這些年我們討論A股，一個越來越不能繞開的話題就是外資。不可否認，隨著陸港通的開通、QFII投資A股限制的不斷放寬，外資正在成為市場上舉足輕重的力量，一起來看一組數據：
華泰證券報告顯示，截至今年10月底，外資持有A股資產已經達到1.77萬億元，佔A股流通市值的比例達4%。與之相對應的，截至今年10月15日，我國公募基金中普通型基金資產淨值僅10423億元，偏股混合型基金淨值僅8582億元。
由此可見，外資持有的A股資產實際上已經超越了公募基金。關注和研究外資的動向，對於指導我們投資正越來越具有重要意義。
MSCI三度擴容，中盤股最受益
外資對A股的不斷增持，MSCI擴容是重要的推動力量。MSCI曾在今年的5月和8月成功完成兩次擴容，11月MSCI將再度擴容，A股納入因子有望由15%增加至20%，預計這次擴容將帶來約2200億元增量資金，佔全年MSCI引入外資的45%。
本次擴容的關鍵字毫無疑問是中盤股——MSCI將以20%的比例一次性納入中盤股標的。中盤股以哪些行業為主？下圖為我們做了清晰的呈現，11月納入的中盤股中，醫藥生物、計算機、電子等行業將成為最受益的板塊。
北上資金不斷流入，行業配置豐富多元
隨著MSCI的不斷擴容和各領域對外資的不斷放開，通過陸股通參與A股市場的北上資金也呈現大幅淨流入，10月陸股通成交金額佔A股比重已經接近9%，刷新歷史新高。
安信證券報告顯示，北上資金對A股的配置正在呈現一個顯著的特點：
多元化
1、食品飲料仍然是北上資金配置最多的板塊，目前持有的市值達到2340億元。但外資對食品飲料行業的投資已經進入收穫期，預計今後外資對食品飲料行業將繼續以持有和兌現為主，增量資金十分有限；
2、銀行和非銀兩大金融板塊則佔據市值比例的19%，交運、電力及公用事業兩大穩定風格板塊佔市值比例達7.5%同樣頗受外資青睞；
3、北上資金的配置中，市值佔比上升最大的是醫藥（1.6%↑）、農林牧漁（1.0%↑）、計算機（0.9%↑）和機械（0.8%↑），這些行業外資持有市值的上升主要是由新增資金帶來，處於外資看好和佈局的階段。
總的來看，外資對A股的增持顯示出兩個特點：
1、【增配中盤股】中盤股更偏成長屬性，其中不乏許多優質的代表中國新經濟發展方向的標的；
2、【行業多元化】除了銀行、消費等白馬股以外，醫藥、計算機等板塊的優質公司正在進入外資的視野。
中證500指數作為A股中盤成長股的代表指數，與外資增持的行業分佈非常相似。按照申萬一級行業的分類，中證500指數權重最大的行業分別是電子、生物醫藥、計算機，與外資近期中盤股配置方向幾乎如出一轍。
中證500指數行業分佈
2019年以來，順應指數基金的快速發展，鵬華基金正式推出ASHARE指數基金品牌，包含旗下全部被動指數型基金產品，打造跨市場（滬深港）多元指數產品平臺。目前，緊密跟蹤中證500指數的鵬華中證500ETF（159982）正在首發中，未來將上市交易，正是投資者進行指數佈局、緊跟外資配置的重要工具。
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