中國領先的CVC（Corporate Venture Capital企業戰略投資基金）與VC（Venture Capital風險投資基金）投資人，如何看2020年以及未來，中國食品行業的發展趨勢與投資機遇？
在中國食物科技創新社的第二期閉門沙龍研討會上，我們有幸聽到了，由Bits x Bites的投資總監鄭迪主持的一場投資大咖閉門分享會。本文為您覆盤了這一場充滿乾貨的投資大咖閉門分享會，來自中國最大的生鮮電商在線平臺——每日優鮮生態鏈基金，三生創投創始合夥人郭琦；與投出了拼多多、Moncler、Glovo等明星項目的中法VC基金Cathay Capital凱輝基金的投資總監安鵬；中國大陸第一家投出細胞培育肉明星創企，第一家專注食品農業科技領域的VC——Bits x Bites投資合夥人Joseph Zhou，閉門論劍分享了各自的觀點。
三位深耕食品行業，但投資風格截然不同的投資機構高管，閉門聊了哪些不可忽視的新趨勢及新機遇呢？請看本文為您帶來的揭秘。
一、 對比全球及中國的食品行業投融資現狀，如何透過現象洞察本質及趨勢？
Agfunder與Bits x Bites聯合發佈的《2018中國食品農業投融資報告》顯示，中國市場80%的資金投在下游，20%投在中上游，投資的分佈比例是失衡的，與歐美相比差距很大。
歐美上下游的投資比例是7：10，幾乎是一半一半、均衡分佈的。看未來，這個趨勢會不會改變？是否意味著、中國市場蘊含著一個巨大的藍海投資機會？
嘉賓從左至右依次為：鄭迪，郭琦，安鵬，周桓達
來自三生創投、凱輝基金、Bits x Bites的投資人們閉門論劍，探討未來趨勢
郭琦表示目前在國內，大家確實更關注品牌、渠道。
但是，隨著現狀的改變，生產集中度的越來越高，這個領域逐漸開始有相應的變化。三生創投看到的一個非常好的機會是，通過下游品類品牌的數據洞察，挖掘發現到的機會，再反向影響到上游去做深度的開發和定製，是一個上下游很好的整合機會和升級創新途徑。
安鵬表示，由於基金對項目的退出是有時間限定的，同時是追求高回報的，那之所以歐洲的上游市場會有較活躍的交易，是因為歐洲在食品農業上游領域的投資是有成熟的退出機制和市場的。一方面，行業本身的機會與基礎設施是比較成熟的，第二個方面就是，歐美有比較成熟的退出渠道，有很多PE和VC會接盤，所以大家也比較願意投資上下游的項目。
國內市場的情況比較不一樣，考慮到當前投上游的人少，有可能退不出去，或者投資週期太長，所以凱輝在國內目前主要看下游品牌和渠道而非上游。
周桓達緊接著談到，確實中國的主流基金目前關注的焦點都在食品行業的下游，特別集中在商業模式創新，品牌創新，Bits x Bites也確實觀察到了消費者對於新品牌，新商業模式的需求；但是我們同時也認為，下游的創新未來必定需要回歸到中上游研發生產R&D的創新上，即產品力的創新，由科技創新驅動的增長，否則消費者對於使用同樣的原料，同樣的生產工藝，僅僅是包裝不同，品牌不同的同質化產品，很快就會喜新厭舊，進行到下一輪的新品牌迭代了。
我們成立Bits x Bites的時候，就自己問過自己，中國是否還需要再多一家Bits x Bites去投資商業模式創新，去投資品牌創新？答案顯然是否定的。但是Bits x Bites所關注的中上游科技創新，顛覆性技術，目前還是相對較少投資機構關注的，我們投下去的錢，會對創業團隊帶來正面的影響，並且協助他們對接企業合作伙伴，加速實現商業化，也是我們在市場上被認可為聰明資本Smart Money的原因。
另一個有意思的數據，根據35鬥此前報道，回顧過去的十年，2010-2019年，中國農業食品行業投融資總共發生887起事件，千億資金進入，從下游向上遊遷徙，正成為重要的趨勢。 屬於中國食品農業最好的創業時代，已經到來。我們觀察到國內的一線VC和互聯網巨頭的戰投部門已經開始佈局農業及食物科技領域的項目。一旦上游的技術在應用上獲得了重大突破，將會有更多資金進來佈局，這一點從生物醫療行業的投融資歷史也可以參考。
Bits x Bites看到，這個趨勢其實從2019年開始變得越來越明顯，特別是在上半年Beyond Meat IPO以後，很多國內一線主流基金的經理人開始主動找到Bits x Bites詢問，植物肉是什麼？細胞培育肉是什麼？Beyond Meat和Impossible Foods有什麼不同？是否有投資價值？中國有哪些替代動物肉產品的機會和技術，值得佈局？
中國人在吃上是非常講究的，中國人對植物蛋白的理解也是非常深刻的，我們吃植物蛋白有兩千年的歷史。國外的植物蛋白熱主要以漢堡的形式，那麼在中國，漢堡包到底有多大的市場呢？
我們認為，未來，適應了中國市場本土化的食物科技創企，在口感、外形、風味、價格等方面，做到符合中國市場需求的上游科技創企，將有巨大的機會。未來，當傳統食物工業生產，結合了生物科技技術等高科技後，將給我們帶來許多新的原料、新的風味。未來，科技在食物和農業領域會有更多的作用與價值，科技創新將為食品企業帶來新一輪的增長動力。
二、把脈2020，一窺投資人眼中的中國市場未來機會
深入解析了市場現狀及不同的投資策略後，讓我們接著瞭解一下，三位來自不同背景的機構投資大咖，是如何把脈未來的呢？
三生創投的創始合夥人郭琦認為，基於每日優鮮幾千萬一二線城市消費者以及每日一淘更龐大的、下沉市場用戶群的大數據解析，及用戶需求洞察發現，未來有很重要的兩個機會：
1. 新品牌出現的機會：農業標準化的生產提高，基於流通端、需求端的變化，尤其是養殖類的產品，消費端開始越來越多的出現了品牌品質的需求。這是新品牌的機會。
2. 新消費群體崛起帶來的新機會：2018年的一個數據，中國的恩格爾係數首次跌破了30%，中國消費者對食品農產品的價格敏感度沒有那麼高了，對品質的要求卻更高了。這也帶來了，與農產品新品牌有關的升級機會，以及對休閒類、健康類的新食品品牌的需求。
而來自凱輝的投資總監安鵬則認為，歐美的大企業正在加大對中國市場的投資與關注，這為他們帶來了新的機遇，跟著大公司的思路去挖掘中國市場值得投資的項目。作為一家歐洲頗具歷史的VC，凱輝基金認為在品牌與渠道端是中國市場的重要機會點。
Bits x Bites的合夥人Joseph Zhou分析道，2019年是食物科技爆發的元年，未來這將是一個不可忽略的投資趨勢與機遇。 食品行業現在正在變得越來越有趣，是因為開始有跨領域的交集，跨界的科技與傳統食品工業產生了互動和變化，比如生物科技、大數據、IOT的技術進步，不同的專業人才、科學家開始與食品農業產生了不同的互動、衝擊、改變、創新。
周桓達介紹，a16z (投資組合包括Facebook和 Instagram的硅谷知名VC投資機構），在2009年成立的時候，創始人表示：Software is eating the world. 軟件科技正在侵蝕世界。但是到了2019年10月份的時候，他們將這句標語改寫為Biology is eating the world. 生物科技在顛覆世界。生物科技在食品農業領域的應用正在全球範圍內改寫整個行業。
三、如何看2019火遍全球的植物基食品熱潮，在中國市場的機會？
三生創投的郭琦表示：植物肉也好，植物蛋白為基礎來做其他的蛋白飲料或者食品也好，目前，根據他們和幾千萬的中國城市消費者打交道的經驗來看，中國消費者不管口頭上對健康有多追求，本質上，好吃還是第一位的。口感的滿足，在做出消費選擇的時候，是由身體去投票的。其次是成本，最後才是健康。
從每日優鮮的平臺大數據分析，消費者對植物基的食品需求有非常快速的增長，而對於當前的植物肉等企業，他目前保留謹慎觀望的態度。因為當前，中國消費者的基本需求還是好吃其次才是健康，而由於人造肉產品現在的口味還在不斷完善中，還不夠好吃，同時價格方面也沒有競爭優勢，因此暫時對植物肉保持謹慎的態度。
凱輝基金的安鵬則認為，植物基也好，植物肉也好，暫時都不會在中國形成趨勢性的機會，他認為中國的消費市場主要還是專注在渠道與品牌的機會上。
而Bits x Bites的Joseph Zhou則表示，他會用更科技的思維去想這個問題。現在的植物蛋白肉產品和細胞培育肉產品會迅速地迭代。從手機的品類迭代來看，手機從BP尋呼機到大哥大到精美的機型再到智能手機，消費品發展的速度是非常迅速的，手機的普及只用了短短几年的時間。
回到替代蛋白這塊，由於我們現在還在非常早期的階段，他認為生物技術可以配合植物蛋白，做出非常好吃的食品。他對未來的願景是，現在的細胞培育肉在口味，成本都還有相當大的進步空間，但是當細胞培育肉能夠做到既好吃又便宜的時候，自然會成為大眾市場的主流產品，就好像手機行業從大哥大進步到諾基亞，再到現在智能手機一樣迅雷不及掩耳。
那麼，什麼樣的新型肉產品，才是有中國市場競爭優勢的產品嗎？是植物肉還是細胞培育肉？到底這兩種產品有什麼不同？投資人到底應該如何做出選擇呢？
一般統稱為“人造肉”的替代蛋白肉有兩條主要技術路線：1. 植物肉，通過植物性蛋白與植物元素來複制真肉口感色澤，代表公司如今年上市即大漲的 Beyond Meat，及其主要競對——以大豆根瘤球菌蛋白技術為特色的 Impossible Foods。2. 細胞培育肉，通過生物科技在實驗室裡培育動物細胞和組織，生產出的細胞培育肉，營養、口感、風味都與真肉一致，但現階段的主要難題在於量產及成本。
植物肉代表品牌Beyond Meat做的漢堡包
由於中國消費者最核心的需求還是好吃，肉的香氣四溢其實是來自肉的脂肪在高溫烹飪過程中產生的美拉德反應，這是植物肉無法複製的。
同時，由於植物蛋白肉需要添加大量的鹽和食品添加劑來掩蓋豌豆蛋白的腥味，植物肉也未必有它宣傳的那麼健康了。
我們認為未來植物蛋白肉和細胞培育肉將各有自己的忠實消費群體，細胞培育肉會更符合中國人對好吃的追求，並且通過僅培育脂肪，使用15%的脂肪塗在現有的植物蛋白產品表面，即可實現色香味俱全的混合產品，同時大幅降低成本，預計在5年內可實現量產供應大眾市場。
細胞培育肉代表品牌Future Meat Technologies
四、結語
此次閉門分享會上，可謂高手過招，從不同角度為我們帶來了各自看到的中國食品行業的創新機會與趨勢。新人群、新需求的出現帶來了新品牌的機會，新技術、新渠道的迭代，激發了行業的創新活力。期待有越來越多VC與CVC投資人參與到中國食物科技創新社的閉門活動中來，共同引領行業的創新與未來。
關於每日優鮮三生創投：
三生創投（每日優鮮生態鏈基金）是每日優鮮成立的生態鏈基金，一期基金10億人民幣，主要專注於新零售、新消費領域，初期以深度孵化和早期投資為主，聚焦於成長期各個階段創業企業。
關於凱輝基金：
凱輝私募股權投資基金是首家通過法國金融市場管理局（AMF）認證的中法私募股權投資機構。自從2006年成立以來，凱輝基金已投資的項目涉及中法兩地的各種領域，包括：消費品、TMT、醫療健康、汽車出行、高端製造等。
關於 Bits x Bites:
Bits x Bites 是中國領先的農業與食物科技風險投資機構，我們投資致力於解決全球食物挑戰的初創團隊。我們希望和那些兼顧社會責任和商業願景的創業人才一起，重塑中國的飲食系統，創造未來好食。Bits x Bites 的投資領域覆蓋整個食物價值鏈，包括農業、生產、分銷和零售，食品消費品與服務。
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