今年年報季，有一個現象對投資人來說非常友好，那就是監管要求提高後，會計師事務所敢於對上市公司的年度報告亮劍！今年公佈年報的3594家上市公司中，就有38家上市公司被會計師事務所出具了無法表示意見的“非標意見”！去年同期，只有17家。
在上市公司數量僅增加2.7%的情況下，無法表示意見的公司數量狂增123.5%。由於連續兩年被會計師出具無法表示意見的公司將直接退市，投資者終於可以藉助第三方的力量，將越來越多混日子的上市公司趕出證券市場了！
中小板是重災區
從分佈情況看，其中滬市有9家，佔全部上市公司的比例為23.68%，其餘的公司均來自深市，其中中小板佔比高達44.74%！
其中，對投資者傷害最大的就是原來並沒有戴上ST帽子，並且有些還以績優股的形象在市場上交易的個股，因為突然之間被出具“無法表示意見”的審計報告，公司直接被ST，股價直接封死跌停板，令投資者無路可逃。從數據上看，此類公司家數多達10家，佔比超過四分之一！
其中最為典型的是北訊集團。2017年公司盈利2億多，2018年前三季度，公司還有5.35億元的淨利潤，每股收益達到0.49元，業績同比大增293%；但是今年1月出臺了業績修正預告，稱全年利潤有可能在1億元左右！之後公司再發業績修正預告，終於承認全年虧損超過10個億。到年報出臺時，業績就突然變成鉅虧11.07億元！今年一季度繼續虧損9782萬元！
因此，負責審計的致同會計師事務所也無法表示意見。最主要的原因就是公司管理混亂，因為缺錢，大量基站下線，導致用戶實際通信費用出現差錯，但是公司卻未能向審計方提供相關的計算憑證。致同會計師還表示，公司這份年報是基於其能夠持續經營的基礎上編制的，但是現在證據不足以證明其依然具有持續經營能力！
把好四道關，遠離雷區
歷史上，審計單位主要由大股東聘請，因此，這類會計師事務所往往願意討好大股東，根本沒有對上市公司全體股東負責的想法，這一情況一直到2017年才開始有所轉變，導致近兩年“非標”意見大增。2016年年末，財政部新修訂了審計準則，新準則要求在審計報告中增加關鍵審計事項的說明。
因此，即便是標準意見的審計報告，都要列明“關鍵審計事項”。在要求會計師事務所將企業關鍵的財務信息列示出來的同時，還要列示會計師事務所做的審計應對，也就是要把審計依據白紙黑字寫清楚，這就大幅增加了會計師事務所出具審計意見的嚴肅性。同時，財政部還對一些嚴重失職的會計師事務所進行了較為嚴厲的處罰，這令會計師事務所哪怕是丟單也不能丟了命——即從事這一行的業務許可。
有鑑於此，站在投資者角度，要想在投資生涯中活得更久一些，一定要注意避免買入此類地雷股。通常，投資者可以通過考查以下四個指標來防止踩雷。
首先是勤換會計師事務所的，尤其是大品牌事務所換無名事務所的，通常會有貓膩；其次是喜歡重組收購資產的。這類公司，自己沒有能賺錢的主業，市場什麼熱，就去參一股湊熱鬧，或者直接大手筆去收購。這類公司最後不是商譽鉅額減值，就是業績直接變臉。這類企業往往會因為持續經營能力存在重大不確定性而被“非標”。今年被出具非標的ST類公司大多因為這一原因。
再次是業績出現大幅變臉的、關聯交易多且應收賬款總是大於營收的。這類股票，因為隨心所欲的調整利潤與銷售或是庫存，最終就會因為某個環節拿不到憑證，從而令會計師事務所無法幫其掩蓋。比如康美藥業，賬上既然有300億元的現金，怎麼可能幾十億的債券無法償付呢？而應收賬款長期大幅高於營業收入，也表明公司的銷售不力，很可能貨品都是強行壓給經銷商的，根本沒有實現真正的銷售。最終企業就會因為提供不了相關的憑證而令會計師事務所無法表示意見。
最後，最簡單的避雷方法就是別買ST類股。它們再來一個非標，估計就很難翻身了。需要注意的是，創業板股票沒有ST的警示制度，五家被出示了非標意見的公司是金剛玻璃、堅瑞沃能、神霧環保、千山藥機、天翔環境。
（本文已刊發於2019年5月11日出版的《紅週刊》）
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