導語：據業內人士透露，中石化10月下半月集採價格出臺：92#汽油指導價為6050元/噸，較上半月下跌200元/噸；0#柴油指導價為6300元/噸，較上半月持平。從汽油的下跌幅度以及當前的市場價來看，市場人士對汽油後市看空，不排除繼續大幅走跌的可能。
另外，山東地區和東北地區的指導價也相繼出臺，山東地區：中石化10月下半月集採報價，92#汽油為5900元/噸，0#柴油為6150 元/噸。東北地區：中石化10月下半月集採報價92#汽油5900元/噸，0#柴油為6250元/噸。從中可以看出，山東和東北地區，作為獨立煉廠的集中地，汽柴油集採價格較全國集採價格偏低約50-150元/噸，且汽油相較柴油,價差較大。
圖1 中國主營汽油均價走勢圖
據隆眾數據統計，國內主營2018-2019年汽油均價價差呈逐月擴大趨勢，從前四個月的300-400元/噸，逐步擴大至5-10月份的1000-1900元/噸。且缺乏需求支撐，仍存下行預期。
見下圖2，從近三個月汽油庫存數據來看，整體社會庫存數據在30%左右。甚至貫穿本年度的貿易商社會庫存，基本都是低庫存操作。
圖2 中國汽油社會庫存走勢
時至10月中下旬，本週期內，原油接連下行刺激，市場人士普遍看空，暫無大單補庫計劃，多以消化前期庫存為主，導致本週社會庫存較上週環比回落1.15%，整體降至3成左右的水平，但從汽柴油庫存下降幅度來看，柴油降幅明顯高於汽油降幅，這和當前柴強汽弱的格局是有很大關係的。見下表1。
中國成品油社會庫存統計
分地區來看：除東北地區出現2%左右的補庫以外，華東、華南、西南、沿江、華北、山東、西北地區的汽柴油庫存均有1-5%左右的下降。其中沿江和西北降幅較為明顯，主要是由於湖北軍運會，沿江陸路運輸受阻，也影響了成品油流通。而西北庫存下降是因為業者對後市普遍不看好，及時排掉庫存，以銷定產，把後期因跌價出現的風險降至最低。
影響汽油價格走勢的原因淺析：
1. 缺乏實際需求支撐，國內外經濟下行壓力，影響大環境的消費需求。加之中美貿易摩擦尚未完全結束，從2018-2019年的表觀消費量對比數據就可以看出，消費需求難有較大突破。
2. 汽車銷量下降，據中國汽車工業協會發布9月汽車產業數據報告顯示：2019年9月，汽車產銷量均出現下降，同比分別下降6.2%和5.2%。前9個月，國內汽車產銷量分別為1814.9萬輛和1837.1萬輛，同比分別下降11.4%和10.3%。國內汽車產銷量連續15個月同比下降。
3. 替代能源，新能源電動汽車的衝擊與替代，也在影響著汽油的消費需求。
4. 交通可選擇性增多，高鐵、輕軌等出行便利，選擇公路出行的頻次下降。
5. 汽油出口利潤尚可，但出口進度仍不容樂觀，截止8月份，汽油前三批次的配額完成率僅為59%。聽聞部分單位開始著手四季度擴產量計劃，為積極完成本年度配額，做到不減少明年的出口配額。
6. 環保壓力下，工廠、工礦基建等開工率下降，間接影響居民收入，用油下降，拼車增多，私家車使用率下降，出行半徑也相應縮小。
整體來看，在缺乏節假日的帶動下，汽油需求尚難提振，加之零售價即將兌現下調，批發端缺乏利好支撐，介於原油等方面的成本壓力，利潤空間逐步收窄，預估短期汽油仍存200元/噸左右的下行空間。
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