一、鹽湖股份，是否能成為下一個方大炭素？
首先說結論：鹽湖股份，有可能成為下一個方大炭素，即成為基本面、趨勢面、情緒面共振的龍頭牛股。同時，比亞迪作為關聯方和產業鏈舉足輕重的企業，將受益於與鹽湖股份的合作，進一步優化產業鏈，為自身發展打下良好基礎，因此同樣可能成為中線趨勢大牛。
鹽湖股份和比亞迪的盤子均比較大。
大題材、大企業才容得下大資金，才能創造大行情。
原因是：
1、藍科鋰業是目前鹽湖提鋰真正能夠量產且達到萬噸產能的公司。相比其他可能量產的企業（如果有，也不超過兩三家），其技術、成本均具備優勢。鹽湖股份是鹽湖提鋰產業真正受益的公司。
2、察爾汗鹽湖是最大、最現實和最具價值的鹽湖，由鹽湖股份掌握。
3、藍科鋰業通過鹽湖提鋰，生產工業級碳酸鋰的技術已經成熟並且可以量產，產能建設正在進行。但由滷水生產的工業級碳酸鋰再進一步生產電池級碳酸鋰，是否能夠大量、穩定、低成本的量產，尚不明確。這其中，藍科鋰業走在前列，與比亞迪走得很近，比亞迪在電池技術研發上的優勢，雙方合作能夠推動鹽湖提鋰的產業化和市場化進一步應用，以及碳酸鋰(尤其是電池級碳酸鋰)生產技術的持續進步。
4、在藍科鋰業這一項目的長期深度合作中，鹽湖股份或已掌握吸附法提鋰的關鍵技術。同時，鹽湖股份與比亞迪關係緊密，並已發佈公告進行戰略合作，共同成立公司建設產能，目標是年產三萬噸工業級碳酸鋰，有過河拆橋的可能。
即鹽湖股份可能架空科達潔能及其他股東，抽離藍科鋰業的技術核心，甚至放棄藍科鋰業，轉而單方面與比亞迪合作。如果這樣，沒有鹽湖資源的藍科鋰業，可能僅剩下技術和產線，成為空殼。當然，這取決於藍科鋰業的技術核心是誰，中間是否有利益或派系衝突，比亞迪和鹽湖股份抽離的技術核心，能否保證離開藍科鋰業後，依然保持持續的技術研發能力。
在理論上，鹽湖股份過河拆橋後，藍科鋰業也具備單方面生產碳酸鋰的條件，但原料資源有限，鹽湖股份會優先供應給自己與比亞迪的合資企業，藍科鋰業的運營、擴產將處處受掣肘。
5、吸附法生產工業級碳酸鋰，進一步生產電池級碳酸鋰，這其中可能某個環節的技術尚未完全成型，如降低鎂離子等雜質比例，或是大量生產碳酸鋰的良品率受大量投產的影響下降，這可能是鹽湖股份與比亞迪未全力推進合資公司運作投產的原因。
但即便如此，鹽湖提鋰生產的碳酸鋰及相應的生產成本，與贛鋒鋰業等傳統礦石產鋰，已算得上迎頭趕上，隨著鋰電池的需求不斷增加，利益驅動下，高鎂鋰比滷水的提鋰技術還將進一步取得突破。
就像頁岩氣革命，技術與產業發展，在市場需求和資本催化下的力量和進步速度，會遠超大多數人的想象。
二、產業明星，資本寵兒
9月的中國股市，繼以方大炭素為代表的週期股板塊逐漸熄火、開始盤整之際，以“鹽湖股份”為代表的新能源板塊，在鹽湖提鋰工藝取得突破，新能源汽車需求和產業政策利好的多重刺激下，與半導體一起，迅速成為接力炒作的新主線。
眾所周知，新能源汽車是未來，在特斯拉的帶領下，全球電動汽車產業迅猛發展。電動車的生產離不開鋰電池，因此，下游電動汽車的需求爆發自然帶動了上游產業的發展，鋰電池和鋰資源產能嚴重不足，價格也一漲再漲。
工業級碳酸鋰價格已漲到13萬元/噸，電池級碳酸鋰更是在15萬元以上。
鹽湖股份有中國最大的鹽湖——察爾汗鹽湖的開採權，其開採的滷水在生產鉀肥後，正是用來提取碳酸鋰的原料，生產碳酸鋰的是藍科鋰業，鹽湖股份持有其51.42%的股權，受益於技術突破和鋰資源漲價，藍科鋰業不斷擴大產能。2016年淨利潤1.6億元，顯然，2017年預計淨利潤還將大幅增長，堪稱上市公司的聚寶盆。
2017年1月，科達潔能以近5億人民幣的價格，收購藍科鋰業股權，並於7月進一步增持至27%，該筆投資為上市公司主體貢獻了5000多萬的淨利潤。
三、前世今生，產業江湖
在深入研究了鹽湖提鋰技術，以及中國的鹽湖礦資源之後，我發現，最現實、最具開發價值的鹽湖，是青海的察爾汗鹽湖，鹽湖股份擁有開發權；而鹽湖提鋰題材一堆雞犬升天跟風炒作的概念股中，真正掌握核心技術、能穩定量產且能不斷擴大產能的企業，唯有藍科鋰業，也就是鹽湖股份的子公司。這也解釋了，為何鹽湖股份，這家主業是生產肥料並且主業還虧損的企業，為何成為鹽湖提鋰板塊的龍頭股。
技術與量產、量產與具備產能穩定量產、乃至擴產形成實實在在的淨利潤，這之間有巨大的鴻溝！詳細不表。
以我參與擬IPO企業運作的經歷，不禁好奇，藍科鋰業這麼優質的一家企業，掌握核心技術、淨利潤遠遠超過上市的門檻，為何竟是鹽湖股份的控股子公司，為何科達潔能也可以來分一杯羹？
顯然，鹽湖提鋰這樣一個人人都眼紅的產業，產能供不應求，企業穩定發展下去的關鍵在於鹽湖礦資源，以及提鋰的技術，礦在鹽湖股份手裡，那麼技術是誰掌握？
這樣的公司，通常老闆本人或高管，就是掌握核心技術、或控制核心研發團隊的人，一手經營把公司做大做強。這樣的人，難道不想自己上市、自己當上市公司控股股東嗎？如果是被併購，那麼為何出讓這麼多股份，顯得併購方喧賓奪主。企業為他人作嫁衣裳，竟然還能穩定運轉下去？
一切都是有原因的。
於是我開始查藍科鋰業的股東和股本變更，發現只有兩位姓鐘的自然人股東，其他都是法人，除了科達潔能、鹽湖股份之外，就是香港天際，技術顯然與鹽湖股份和科達潔能沒什麼關係，再挖下去，發現技術來自青海佛照鋰能，最初的技術來自於一家叫香港天際的企業，技術由華歐公司過戶過來。大概在2010年左右，當時這筆投資，由佛山照明主導。這中間佛山照明各種財務造假、違規披露、關聯交易。背後的資本運作，政府與國企管理層衝突，略下不表。
總之，佛山企業前董事長、鍾信才先生，才是藍科鋰業最開始的締造者。藍科鋰業僅有的兩位自然人股東，是他的長子和次子。鍾先生在幕後，如何影響了藍科鋰業的發展，以及多大程度上控制了藍科鋰業，不得而知，大家可以自行猜測。
公開資料可以看到，鍾信才先生幾十年的運作，在把佛山照明這家國企做大做強後，與國資委發生了衝突，退出爭議旋渦後，帶領團隊進行新能源技術的研究。並投資設立了青海佛照鋰業，在投資後，青海佛照鋰業及後來的藍科鋰業，不斷進行鹽湖提鋰的技術研發和生產，但均年年虧損（之前電動汽車產業不像現在這麼火爆），好在技術在進步，市場也在蓬勃發展，虧損額連年下降。到了2016年，新能源汽車產業爆發，藍科鋰業淨利潤達到1.6億，終於修成正果！
只不過，就上述挖掘中可以看到，藍科鋰業這樣一家由資本（鹽湖股份及科達潔能）、技術（鍾氏）、資源（鹽湖股份）、加上客戶（比亞迪）共同構成的企業，其穩定性和長遠發展的潛力，實在要讓人打個問號。
總而言之，不管未來故事會如何發展，從哪個角度看來，鹽湖股份都將是最大的贏家。不得不令人感嘆一句，掌握稀缺資源（察爾汗鹽湖）就是好！
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