忌寒的比特大陸。
北大畢業然後投身金融行業的吳忌寒在2011年就關注到了比特幣，並且成為了bitcointalk中文版的版主，同時他也是國內首個將中本聰比特幣白皮書翻譯成中文的作者。
和張楠賡、蔣信予一樣，吳忌寒對於挖礦也非常熱衷，2011年4月吳忌寒離職，全身心投入比特幣行業。
之所以選擇自研芯片，在後來接受媒體採訪時，吳忌寒表示，他當時接受了一批浙江投資人的投資，但由於訂購的礦機芯片遲遲未到，投資人的本金面臨著巨大的虧損。在這種情況下他決定賭一把，自己做芯片。
而一次偶然的機會，吳忌寒結識了有技術背景的詹克團，於是拉詹克團入夥進行礦機芯片的研發。
詹克團沒有讓吳忌寒失望，2013年年中，在詹克團的帶領下，基於55nm技術的BM1380芯片研發成功，2013年10月，比特大陸公司正式在北京成立，緊接著11月比特大陸第一款礦機——螞蟻S1開始出貨。
此時的阿瓦隆礦機正處於一代機售罄、二代機因技術問題而難產青黃不接之際，螞蟻礦機的出現如同及時雨一般，雖然單臺售價近兩萬元，但還是受到了市場的熱捧。
淘寶上售賣的螞蟻礦機
雖然通過礦機銷售嚐到了甜頭，但對於比特大陸來說，這個甜頭時間太短了。
2013年12月4日，比特幣價格到達當時的歷史最高點1147美元，超過同時期的黃金價格。可就在第二天，中國人民銀行聯合五部委共同發佈了《關於防範比特幣風險的通知》。
監管《通知》一出，比特幣價格應聲下跌，漫長的寒冬自此開始。
不過好在比特大陸趕上了這趟呼嘯而過的牛市班車，並通過2013年底這一波行情迅速完成了資本原始積累。
「 死亡與掙扎 」
寒冬通常意味著死亡。
在比特幣的漫漫熊市中，包括龍礦、花園、氪能等一批沒有資金支持以及核心競爭力的礦機廠商難以為繼，紛紛淡出人們的視野。
同樣沒有熬下來的還有名聲在外的烤貓蔣信予。
2014年1月，蔣信予推出了第三代芯片BE300，這個被認為能夠力挽狂瀾產品由於封裝散熱問題沒有解決好，芯片出現難以修復的爆炸問題，於是生產好的14000多張芯片滯銷。之後銷售的tube礦機由於定價底，導致利潤不高，也無法彌補之前的虧損。
此時的蔣信予完全將希望押在淮安的一座礦場上。據媒體報道，這座礦場一共分為兩期，佔地面積達到2000平方，部署機器超過七千臺，預計算力達到5P，這是蔣信予第一個真正意義上的大礦場。
不過，淮安的礦場是蔣信予與當地的老闆合作的產物，由於雙方出現不可調和的矛盾，最終投資以失敗告終。
蔣信予因此損失了近七八千萬，隨後蔣信予試圖通過國內的人脈聯繫瑞典的一家礦場。
就在此時，中國加密貨幣社區最大的一樁懸案出現了——烤貓消失了。
被殺了？跑路了？沒人知道，蔣信予從物理意義上消失於曾經輝煌過的礦圈，只留下一段記憶和傳說。
在烤貓礦機的股東之一、網絡作家謝堅看來，烤貓的消失不僅意味著自己“比特幣生涯緣止烤貓”，更標誌著“個人信譽時代的徹底結束”。
不過，烤貓蔣信予的時代雖然結束了，但礦機產業的另一個時代正在寒冬中蓄力、待發。
相比蔣信予，張楠賡和吳忌寒雖然沒有在寒冬中倒下，但日子也不好過。
此時的嘉楠耘智是“一家核心團隊不足十人，註冊資本金50萬元且沒實到、賬面虧損的礦機芯片公司”。
比特大陸同樣也不好過，2018年6月，當問及比特大陸最艱難的時刻時，吳忌寒答到：公司最困難的是2014年，那一年行業是個大熊市，公司幾乎破產。
不過，在這一年，比特大陸為之後的爆發積蓄了力量，此前從未在礦機市場出現的億邦國際的創始人胡東也開始入局。
「 巨頭崛起 」
對於比特大陸而言，2014年和2015年是關鍵性的兩年，在這兩年時間裡，比特大陸起死回生併成為行業的龍頭老大。
2014年4月，螞蟻礦機S2量產銷售；6月，比特大陸第一版28nm芯片BM1382研發成功，7月，螞蟻礦機S3量產；9月，比特大陸旗下Hashnest雲挖礦平臺正式上線；10月，比特大陸第二版28nm芯片BM1384研發成功；11月，比特大陸旗下礦池品Antpool正式上線。
2014年12月，搭載比特大陸礦機芯片BM1384的螞蟻礦機S5量產，功耗比S1大約下降了三分之一。用業內人士的話來說，這款礦機在市場上基本沒有對手。
整個2014年，比特大陸可以說一鼓作氣，在芯片研發以及業務拓展上迅速而又凌厲。
2015年初比特幣價格觸底，但比特幣背後的區塊鏈技術開始慢慢被更多人知道並重視。此時的Antpool的算力份額躍居全球第一，每日產出價值約百萬的比特幣。
2015年年中開始幣市逐漸回暖，螞蟻礦機S5憑藉其功耗優勢成為礦工們的首選。
2015年08月，比特大陸BM1385芯片問世，11月，螞蟻礦機S7量產。該年年底，有媒體估計，S7的銷售額達到了4億人民幣。
從數據上來看更加直觀，2015年比特大陸淨利潤達3.34億元，同時期的嘉楠耘智淨利潤只有200萬元。
比特大陸創始人吳忌寒
在不知不覺中，礦機行業早已江山易主，比特大陸已然是巨頭。
2014-2015年的嘉楠耘智稍顯落寞，但也完成了自己歷史生涯中的重要轉折。
2015年6月，浙江清華長三角研究院杭州分院旗下水木澤華基金和嘉楠耘智簽署了投資協議，並率先領投250萬元。
嘉楠耘智從北京中關村被引進至杭州，從此在杭州紮根，備受當地政府重視。
億邦國際在瞄準礦機業務後一直保持著低調且沒有什麼存在感的狀態，不過公司卻在2015年成功登上新三板。
2016年比特幣從熊市中慢慢走出，比特大陸、嘉楠耘智營收大增，比特大陸配備16nm芯片的螞蟻礦機S9推出，而嘉楠耘智則被認可為國家高新技術企業，億邦國際則推出了自有品牌的礦機翼比特E9。
2017年比特幣一路瘋漲並在年底到達歷史最高點，2018年初區塊鏈成為風口，作為行業中最賺錢的礦機廠商——比特大陸、嘉楠耘智、億邦國際頻頻出現在大眾視野。
數據顯示，2017年比特大陸營收入達173.02億元，嘉楠耘智營收達13.08億元，億邦國際營收達9.79億元。三者被公認為三大礦機巨頭。
不過，博得外界關注的除了礦機巨頭們亮眼的營收財報，還有接下來的大動作——上市。
「 區塊鏈第一股 」
嘉楠耘智是最早推出ASIC礦機的公司，同樣也是最先謀求上市的公司。
2016年嘉楠耘智試圖通過“借殼”的方式登陸A股。
2016年6月，深交所創業板上市公司魯億通電氣發佈公告稱計劃重大資產重組，擬作價30.6億元從嘉楠耘智現有14名股東手中收購全部股權，然而，此後因有“借殼”之嫌被深交所叫停。
2017年8月，嘉楠耘智再次尋求在新三板掛牌上市。
不過這並不是一個好時機，因為在一個月後的9月4日，國內加密貨幣市場遭遇政策監管風暴。相關部門開始禁止境內一切加密貨幣交易和lCO，嘉楠耘智也在當年10月和11月連續四次收到股轉公司詢問意見，最終在次年3月主動放棄掛牌。
2018年，三大礦機巨頭紛紛奔赴香港上市。
2018年5月，嘉楠耘智正式向港交所遞交了招書；6月，億邦國際緊跟嘉楠耘智遞交了赴港上市招股書；9月，比特大陸正式向港交所遞交招股書。
不過，三者謀求港股上市的希望紛紛落空。
港股上市失敗後，2019年，三大礦機巨頭赴美上市的消息又接連傳出。
然而，在外界看來，這可能是礦機巨頭又一次無功而返的嘗試。
但是隨著越來越多信息披露，人們發現，嘉楠耘智似乎真的要成功上市了。
嘉楠耘智高管在納斯達克參觀時的留影
2019年10月10日，某證券公司負責人發佈信息稱，礦機生產商嘉楠耘智11月20日美國上市，該證券公司將提供USDT入金打新服務。
針對此事，深鏈財經向嘉楠耘智內部人員求證，該內部人士表示，嘉楠耘智的確即將在美國上市，具體日期不方便透露。
隨著傳言中上市的日期越來越近，嘉楠耘智上市傳來確切的消息：北京時間11月21日，美國納斯達克。
業內人士表示，之所以嘉楠耘智能夠成功登陸納斯達克，除了自身的實力之外，也得益於美股相對寬容的上市政策。
另外，相比比特大陸，嘉楠耘智的業務相對“單純”，沒有和太多的加密貨幣扯上聯繫，一直是法幣體系，財務制度相對簡單，更容易被傳統資本市場所認可。
從第一臺ASIC礦機問世到如今，礦機產業經歷了天翻地覆的變化。站在納斯達克，接受全世界注目的是嘉楠耘智的高管們，但背後藏著的卻是不為人知的礦機產業跌宕起伏的七年。
11月21日的夜晚註定不會平靜，所有人都在等待納斯達克的鐘聲。
11月21日22時30分，嘉楠科技（NASDAQ：CAN）在美國納斯達克正式上市，發行價9美元，募資額9000萬美元，成為全球首家上市的區塊鏈相關公司。
《尋找烤貓：重啟幣圈最大失蹤案》
《南瓜張和他的嘉楠耘智：三次抉擇錯過一個時代》
《比特幣礦機ASIC芯片Avalon 發展歷程回顧》等。
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