財務風險管理制度
1.0 目的
為了確保XX集團（以下簡稱"公司"）的正常運行，通過財務風險管理活動，
將風險管理與財務管理有機結合起來，識別、預測、評估財務活動中存在的風險，有效控制和處理風險，以最小成本獲得最大財務收益，特制定本制度。
2.0 範圍
本制度適用於公司各部門、分支機構，公司全資子公司、控股子公司及屬於公司控制的企業應當執行本制度，公司參股企業可參照執行。
3.0 職責
3.1財務部：負責本制度的監督執行。
3.2監察部：負責本制度執行結果的監察。
4.0 財務風險管理制度
4.1財務風險管理的定義
財務風險是指在公司各項財務活動中，因企業內外環境及各種難以預料或無法控制的因素影響，在 一定時期內，公司的實際財務結果與預期財務結果發生偏離，從而蒙受損失的可能性。財務風險管理是指公司在充分識別財務風險的基礎上，採取科學、有效的手段和方法，對風險進行預測、控制和處理，避免公司財務結果偏離預期目標的管理活動。
4.2財務風險管理的內容
包括財務風險管理原則、財務風險識別與評估、財務風險管理策略、財務風險控制、財務風險管理職責。
4.3財務風險管理原則
4.3.1風險可控。
財務風險是客觀存在的，公司應在充分識別、評估財務風險的基礎上，對可控財務風險採取合理的控制措施，最大限度降低財務風險。
4.3.2 全面控制。
公司應對財務活動中的財務風險實施全面控制，不留死角。
4.3.3預防為主。
公司應從制度、決策、組織和控制等方面提高自身抵禦風險的能力。對不同的財務活動，事先進行風險評價，採取風險防範措施，風險一旦產生，應有相應的應對措施。 4.3.4分層控制。公司應建立內部分級、分口財務風險管理體制，規定不同管理層次、不同部門的管理權限和責任，明確相互制約又相互配合的管理關係。
4.3.5 權責對等。
公司財務風險管理部門應根據不同的管理層次或部門管理權限，根據權責對等的原則，明確其在風險管理中的責任。
4.4財務風險識別與評估
4.4.1財務風險來源
主要來源為籌資風險、投資風險、營運風險。
4.4.1.1 籌資風險
籌資風險是指公司在籌資活動中，由於資金市場、宏觀經濟環境變化或籌資結構、幣種結構、期限 結構等因素而給公司財務成果帶來的不確定性。
主要包括利率風險、再融資風險、財務槓桿效應、匯率風險等。
4.4.1.1.1利率風險。一定時期內由於利率水平的變動而導致經濟損失的可能性。
4.4.1.1.2再融資風險。投資收益率降低或籌資結構不合理而導致再融資困難或再融資成本增加的可能性。
4.4.1.1.3財務槓桿效應。由於公司使用槓桿融資給利益相關者利益帶來的不確定性。
4.4.1.1.4 匯率風險。一定時期內由於匯率變動引起公司外匯業務成果的不確定性。
4.4.1.2 投資風險
投資風險是指公司在投資活動中，由於各種難以預計或無法控制的因素導致投資收益達不到預期目標而產生的風險。
主要包括通貨膨脹風險、管理風險、金融衍生工具風險、信用風險、違約風險等。
4.4.1.2.1 通貨膨脹風險。投資的實質價值（以資產值所代表的購買力衡量）因通貨膨脹而下降的風
險，即投資的名義回報率低於通貨膨脹率的風險。
4.4.1.2.2 管理風險。投資企業在生產過程中因管理不善而導致投資失敗所帶來的風險。
4.4.1.2.3金融衍生工具風險。由於金融衍生工具構造複雜、設計靈活，且具有極大的放大作用，資金流動存在極大不確定性，導致經濟主體蒙受損失的可能。4.4.1.2.4信用風險。以信用關係規定的交易過程中，交易一方不能履行給付承諾而給另一方造成損
失的可能性。
4.4.1.2.5違約風險。指債務工具的發行人違約不償還本金或利息，或者破產的風險，也稱"對手風險"。
4.4.1.3營運風險。
4.4.1.3.1現金流量風險。現金流出與現金流入在時間上不一致所形成的風險。
4.4.2財務風險識別方法
企業財務風險識別是財務風險管理的第一步，其方法主要包括現場觀察法、財務報表分析法、案例分析法、集合意見法、專家調查法、情景分析法、業務流程分析法等。
4.4.2.1現場觀察法。通過現場觀察公司的各種生產經營和具體業務活動，瞭解和掌握公司可能面臨的各種財務風險。
4.4.2.2財務報表分析法。通過分析資產負債表、利潤表和現金流量表等會計報表及相關資料，瞭解集團公司存在何種情況的潛在損失和原因，對主要指標的實際值和標準值進行對比分析，確定風險的存在和程度。
4.4.2.3案例分析法。將實際工作中發現的問題作為案例進行分析，確定存在的風險。
4.4.2.4集合意見法。由預測人員召集企業的管理者、業務人員，根據已收集的信息資料和個人經驗，對未來市場作出判斷預測，最後由組織者把預測方案、意見集中起來，用平均數的方法進行數學處理，並根據實際工作中的情況進行修正，最終取得預測結果的方法。
4.4.2.5專家調查法。依靠專家的知識、經驗和分析判斷能力，對過去發生的事件和現有的信息資料進行綜合分析的方法。
4.4.2.6情景分析法。通過對環境的研究，識別影響研究主體或主題發展的外部因素，模擬外部因素可能發生的多種交叉情景以分析和預測各種可能前景。
4.4.2.7業務流程分析法。將企業的各項財務活動按其內在的邏輯聯繫建立一系列的流程圖，針對每一個環節逐一進行調查、研究和分析，從中發現其潛在財務風險。
4.4.3財務風險評估方法
在風險識別的基礎上，對財務風險進行評估，量化估計財務風險發生的概率和預期造成的損失。主要包括方差法、β係數與資本資產定價模型（CAPM）、A 計分法、風險價值（ VAR ）評估模型法、綜合風險指數模型評估法等。
4.4.3.1 方差法。是度量風險投資的常用方法。將風險投資的收益視為一個隨機變量，方差代表不確定程度或風險程度。方差是反映隨機變量與其期望值的偏離程度的數值，是隨機變量各個可能值對其期望值的離差平方的數學期望。
4.4.3.2β係數與資本資產定價模型（CAPM）。資本資產定價模型(CAPM)認為，在一個高度發達的資本市場，任何投資視為購買某種證券的行為，證券價值 ( 格 ) 的波動是投資者承擔的風險。全部風險可分為系統
風險和非系統風險，有效的投資組合可使投資者承受的非系統風險為零。系統風險亦稱為市場風險，表示由那些基本影響因素 ( 能影響所有資產價值 ) 的變化而產生的風險。
4.4.3.3 A 計分法。傳統的風險評估採用"A 計分法"，即將相關的風險因素逐一列出，包括宏觀因素、技術因素、市場因素、管理因素、退出因素等，根據各因素對項目影響程度大小予以賦值，最後將所有因素的影響值加總，從總體上評價風險度。
4.4.3.4 風險價值（ VAR ）評估模型法。風險價值評估模型，是一種金融風險評估和計量模型，藉助該模型，對歷史數據進行模擬運算，並預測出未來趨勢，可用於評估和計量任何一種金融資產或證券投資組合在既定時期內，所面臨市場風險的大小和可能遭受的潛在最大價值損失。
4.4.3.5 綜合風險指數模型評估法。該模型又稱為"多因素模型"或"指數模型" ，以證券回報率對各種因素或指數變動存在敏感度作為假設。作為一個回報率的生成過程，多因素模型試圖提取那些系統地影響所有證券價格的主要經濟力量，並將其量化，然後代入相應的數學模型實現數據化，據此來評估。
4.4.4財務風險管理策略
在識別和評估財務風險的基礎上，選擇適當的風險管理策略，可以有效控制財務風險發生的可能性及其造成的損失。可以採取的財務風險管理策略，主要包括規避風險、預防風險、分散風險、轉移風險、接受風險。
4.4.4.1規避風險
規避風險是指當風險事故存在和發生有較大可能性時，主動放棄或改變某項可能引起風險損失的活動的策略。決策時，事先預測財務風險發生的可能性及其影響程度，儘可能選擇風險較小或無風險的備選方案，對超過公司風險承受能力、難以掌控的財務活動予以迴避。
實施方案過程中，發現不利情況時，及時中止或調整方案，並總結經驗，作為以後類似情況決策參考。
4.4.4.2預防風險
當財務風險客觀存在、無法規避時，事先從制度、決策、組織和控制等方面來提高自身抵禦風險的能力，並採取相應預防措施，防止或降低風險損失發生。同時應進行預測分析，預先制定一套風險自保計劃，以補償將來可能出現的損失。預防風險策略是在損失發生前消除或減少可能引起損失的各項因素，避免損失的產生，它是風險管理中最積極、最主動的風險處置方法。
4.4.4.3分散風險
分散風險是指企業通過多元化經營、多方投資、多方籌資、外匯資產多元化、吸引多方供應商、爭取多方客戶等措施分散相應風險。
4.4.4.4轉移風險
轉移風險是通過保險、簽訂合同、轉包等形式將財務風險部分或全部轉嫁給其他單位，從而消除或減少財務風險的策略。
4.4.4.5接受風險
接受風險是一種由企業自己承擔風險事故所致損失的一種財務風險管理技術，其實質公司主動承擔不可避免的風險，並採用必要措施加以控制，以減少風險程度或減少不利事項的發生，儘可能降低風險損失。上述財務風險管理策略各具特點和適用條件，應根據實際情況結合運用。
4.4.5財務風險控制
公司應建立財務風險控制指標體系，通過對控制指標的變動分析，預測財務風險的存在和風險程度，實現風險預警，並採取相應控制措施，減少或避免財務風險的產生。
4.4.5.1控制指標
控制指標包括籌資風險指標、投資風險指標和營運風險指標 ( 具體見下表)。具體指標解釋見附錄。
4.4.5.2指標分析
4.4.5.2.1單獨分析：比較具體指標的實際值和標準值，對超過標準值的一定比例設定為預警值和警告值。
4.4.5.2.2綜合分析：根據各種類型指標的重要性，分別確定指標權重，計算風險綜合評價指標。
4.4.5.3控制措施
財務風險控制是一個系統工程，主要依靠建立健全內部控制，有效執行內部控制措施，監督完善內部控制制度，以達到控制風險的目的。
4.4.5.3.1 公司應建立財務風險控制責任制，指定專人對公司的財務風險進行監控、分析，及時向決策層反饋。
4.4.5.3.2合理確定資金結構，有機結合長短期資本、債務資本、權益資本，儘可能規避和降低籌資風險。
4.4.5.3.3 合理安排資金預算，將資金的籌集、償還與投資和貨款的回收、支付相結合，合理安排借款償還期，避免形成償還高峰。
4.4.5.3.4重大采購、銷售、投資業務在合同簽定前應組織有關部門進行風險評價。
4.4.5.3.5及時收集投資項目市場、政策環境、債務人財務狀況等相關信息，對可能產生重大風險的變化，及時採取有效措施。
4.4.5.3.6加強市場調研，及時改進生產工藝流程，提高產品質量，避免生產過程出現問題，導致出現銷售不暢、現金流減少等情況。
4.4.5.3.7嚴格執行各項資產管理制度，建立重大事項報告制度。
4.4.5.3.8及時反饋有用信息，不斷完善控制指標體系。
4.4.6財務風險管理職責劃分
4.4.6.1公司財務部門職責
公司負責集團整體的財務風險管理。
公司財務部門負責對公司層面財務風險信息的收集、篩選、整理、分析、報告和反饋，與預定的風險預警指標比較，度量某種狀態偏離預警線的強弱程度，對不同程度的風險及時發出警報，提醒決策者及時採取有效措施防範和化解財務風險。
4.4.6.2子（分）公司財務部門職責
子 （分） 公司負責本公司的財務風險。
子 （分）公司財務部門按照公司財務風險管理的要求，負責對本單位層面財務風險指標的監控和分析，及時向本單位決策者反饋，重大事項及時向公司財務部門報告。
5.0 其它
5.1本制度最終解釋權歸公司財務部。
5.2本制度自20XX年X月X日起試行二個月，試行結束後如無修訂版頒佈，則自動形成正式版。
5.3自本制度試行之日起，公司與《財務風險管理制度》相關的原有管理條款自動失效。
6.0附錄。
6.1《財務風險控制具體指標解釋》TT-CW-FX-002-01
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