“閒錢存入餘額寶”對很多人來說早已變成了一個習慣，但不知道你有沒有發現這個事實：餘額寶的收益率正在一路走低。
事實上，從數據可以看出，從 4 月下旬餘額寶的收益就跌破了 4%，然後就一路從 3.9% 跌到 3.8%，5 月中旬以後，基本就維持在 3.7% 左右了，而除了餘額寶之外，其他不少“寶寶類”產品的收益率 4 月以來也都呈下降趨勢，這是為什麼呢？
對於互聯網“寶寶”和貨幣基金收益率集體下跌的原因，業內人士認為，主要是跟市場資金面鬆緊程度有關。4 月底，央行降準向市場釋放了大量流動性，導致市場資金面寬鬆。長期來看，貨幣基金的收益率下行趨勢難改，不過短期也可能會有所回升。畢竟現在是 6 月份，即將迎來季末，也是半年末，按慣例市場資金會緊張一些，貨幣基金收益率短期內大概率會有所上升。
具體到餘額寶，分析認為，其收益率下降可能有特殊的個體原因。成立於 2013 年的餘額寶在此前 5 年的時間裡只向用戶提供“天弘餘額寶貨幣基金”這一隻產品，快速成長為規模超過 1.6 萬億元的巨無霸，潛藏的流動性風險隨之增加。從去年開始，天弘餘額寶已開始一系列“瘦身”、分流的調整動作，被視為主動出擊防控風險。
在這樣的調整過程中，餘額寶提高了現金比例，導致收益降低。餘額寶從去年四季度到今年一季度，現金資產從 56.65% 升至 61.03%，總資產從 15806.95 億元升至 16950.87 億元。估算一下，總資產取平均值 16378.91 億元，相當於新增了 4.38% 的現金資產，債券比例減少 3.2%，大約減少了 717.4 億元的收益。在此背景下，不排除餘額寶出於壓縮規模考慮，主動降低收益率。
近年來，以餘額寶為代表的“寶寶類”貨幣基金早已經深入人心，作為互聯網金融產品的主要代表之一， 寶類產品使用便利、操作方便、收益穩健，這類貨幣基金通常比存銀行活期利息高的多，而各家收益雖有高下之別，但總體而言差異不大。
但今年春節後，寶類產品的收益率一路下滑，從最高的 7%，回落至 5% 再至目前的跌破4%，這讓有的投資者開始感到不安，貨幣基金的收益原來是會下降的，那麼作為投資者的我們，此時應該如何應對呢？
目前市場上的“寶寶”軍團本質均是貨幣基金，這類基金主要投資於風險很低的短期有價證券，其投資範圍都是一些高安全係數和收益穩定的品種，所以在傳統金融中，貨幣基金通常被視為天然的資金避風港。
但購買寶類產品實際上是投資貨幣基金，當然也存在一定的風險，主要是流動性風險以及貨幣市場利率波動的系統性風險。尤其是今年以來，貨幣市場持續走弱，貨幣基金的收益不斷下滑，這也是寶類產品收益不斷下滑的原因。
而作為投資者的我們，應理性看待此類產品及其收益率的起伏。
從過往經驗來看，過分追求高收益，持有流動性較差品種的貨幣市場基金，會有可能出現負收益的情況。去年 6 月的“錢荒”事件，部分貨幣基金即出現了收益急降的情形，逐漸將風險暴露，也使得整個市場認識到貨幣市場基金的潛在風險。
因此，貨幣基金迴歸流動性工具的本色才是正道。
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