期貨日報網訊（記者 周曉雅）11月9日，由新湖期貨、安信證券、中國絕對收益投資管理協會、上海北外灘絕對收益投資學會聯合主辦的申城論劍·第十一屆衍生品對沖投資（國際）論壇暨中國絕對收益投資管理協會第九屆年會於上海舉辦。
全國社會保障基金理事會基金財務部處長李娜表示，從國內情況來看，社保基金自成立以來，收益比企業年金高1%以上，五年平均收益來看，社保基金也比企業年金高1%，此外，受託基本養老保險基金與社保基金雖然同屬一家機構，但兩者收益有所差異，主要是因為兩個基金投資目標不同。
而從全球情況來看，她認為，自1997年起，全球養老金資產配置發生變遷，股票債券等傳統類資產配比有所下降，而另類資產配比則上升，但由於相關策略出現倖存者偏差嚴重的現象，從2015年開始另類資產配比增長趨於穩定。
“目前，在全球範圍內，資產配置開始引入參考組合的概念，即確定風險收益目標，另類資產投資需要通過參考組合中傳統股債資產的退出來實現，維持總風險水平不變，反映從戰略上對以權益為主的多元配置策略的堅持。”李娜認為，在引入參考組合的基礎上，目前資產配置還會以時間維度設定戰略資產配置、戰術資產配置、紀律再平衡等計劃與目標。
此外，她還表示，近年全球資產配置還出現資產類別分散、區域分散、擁抱科技的特徵。“全球化配置有利於養老金保值增值，其中，雖然CTA策略對養老金收益雖然沒有太大貢獻，但是大宗商品由於與其他主要資產的低相關性而受到養老金青睞。”
而對於資產配置與FOF的理解，李娜認為，由於FOF基金投向主要集中在二級市場，實際上投資範圍並沒有擴展，把資產配置多樣化分散性等目標實現。“事實上，從大類資產配置目標，到二級資產配置，到資產配置計劃執行等等，大類資產配置是一個閉環系統，多資產配置是最終的結果。”
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