在這個由阿里、騰訊與B站組成的三角中，B站始終保持著巧妙的動態平衡。
作者 | 張一童 任彤瑤
在阿里與騰訊的雙巨頭格局下，B站不斷調整著自己的位置。
嗶哩嗶哩2月10日披露的持股比例超5%以上股東公告顯示，騰訊公司持股4374.95萬股，持股比例升至18%。
這是B站上市後，騰訊第二次增持B站股票。2018年10月3日，騰訊控股對B站進行了3.176億美元現金的投資，騰訊對B站持股比例由5.2%增至約12.3%，成為B站第二大股東。此後B站宣佈與騰訊聯合並達成戰略合作，合作內容包括動漫、遊戲等ACG生態鏈條的上下游，合作形式則包括分攤成本、促進投資、開放優先投資權和互通片庫多個方向。
作為中國二次元和青年文化領域最值得投資的標的，在很長一段時間裡，B站被默認為是騰訊最有力的盟友。2015年，騰訊參與B站B輪融資，此後又在D1輪和D2輪中持續跟投。
B站和阿里的聯手曾被視為這對盟友嫌隙的開始。2018年12月，B站和淘寶宣佈將就電商業務展開更多合作。2019年2月4日，阿里巴巴通過全資子公司淘寶中國入股B站近2400萬股，持股比例佔B站總股本月8%。此前通過直接購買老股和關係接近的基金，阿里實際上已經獲得對B站部分股權的控制。
的確，在產業鏈和業務合作上，阿里和B站展現出更強的互補關係。作為中國最具活力的青年文化社區和人格IP孵化地，B站對淘寶有著流量渠道和新品牌孵化的雙重價值。而對於加速構建更合理商業變現結構，並試圖與UP主形成更緊密聯繫的B站而言，阿里在電商領域的絕對能力和位置將在其電商化過程中提供巨大助力。與此同時，阿里大文娛在二次元領域的全面缺位，讓阿里與B站在業務上幾乎沒有任何重合。
與之形成鮮明對比的是，在B站不斷加速自我生態建設的過程中，包括動畫、漫畫、紀錄片等多個垂類，其在文化娛樂領域與騰訊的交集不斷增加，衝突也逐漸正面化。
但這種狀態並不是恆定的。2019年4月，騰訊旗下NEXT工作室聯合B站出品遊戲《疑案追聲》，這是NEXT工作室第一次和外部團隊共同出品遊戲。本次騰訊增持B站，再一次展現了B站在雙巨頭格局中的平衡能力。
在這個由騰訊、阿里和B站組成的三角關係中，B站對二者皆有重要價值。B站是阿里不能失去的重要流量入口和品牌孵化地，對於騰訊而言，儘管在二次元領域與B站有諸多業務重疊，但文化行業的非壟斷特性和B站在年輕人群體中的獨特地位都意味著在現階段，相比競爭，合作才是二者關係中的主基調。
對於B站而言，業務需求是一切位置調整的核心前提，它與騰訊、阿里之間的關係也由此決定。陳睿和他所帶領的B站團隊在上市後的近一年半時間裡都展現出了較好的節奏感。這種節奏感來源於商業決策能力，也依賴於管理團隊的控制力。
作為為數不多在雙巨頭格局中保持獨立並建立起自有生態的平臺，面對越來越緊迫的增長需求，這種控制力和節奏感是B站創造更大商業可能的基礎。
2月11日，嗶哩嗶哩(26.55, 1.09, 4.28%)股價週二早盤一度大漲8%，最高至27.55美元，創上市以來新高。截至今日收盤，B站股價報26.55美元，漲幅回落，目前市值為82.84億美元。
閱讀更多 三聲 的文章
