華誼兄弟發佈的2018年年報顯示，華誼兄弟當年實現營業收入38.91億元，歸母淨利潤虧損10.93億元，歸母扣非淨利潤11.81億元。據悉，這是華誼兄弟自2009年A股上市以來，首次歸母淨利潤虧損。
（華誼兄弟部分年報）
與此同時，被華誼收購的浩瀚影視、東陽美拉的股東們，也因為業績未達到承諾的目標，將進行業績補償。其中，馮小剛與鄭愷將兌現曾經的對賭協議，合計需補給華誼兄弟8783.69萬元。
該消息一出，不禁令所有人為之咋舌。不少網友表示：“感覺2018年華誼兄弟也有好多作品上著呢，咋就這樣了？難道是虛假繁榮？”
上市多年，華誼兄弟首次面臨虧損
1994年，王中軍、王中磊兄弟創立華誼兄弟，投資了多部優質的影片漸漸引起了外界的注意，其中包括馮小剛的《沒完沒了》、姜文的《鬼子來了》等。
隨著企業與資本的逐漸成熟，華誼兄弟逐漸壯大並全面進入傳媒行業，投資及運營電影、電視劇、藝人經紀、唱片、娛樂營銷等領域，並在這些領域裡都獲得了不錯的成績。前幾年，華誼兄弟以每年實現超8億元淨利潤的成績，獲得了無數人的讚歎。
除此之外，華誼兄弟旗下藝人以及參與制作的電影作品也讓不少觀眾開始漸漸對“華誼兄弟”這塊招牌印象深刻，即使不是行業內的人，對這家公司的種種也是耳熟能詳。
但也正因為華誼兄弟曾經的輝煌，以致於華誼兄弟2018年虧損的消息，令所有人吃驚不已。而華誼兄弟將虧損原因歸結為：“重點電影項目的票房失利和商譽減值”。
據貓眼電影數據顯示，回顧華誼兄弟2018年參與的幾部作品的票房，徐克執導，趙又廷、林更新主演的電影《狄仁傑之四大天王》最終票房6.06億元；姚晨、馬伊琍主演的電影《找到你》最終票房2.85億元；包貝爾執導的電影《胖子行動隊》最終票房2.61億元；電影《雲南蟲谷》最終票房1.5億元；賈樟柯執導的電影《江湖兒女》最終票房6994.7萬元；顧長衛執導的電影《遇見你真好》最終票房5101.2萬元；根據真實事件改編的災難片《驚濤颶浪》最終票房1114.5萬元。
在去年那個重點項目幾乎都向10億、20億進發的時間段，這幾部影片的票房成績的確不盡如人意。走藝術、人文掛的《找到你》、《江湖兒女》有這樣的成績還有跡可循，畢竟題材受限比較嚴重。但是，曾創下不錯成績與口碑的《狄仁傑》系列失利，確實令人意外非常，曾經網絡猜測《狄仁傑之四大天王》投資超過3億元，行業內對這部影片的預估票房也在10億元以上，但最終總票房6.06億的成績，的確給了華誼兄弟不小的打擊。
而《雲南蟲谷》、《驚濤颶浪》的成績更是讓人不忍直視，據悉，華誼兄弟2019年一季報中表示，公司因優化電影業務缺席春節檔，報告期內上映的跨期影片《雲南蟲谷》等票房不及預期，導致收入同比出現大幅度下滑。
從此不難看出，華誼兄弟持續到如今，情況依舊不樂觀。
而反觀2019年以及之後即將會上映的項目，可以預見的大概有：管虎執導的電影《八佰》，是由黃志忠、歐豪、王千源、姜武、張譯、杜淳、李晨、鄭愷等主演的戰爭題材影片，講述在1937年淞滬會戰期間，八百壯士在四行倉庫抵抗三十萬日軍進攻並奮戰四天四夜的故事。該片定檔於2019年7月5日上映；
田雨生執導的電影《偉大的願望》，改編自2016年同名韓國電影《偉大的願望》，由王大陸、彭昱暢、魏大勳聯袂主演，講述了患上肌肉萎縮症多年的高中生劉軒，近日感覺到父母在盡力為自己“圓夢”，明白命不久矣，於是委託倆兄弟幫他完成最後的心願。該片定檔於2019年8月9日上映。
除此之外，2018年中旬，華誼兄弟發佈的最新“H計劃”中顯示，2019年也有不錯的項目正在進行中，例如改編自遊戲《陰陽師》，由陳坤主演的電影《侍神令》；由陸川執導，王俊凱主演的電影《749局》；改編自天下霸唱原著小說《死亡循環》，由陳正道執導的電影《循環》等。
這樣看來其實華誼兄弟2019年的動作還是不容小覷，但是話轉回來，市場瞬息萬變是所有人都明白的，這一系列作品上映之後的表現到底如何，現在還難下定論。
曾經在華誼兄弟20週年慶典上，王中軍曾提出，由於電影市場變化太大，如果華誼的業務僅是開展電影一項，很容易陷入困境。因此，華誼要尋求多元化發展，減輕電影業務的業績貢獻壓力。
隨後，華誼兄弟的動作也表明他們的確是在改變，如今華誼的主營業務主要為影視娛樂、品牌授權及實景娛樂、互聯網娛樂三個板塊。現在因為電影板塊失利，令華誼兄弟陷入危機，華誼兄弟的下一步行動無疑牽動著許多人的目光。
對賭協議下的明星們
除了華誼兄弟之外，其曾經收購的相關公司的成員，也是所有人都在關注的。據瞭解，此次的年報中顯示，因為未完成曾經允諾的收益，馮小剛與鄭愷將合計補償華誼兄弟8783.69萬元欠款，其中年報顯示，華誼兄弟已在2019年4月收到馮小剛6821.11萬元業績補償款，之後需收鄭愷1962.58萬元業績補償款。
（華誼兄弟部分年報）
2015年10月，華誼兄弟宣佈以7.56億元收購浙江東陽浩瀚影視娛樂有限公司（以下簡稱“浩瀚影視”）70%的股權，當時旗下明星股東有李晨、馮紹峰、Angelababy、杜淳、陳赫、鄭愷。
收購浩瀚影視一個月後，華誼兄弟於2015年11月發佈公告稱，以10.5億元收購東陽美拉股東馮小剛、陸國強合計持有的70%股權。
根據協議，馮小剛承諾東陽美拉2016年的業績目標為稅後淨利潤不低於1億元，2017年至2020年12月31日每年度業績目標在上一年承諾的淨利潤目標基礎上增長15%，如有差額將以現金方式補足。據此計算，東陽美拉2017年業績目標為1.15億元，2018年業績目標為1.32億元。
回顧馮小剛近幾年的作品，2016年《我不是潘金蓮》票房4.82億元；2017年《芳華》票房14.22億元，這個票房成績若說要完成對賭協議還是有希望的，但是時間經過2018年，馮小剛未有一部執導作品上映，而財報顯示，2018年東陽美拉實現淨利潤6501.5萬元，遠未達到承諾的“1.32億元”業績目標，東陽美拉需要補償華誼兄弟近6700萬元現金。
浩瀚影視此前承諾，2015年淨利潤不低於9000萬元。明星股東也承諾，自2016年度起，每個年度的業績目標為在上一個年度承諾的淨利潤目標基礎上增長15%。未達成業績目標則需以現金方式補足。公告顯示，浩瀚影視2016年實現稅後淨利潤1.01億元，距離收購時承諾的目標“1.035億元”相差250萬元。根據公司與交易各方簽署的《股權轉讓協議》，浩瀚影視2018年度的業績承諾目標合計不低於1.36億元。而據悉，2018年浩瀚影視實現淨利潤1.95億元，畢竟藝人的收入來源還是比導演要多一些，因此，浩瀚影視整體結果比東陽美拉要好不少。
但也有數據顯示，雖然浩瀚影視在2018年完成了1.36億的業績目標，但是少數股東由於參與制作的項目未達到收入確認時間，因此尚不能計入本報告淨利潤，部分股東也將就此進行補償。
話轉回馮小剛與鄭愷，兩人顯然已經進入了對賭失敗的補償階段。而2019年目前能夠看到的計劃中，馮小剛的《手機2》前路未明；鄭愷目前可見的項目有：綜藝節目《奔跑吧》、電影《下一任:前任》、電視劇《也平凡》等等，其中《也平凡》鄭愷也擔任出品人，情況還稍微好一些。但其他的已經拍攝完畢的項目，其款項基本上也應該是結清了的，所以對鄭愷的收入而言，幾乎沒有什麼作用。其餘的只能看《奔跑吧》之後，鄭愷會不會有什麼新的項目宣佈了。
市場身處“寒冬”，誰能等到春天
前幾年，市場大環境呈現了一片繁榮景象，無論是項目、亦或是藝人本身，所有人賺錢的途徑以及金額都令人欣喜，藝人的酬勞也都普遍比較高，較為有熱度的藝人更是不用擔心沒有項目接檔，因此藝人與企業簽下對賭協議，是所有人都覺得不需要為之擔心的舉動。
與此同時，電影市場也是一番亂象，各種各樣的項目層出不窮，重點項目票房破10億、20億更是很多人看來，早已稀疏平常的成績，因此大家對電影項目的收益預期也逐漸增高。由此，許多人漸漸覺得對賭協議中要求的收益是可以實現的，既然可以實現，那又何樂而不為呢。
但是時間來到2018年下半年，行業各種亂象面臨整頓，許多不合要求的項目或中斷、或不再開啟，當供大於求的時候，競爭就顯得越發的嚴峻，而也就在這時，限制天價片酬的條例發佈，令不少參與對賭的明星漸漸陷入了捉襟見肘的境況。
與此同時，還有觀眾對作品要求的日漸提升，以及觀眾的觀影心理從曾經的“看了再說”，改變為“先看評價”、“有的題材可看可不看”。以致於如今許多電影作品都無法達到曾經的預期票房。面對這樣的大環境，行業從業人員逐漸趨於冷靜，所有人對於資金投入都開始謹小慎微，各方面的資金投入也開始儘可能的縮減。由此，這個收益不佳、投入縮減的循環就慢慢形成了。
也是因為這樣，許多人的對賭協議無法兌現，由此不得不走到業績補償這一步。
北京市文化投資發展集團董事長周茂非在接受媒體採訪時曾表示：“2018年經濟形勢確實不太樂觀，文化產業投資呈增速放緩趨勢，2019年上半年仍然存在不確定因素，包括國內外經濟形勢的影響，我覺得主要還是在信心上。”
如今看來，在整個大環境都不容樂觀的情況之下，對賭協議這項具有高風險的資本合作應該會陸續減少，曾經的對賭盛況將會一去不復返，其實單就作品而言，是一個好現象。儘可能脫離資本的干涉，作品的完成度或許會更令人驚喜。因此，踏踏實實地經營自己的本職工作，產出更好的作品，應該是所有藝人以及行業從業人員，如今唯一能夠儲存能量的方法了。
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