一、公司简介

行业前景7分：

光纤激光器未来增量主要来自在高功率、超高功率加工市场和材料微加工市场。Technavio预测，亚太地区光纤激光器市场2021年有望达到13.26亿美元，在此期间年复合增长率为14.99%，行业前景较好。

管理能力5分：

杰普特的核心管理人员学历水平一般，部分兼任公司核心技术职位，实控人创立杰普特之前无相关工作经验，管理和创新能力一般。从股权角度来看，公司股权结构较为分散，公司核心人员持股均有公司股票但持股比例较低。

竞争力5分：

杰普特作为激光器及激光设备的研发、生产企业，积累了大量的激光器及激光设备行业经验。公司自助开发的脉宽可调高功率脉冲光纤激光器处于行业领先地位，但连续光纤激光器产品实力较弱，明显落后于锐科激光等主要竞争对手，且无赶超迹象。整体来看公司产品技术处于行业较差水平。

创新能力7分：

公司拥有较强的自主创新能力，经过多年研发积累，在激光器及激光设备领域已经形成了丰富的产品体系和技术储备。拥有234项专利，其中发明专利49项，实用新型专利166项，外观设计专利19项。公司拥有一支优秀、高效的研发团队。截至2019年6月30日，公司研发技术人员达到328人，占员工总人数的38.95%，占比较高。

资产质量9分：

杰普特资产负债率为26.33%、流动比率为4.17、速动比率为2.84，偿债能力较强。

运营效率6分：

杰普特应收账款周转率为6.09、存货周转率为1.68，与同行业可比公司相比较差但且优于主流上市公司，运营效率一般。

盈利能力6分：

杰普特毛利率为36.53%、净利率为12.99%，与同行业可比公司相比较差，与主流上市公司差别较小，盈利能力一般。

2. 主营业务

（1）主营介绍

公司主营激光器以及光学智能装备的研发、生产和销售。公司是中国首家商用“脉宽可调高功率脉冲光纤激光器（MOPA脉冲光纤激光器）”生产制造商和领先的光电精密检测及激光加工智能装备提供商。

公司的激光器产品包括脉冲光纤激光器、连续光纤激光器和固体激光器等。公司自主研发的MOPA脉冲光纤激光器在国内率先实现了批量生产和销售，填补了国内该领域的技术空白。近年来，公司紧密围绕客户对激光技术解决方案的需求，开发了智能光谱检测机、激光调阻机、芯片激光标识追溯系统等多款激光/光学智能装备，广泛应用于激光精密加工、光谱检测、消费电子产品制造、贴片元器件制造等领域。

公司生产的MOPA脉冲光纤激光器产品主要客户泰德激光、联赢激光、光大激光等知名激光装备制造商；公司生产的激光/光学智能装备产品主要客户为Apple、AMS、意法半导体、LGIT、Kamaya、国巨股份、厚声电子等各行业知名企业。

（2）产品展示

图表1 MOPA脉冲光纤激光器

3. 发展历程

2006年，杰普特股份前身杰普特有限设立。发起人黄治家、成清波、董晖、唐明、刘健。

2009年，公司进入光纤激光器领域。

2011年，10W、20W光纤激光器研发成功。

2014年，公司开始开发高功率光纤激光器。

2015年，硕贝德（300322）计划4.63亿元收购杰普特96.40%股份未成。

2016年，杰普特变更为股份公司挂牌新三板（870105）。

2017年，公司从新三板摘牌，筹划创业板上市。

2018年，公司杰普特创业板申请终止。

2019年，公司计划科创板上市。

4. 股权结构

图表2杰普特股权结构

图表3杰普特股权结构

5. 融资及分红

图表4杰普特近年来融资情况

图表5杰普特2016-2018年度分红情况

6. 核心团队

黄治家，董事长，1966年出生，无境外永久居留权。

1984年至1987年于鄂西大学（现湖北民族学院）学习特产专业。1987年至1990年任恩施州巴东县农业特产局技术员、办公室副主任；1990年至1996年任恩施州巴东县县委办公室任县委书记秘书、督查室主任、县委办公室副主任；1996年至1999年任恩施州巴东县茶店子镇镇长；1999年至2001年任北京中经贸信息网络有限公司办公室负责人、副总经理；2001年至2006年任深圳威谊光通技术有限公司行政总监、总经理；2006年至2016年任杰普特有限董事长兼总经理；2016年至今任杰普特董事长，直接持有28.66%股份，通过同聚咨询等控制55.80%股份。

刘健，总经理，1977年出生，无境外永久居留权。

1995年至1999年武汉理工大学，学士；1999年至2002年华中科技大学光学工程专业，硕士；2002年至2005年新加坡南洋理工大学，博士。2005年至2011年任深圳威谊光通技术有限公司副总经理；2006年至2016年任杰普特副总经理；2016年至今任杰普特董事、总经理，直接间接合计持有6.41%股份。

吴检柯，董事会秘书兼副总经理，1990年出生，中国国籍，无境外永久居留权。

2009年至2012年英国贝特福德大学国际金融专业，学士；2012年至2013年英国班戈大学金融学专业，硕士。2014年至2016年任杰普特项目专员；2016年4月至今任杰普特董事会秘书兼副总经理，直接间接合计持有0.12%股份。

杨浪先，财务总监，1982年出生，无境外永久居留权。

2008年至2010年燕山大学会计学专业，学士。2002年至2008年民生集团成本主管；2008年至2010年捷和工业电机（深圳）有限公司高级财务主管；2010年至2013年虎彩集团高级财务管理专员；2013年至今历任杰普特财务经理、财务总监，直接间接合计持有1.01%股份。

刘猛，研发总监，1978年出生，拥有新加坡永久居留权。

2017年9月获新加坡南洋理工大学哲学博士，2003年华中科技大学，硕士。2003年至2006年汤姆逊多媒体有限公司（深圳研发中心）研发工程师；2006年至2006年伟创力公司深圳研发中心研发工程师；2006年至2010年世健系统有限公司研发工程师；2010年加入杰普特，目前任深圳杰普特研发总监，直接间接合计持有1.10%股份。

7. 核心观点总结

杰普特的核心管理人员学历水平一般，部分兼任公司核心技术职位，实控人创立杰普特之前无相关工作经验，管理和创新能一般。从股权角度来看，公司股权结构较为分散，公司核心人员持股均有公司股票但持股比例较低。