由于不良资产与传统股票、债券、商品等大类资产相关度较低，配置不良资产将有效改善资产配置结构，
既可以在保证收益的同时降低风险，也可以作为经济下行的有效对冲工具。在全球经济下行、国内供给侧改革和产业结构调整的背景下，我国经济面临的竞争和压力发生新的变化，这将为不良资产投资带来新的投资契机。
不良资产 备受瞩目
不良资产行业是个典型的逆周期行业，不良贷款余额是衡量不良资产最重要的数据之一。
据统计，商业银行不良贷款余额自2012年以来不断升高，截止到2018年年底，商业银行不良资产规模已达2万亿，逼近2003年的历史高位，不良率增加至1.89%。较2016年，2017年的商业银行不良贷款率上升0.15个百分点。2019年6月末，我国商业银行不良贷款余额已达到2.24万亿元。
从区域上看，上海、北京等经济金融发达地区不良率普遍偏低，但山东、福建、江西等地不良率则显著高于市场整体水平，未来几年也保持看涨趋势。
结合这一趋势，预计到2020年，不良资产规模将达到2.73万亿元，不良率将达到1.8%左右。
不良资产成为倍受瞩目的投资领域，原因在于：
1、经济结构调整内涵复杂
中国在国际经济金融秩序中的地位和角色，以及对外开放的内涵和战略逐步转变，势必将国际经济环境的压力传导至国内。同时，国内供给侧结构性改革的持续推进，部分行业产能过剩，需要整合或者转型升级，从而向不良资产投资者释放机会。
2、不良爆发行业聚焦，传导性逐渐加强
2019年、2020年依然属于不良资产规模暴露高发期，同时考虑到整体市场环境的变化，资产结构的调整，风险偏好的变化，导致企业所面临的经济遇冷和偿还债务双重压力进一步加剧，造成不良高企。
据市场不完全统计，制造业和零售业现已成为不良爆发的重灾区，与此同时，房地产行业等下游行业不良贷款集中爆发的可能性也大大加强。
不良资产新趋势
中国在国际经济金融秩序中的地位和角色，以及对外开放的内涵和战略逐步转变，所面临的竞争和压力将会发生新的变化，由此也将影响我国不良资产行业未来的发展变化。
价格稳中有降，迎逆周期收购机遇期
当前不良资产供应充足，价格预计将维持稳中有降态势，正是难得的逆周期收购的机遇期。同时，也对投资者自身的提出更高要求。
从金融周期来看，当前我国实体部门杠杆率相对较高，9月末社会融资规模存量达219.04万亿，因此必须转变发展模式，稳定宏观杠杆，适度把握当前不良资产逆周期收购的机遇期。
新旧动能转换期，不良会逐步增多
不良资产会伴随经济的运行和发展，会在不同行业和地区因政策的调整，且和经济发展的周期密切相关。经济面临下行压力时，不良资产可能会增加的比较快速，特别是新旧动能转换时期，不良资产会逐步增多。同时，时间的选择和低成本资金是否充裕是制约不良资产处置的关键，需要更有智慧的处置。
不良资产跨境转让迎新机遇
不良资产市场对外资开放的步伐正在加快。10月23日召开的国务院常务会议确定了优化外汇管理、促进跨境投资便利化的12条措施，其中提到了开展银行不良债权和贸易融资等跨境转让试点。
政策红利不断释放，激活市场“一池春水”。随着金融开放力度进一步加大、国内司法环境改善、特殊资产稳定出现，境外机构参与国内不良资产市场的兴趣将日渐提高。
乾道集团认为，近年来，在经济新常态及供给侧结构性改革的大背景下，伴随着强监管、去产能、去杠杆的深入推进，越来越多的不良资产无所遁形、加速暴露。然而，因不良资产“逆周期”的特性，现阶段利于资产管理公司能够以更低廉的价格收购优质不良资产，因此现阶段正是投资不良资产的好时机。
然而，不良资产投资被业界称为“坏时代”中的“好生意”，其“逆周期”特性是指以低价收购不良资产，再通过资产重组等处置手段使不良资产增值，继而在合适的时机将不良资产溢价售出，从而斩获巨大的利润。由此可见，不良资产投资门槛较高，对于资产管理公司的价值发现能力、资产处置能力、价值兑现能力要求较高。
乾道集团致力于打造一支一流专业人才团队，同时构建外部专家资源体系，打造获取外部优质资产的“朋友圈”。
未来，公司将积极布局不良资产投资，积极引入优质项目，做到长短搭配、相互结合的投资组合，并从
资产获取、风险甄别、评估研判、价值发现、分类处置、导入资源、价值提升、资本运作、获利退出每一步都秉承“专业至上”原则，依托专业团队与合作伙伴的优秀价值发现能力与价值培养能力，以前瞻性的眼光甄别优质资产，并在“投后管理阶段”引入项目所在行业的优秀产业资本，对项目进行持续的产业赋能与“价值提升”，最终实现在合适的时机将资产出售盈利，与投资人共享投资红利。閱讀更多 乾道錦鯉財顧 的文章
