受輪胎出口良好刺激，8月以來滬膠企穩回升;10月下旬泰國重要產區發生真菌災害，滬膠反彈至12000元/噸以上運行。短期滬膠振盪偏強，但中期依然要面對高庫存及高產季的利空影響。
泰國主產區遭遇真菌災害
4月全球天膠主產區進入新割膠週期以來，產量連續三個月保持回升，並在6月實現月度產量突破100萬噸，比過去兩年提前了一個月。三季度月度產量統計數據估計依然維持百萬噸以上水平。雖然今年產量恢復較快，但由於前五個月產量明顯低於去年同期，上半年天膠總產量僅達到506萬噸，同比去年559萬噸下降9.5%。
考慮到三季度產量高於去年同期的可能性較大，前三個季度同比降幅或收窄。而四季度情況將更為複雜，主要原因在於10月下旬泰國南部重要產區爆發真菌疾病，泰國相關部門人員表示受災地產量或下降50%，雖然實際情況有待觀察，但四季度開局生產必將受到不利影響。
三季度天膠進口量激增
三季度國內天膠進口同比大增。其中，7月進口30萬噸，同比增加超40%;8月進口26萬噸，同比增加8.3%;9月進口繼續保持在20萬噸以上。不同於過去兩年，今年7月產生了一個年中進口峰值月，三季度進口77萬噸，明顯高於前兩個季度，而四季度是東南亞天膠高產季，預計進口壓力依然不小。
標膠方面，7月標膠進口22萬噸，佔天膠月度進口70%以上，同比大增超56%;8月進口19萬噸，同比增加超35%;9月進口12.8萬噸，同比回落9.8%。標膠進口連續九個月維持10萬噸以上。
輪胎產量及出口向好
7月全國橡膠輪胎產量為7352萬條，結束此前連續六個月環比下降態勢，但同比依然下降1.9%;8月全國橡膠輪胎產量為7068萬條，實現同比增長2.5%;9月全國橡膠輪胎產量為7370萬條，同比大幅增長6.4%。受8月和9月輪胎產量增加提振，前九個月全國橡膠輪胎產量達到6.32億條，實現同比小幅增加1.5%，輪胎生產情況有所好轉。
輪胎出口方面，據海關數據，9月中國新充氣橡膠輪胎出口4131萬條，同比小幅回落3%，這是今年自3月以來首次出現同比回落現象，但依然連續七個月維持在4000萬條大關以上。前九個月中國輪胎累計出口3.797億條，同比增長4.13%，出口態勢依然較好。
終端汽車產銷繼續回落
根據中汽協數據，10月汽車產銷分別完成229.5萬輛和228.4萬輛，同比分別下降1.67%和4.03%，延續下降態勢，但同比跌幅有所收窄。其中，乘用車產銷分別完成193.8萬輛和192.8萬輛，同比分別下降3.19%和5.81%，降幅有所收窄;商用車產銷分別完成35.8萬輛和35.7萬輛，同比增長7.73%和7.11%，連續兩個月保持同比回升。前十個月，汽車累計產銷分別完成2042.3萬輛和2063.9萬輛，同比分別下降10.3%和9.6%，汽車市場產銷同比回落幅度有所收窄。
青島保稅區庫存趨於穩定
6月以來，青島地區庫存一直處於去庫階段，目前已經趨於穩定。據統計，截至10月18日，青島地區天然橡膠樣本倉庫中保稅庫存為18.19萬噸，一般貿易庫存為29.24萬噸，合計庫存為47.43萬噸，經過一段時間下降之後，天膠社會庫存總體出現企穩跡象。期貨庫存方面，自上期所優化並完善交割商品註冊規定之後，近期倉單增加明顯，倉單總量在43萬噸以上，總體維持高位。
綜上所述，在天膠庫存有所下降背景下，雖然國內終端汽車產銷下滑明顯，但輪胎出口帶動輪胎產量提升，加之產區災害炒作給予天膠一定的上行動力，短期滬膠或延續振盪偏強走勢。不過，中期來看，天膠高庫存仍在，而泰國真菌事件影響程度有待觀察，總體供應壓力猶存。
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