在很多時候,我們的生活中可能會涉及到公司的收購,那麼公司收購是否為強制性的?在收購公司的時候有怎樣的方式?相關的規定是怎樣的?
網友諮詢:如果要收購一個公司,被收購的公司不能拒絕被收購嗎?
北京市盈科律師事務所彭欣彤律師解答:
公司可以拒絕收購,但是,當滿足下面的條件後,會進行強制收購:
一、當股份公司由於股份轉讓導致控制權的轉換時,可能會導致該公司的經營者和經營策略的改變,這對小股東是不利的;
二、大股東所持有的股份具有對公司的控制價值,並不應只屬於持有該股份的大股東,而是屬於公司的全體股東。
【法律依據】
《公司收購法》第三條,上市公司的收購及相關股份權益變動活動,必須遵循公開、公平、公正的原則。
強制要約收購是指投資者持有目標公司股份或投票權達到法定比例,或者在持有一定比例之後一定期間內又增持一定的比例,依法律規定必須向目標公司全體股東發出公開收購要約的法律制度。
公司收購不是強制性的。企業通過一定的程序和手段取得某一企業的部分或全部所有權的投資行為。購買者一般可通過現金或股票完成收購,取得被收購企業的實際控制權。國際企業收購的結果是跨國性的參股、接管或兼併。從歷史和現狀來看,它一直是國際直接投資的主要形式之一。
彭欣彤律師解析:
國外企業收購的程序或渠道是非單一性的,基本上可概括為間接收購和直接收購。
間接收購指購買者並不向被購方直接提出購買的要求,而是在證券市場比高於股市價格水平的價格大量收購一家公司的普通股票,達到控制該公司的目的,其結果可能會引起公司間的激烈對抗;或者是利用一家公司的股價下跌之機,大量買進該公司的普通股,達到控制該公司的目的。
直接收購是指收購者直接向一家公司提出擁有所有權的要求。如果是部分所有權要求,該公司可能會允許購買者取得增加發行的新股票;若是全部所有權的要求,則可由雙方共同磋商,在兼顧共同利益的基礎上確定所有權轉讓的條件和形式。在直接收購中,被收購方還可能出於某種原因主動提出邀請。
在決定購買公司時,要關注公司資產的構成結構、股權配置、資產擔保、不良資產等情況。
第一、在全部資產中,流動資產和固定資產的具體比例需要分清。在出資中,貨幣出資佔所有出資的比例如何需要明確,非貨幣資產是否辦理了所有權轉移手續等同樣需要弄清。只有在弄清目標公司的流動比率以後,才能很好的預測公司將來的運營能力。
第二、需要釐清目標公司的股權配置情況。首先要掌握各股東所持股權的比例,是否存在優先股等方面的情況;其次,要考察是否存在有關聯關係的股東。
第三、有擔保限制的資產會對公司的償債能力等有影響,所以要將有擔保的資產和沒有擔保的資產進行分別考察。
第四、要重點關注公司的不良資產,尤其是固定資產的可折舊度、無形資產的攤銷額以及將要報廢和不可回收的資產等情況需要尤其重點考察。
同時,公司的負債和所有者權益也是收購公司時所應該引起重視的問題。公司的負債中,要分清短期債務和長期債務,分清可以抵消和不可以抵消的債務。資產和債務的結構與比率,決定著公司的所有者權益。
企業收購的流程大致如下:
1、制定公司發展規劃;
2、確定收購目標企業;
3、蒐集信息,初步溝通,瞭解目標企業意向;
4、談判確定基本原則,簽訂意向協議;
5、遞交立項報告;
6、上報公司;
7、上報上級主管部門待得到同意的批覆後進入具體收購業務流程階段:
8、盡職調查;
9、盡職調查報告報公司;
10、審計、評估;
11、確定成交價;
12、上報項目建議書;
13、併購協議書及附屬文件簽署;
14、董事會決策程序;完成後進註冊變更登記階段;
15、資金注入;
16、辦理手續;
17、產權交接;
18、變更登記。
中國人民大學民商法碩士,北京市盈科律師事務所合夥人律師。執業十年來,承辦了數百件民商事案件,擅長房地產糾紛、婚姻家庭、合同糾紛。且為多家大型國企、外企及民營企業提供法律顧問服務,精通企業法律服務之道。閱讀更多 法妞問答 的文章