進入下半年以後，在做好產品持續營銷、吸引資金持有以及讓利投資者等因素驅動下，多隻貨幣基金公告調整管理費和託管費率，0.33%的管理費悉數下調，最低降至0.15%，託管費率皆從0.10%降至0.05%。目前，0.3%以下管理費的貨幣基金數量已經逼近半數。
下半年5只貨基降費促銷
最低管理費降至0.15%
日前，諾安基金髮布公告稱，根據基金法、基金運作管理辦法、基金信息披露辦法等法律法規以諾安貨幣基金合同有關約定，諾安貨基的基金管理人諾安基金與基金託管人協商一致，並報中國證監會備案，決定對該基金的管理費率、託管費率、銷售服務費率、基金份額的升級及降級、基金的收益與分配等內容進行調整，並相應修改基金合同、基金託管協議及招募說明書的相關內容，修改後的內容於2019年11年15日生效。
按照該項公告公示，諾安貨幣基金的基金管理費率由0.33%調整為0.15%，基金的託管費率由0.10%調整為0.05%，基金各級基金份額的基金銷售服務費率由不超過0.25%調整為不超過0.15%。
值得注意的是，進入下半年以來，對貨幣基金管理費或託管費進行調整的貨幣基金數量已經多達5只，長安、融通、景順長城、農銀匯理、諾安基金旗下貨幣基金皆向下調低了管理費或託管費。
其中，管理費皆從原來的0.33%/年向下調整，調整最多的諾安貨幣直降到0.15%/年，管理費了減少了一半以上；而託管費率皆減少一半，從0.10%降為0.05%。整體而言，貨幣基金產品“0.33%管理費+0.1%託管費”的費率結構進一步鬆動。
滬上一位中型公募市場總監告訴記者，目前貨幣基金的總體費率比較高，在和託管行協商後，基金公司把部分貨幣基金的管理費和託管費下調，以進一步讓利投資者。
不過也有業內人士表示，部分貨基降低費率有可能是為了做好產品的持續營銷，或者吸引機構投資者持有，以整體提升產品的競爭力。
華南一位大型公募研究員認為，部分規模較小的貨幣基金降低費率，可以通過降低10-20個BP的費率，產品的收益率會隨之上升10-20個BP，通過提升收益率來慢慢做大規模；也有的貨幣基金以機構投資者為主，機構資金本來就有很大的議價權，在貨幣收益率處在歷史低位區間，通過降費可以降低機構資金持有成本，提升產品競爭力，以吸引更多資金的參與。
北京某業內人士也認為，貨幣基金其實並不是公募基金行業發展的重點，而且貨幣基金規模不再納入基金公司規模排名，貨基的發展開始受限，降費讓利投資者可能是提升產品競爭力的需要。
貨基總費率佔比12%
貨基降費合理性引爭議
除了持續營銷和機構資金的博弈外，貨幣基金降低費率還與貨基本身的管理規模關係密切。
多隻貨幣基金合同公告，由於貨幣基金為開放式基金，規模隨時可變，當基金達到一定規模或市場發生變化時，基金管理人或基金託管人可酌情調低基金管理費或託管費。
從目前貨幣基金的管理費率看，目前100-500億元規模之間管理費率、託管費率最為優惠，規模超千億元、低於百億元貨幣基金費率都在高位。
Wind數據顯示，截至今年三季度末，目前貨幣基金管理規模超過1000億元規模的13只貨幣基金(A、C份額合併計算)平均管理費為0.274%，託管費為0.07%；500-1000億元規模之間的貨幣基金平均管理費為0.263%，平均託管費為0.065%；而100-500億元規模的貨幣基金平均管理費為0.249%，平均託管費為0.067%；百億元規模以下的貨幣基金平均管理費為0.264%，平均託管費為0.076%。
從費率結構看，隨著行業管理費下降的大趨勢，管理費在0.3%以下的貨基數量已經逼近半數，低費率的貨基數量正在持續擴容。
數據顯示，目前0.3%以上的管理費率仍多達166只，佔比為50.46%；0.2%-0.3%之間管理費的貨幣數量為82只，佔比為24.92%；0.2%以下管理費率的貨基為81只，佔比為24.62%，0.3%以下管理費貨基總數量163只，合計佔比49.54%，已經逼近了半數。
據記者統計，目前329只貨幣基金的平均7日年化收益率為2.27%(費後收益)，加上行業平均0.26%的管理費率、0.07%的託管費，0.33%的貨基平均費率在貨幣基金費前收益率(約為2.6%)中佔比為12.7%。
北京一位中型公募市場總監表示，“在餘額寶剛推出時候，貨幣的收益率動輒高達6%以上，貨幣基金運作總費率佔收益約為5%，並不是很明顯。而現在隨著貨幣收益率不斷走低，0.3%以上的管理費率明顯有些高了，侵蝕了基金投資者的投資收益。”
不過，該市場總監也坦言，由於貨幣型基金也需要專門的投研團隊去運作，基金的管理費需要覆蓋管理成本，所以，對基金規模較大的基金降費是符合市場需求的，但對基金規模較小的貨幣基金，降低費率可能會導致虧損運營，繼續下降費率的難度就會比較大。而規模在百億至千億之間的貨幣基金，降費以後對讓利投資者，增厚投資收益，提升產品競爭力的效果更好，這類產品也是降費最有積極性的品類。
不過，華南上述大型公募研究員認為，在貨幣基金收益率高的時候沒有多收管理費，現在費率低了要求少收管理費，這個“雙重評價標準”對基金公司並不公平。
在這位研究員看來，近兩年看貨基收益率下降了150個BP，投資者投資貨基的平均收益率越來越低，貨基管理費就會顯得很突兀。但從整個社會的平均的融資成本看，貨基收益率走低正是社會無風險利率下降，社會資金成本價格走低的一種表現，對實體經濟反而是有好處的。
表1：今年下半年降低管理費、託管費率的貨幣基金
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