华谊兄弟发布的2018年年报显示，华谊兄弟当年实现营业收入38.91亿元，归母净利润亏损10.93亿元，归母扣非净利润11.81亿元。据悉，这是华谊兄弟自2009年A股上市以来，首次归母净利润亏损。
（华谊兄弟部分年报）
与此同时，被华谊收购的浩瀚影视、东阳美拉的股东们，也因为业绩未达到承诺的目标，将进行业绩补偿。其中，冯小刚与郑恺将兑现曾经的对赌协议，合计需补给华谊兄弟8783.69万元。
该消息一出，不禁令所有人为之咋舌。不少网友表示：“感觉2018年华谊兄弟也有好多作品上着呢，咋就这样了？难道是虚假繁荣？”
上市多年，华谊兄弟首次面临亏损
1994年，王中军、王中磊兄弟创立华谊兄弟，投资了多部优质的影片渐渐引起了外界的注意，其中包括冯小刚的《没完没了》、姜文的《鬼子来了》等。
随着企业与资本的逐渐成熟，华谊兄弟逐渐壮大并全面进入传媒行业，投资及运营电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销等领域，并在这些领域里都获得了不错的成绩。前几年，华谊兄弟以每年实现超8亿元净利润的成绩，获得了无数人的赞叹。
除此之外，华谊兄弟旗下艺人以及参与制作的电影作品也让不少观众开始渐渐对“华谊兄弟”这块招牌印象深刻，即使不是行业内的人，对这家公司的种种也是耳熟能详。
但也正因为华谊兄弟曾经的辉煌，以致于华谊兄弟2018年亏损的消息，令所有人吃惊不已。而华谊兄弟将亏损原因归结为：“重点电影项目的票房失利和商誉减值”。
据猫眼电影数据显示，回顾华谊兄弟2018年参与的几部作品的票房，徐克执导，赵又廷、林更新主演的电影《狄仁杰之四大天王》最终票房6.06亿元；姚晨、马伊琍主演的电影《找到你》最终票房2.85亿元；包贝尔执导的电影《胖子行动队》最终票房2.61亿元；电影《云南虫谷》最终票房1.5亿元；贾樟柯执导的电影《江湖儿女》最终票房6994.7万元；顾长卫执导的电影《遇见你真好》最终票房5101.2万元；根据真实事件改编的灾难片《惊涛飓浪》最终票房1114.5万元。
在去年那个重点项目几乎都向10亿、20亿进发的时间段，这几部影片的票房成绩的确不尽如人意。走艺术、人文挂的《找到你》、《江湖儿女》有这样的成绩还有迹可循，毕竟题材受限比较严重。但是，曾创下不错成绩与口碑的《狄仁杰》系列失利，确实令人意外非常，曾经网络猜测《狄仁杰之四大天王》投资超过3亿元，行业内对这部影片的预估票房也在10亿元以上，但最终总票房6.06亿的成绩，的确给了华谊兄弟不小的打击。
而《云南虫谷》、《惊涛飓浪》的成绩更是让人不忍直视，据悉，华谊兄弟2019年一季报中表示，公司因优化电影业务缺席春节档，报告期内上映的跨期影片《云南虫谷》等票房不及预期，导致收入同比出现大幅度下滑。
从此不难看出，华谊兄弟持续到如今，情况依旧不乐观。
而反观2019年以及之后即将会上映的项目，可以预见的大概有：管虎执导的电影《八佰》，是由黄志忠、欧豪、王千源、姜武、张译、杜淳、李晨、郑恺等主演的战争题材影片，讲述在1937年淞沪会战期间，八百壮士在四行仓库抵抗三十万日军进攻并奋战四天四夜的故事。该片定档于2019年7月5日上映；
田雨生执导的电影《伟大的愿望》，改编自2016年同名韩国电影《伟大的愿望》，由王大陆、彭昱畅、魏大勋联袂主演，讲述了患上肌肉萎缩症多年的高中生刘轩，近日感觉到父母在尽力为自己“圆梦”，明白命不久矣，于是委托俩兄弟帮他完成最后的心愿。该片定档于2019年8月9日上映。
除此之外，2018年中旬，华谊兄弟发布的最新“H计划”中显示，2019年也有不错的项目正在进行中，例如改编自游戏《阴阳师》，由陈坤主演的电影《侍神令》；由陆川执导，王俊凯主演的电影《749局》；改编自天下霸唱原著小说《死亡循环》，由陈正道执导的电影《循环》等。
这样看来其实华谊兄弟2019年的动作还是不容小觑，但是话转回来，市场瞬息万变是所有人都明白的，这一系列作品上映之后的表现到底如何，现在还难下定论。
曾经在华谊兄弟20周年庆典上，王中军曾提出，由于电影市场变化太大，如果华谊的业务仅是开展电影一项，很容易陷入困境。因此，华谊要寻求多元化发展，减轻电影业务的业绩贡献压力。
随后，华谊兄弟的动作也表明他们的确是在改变，如今华谊的主营业务主要为影视娱乐、品牌授权及实景娱乐、互联网娱乐三个板块。现在因为电影板块失利，令华谊兄弟陷入危机，华谊兄弟的下一步行动无疑牵动着许多人的目光。
对赌协议下的明星们
除了华谊兄弟之外，其曾经收购的相关公司的成员，也是所有人都在关注的。据了解，此次的年报中显示，因为未完成曾经允诺的收益，冯小刚与郑恺将合计补偿华谊兄弟8783.69万元欠款，其中年报显示，华谊兄弟已在2019年4月收到冯小刚6821.11万元业绩补偿款，之后需收郑恺1962.58万元业绩补偿款。
（华谊兄弟部分年报）
2015年10月，华谊兄弟宣布以7.56亿元收购浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司（以下简称“浩瀚影视”）70%的股权，当时旗下明星股东有李晨、冯绍峰、Angelababy、杜淳、陈赫、郑恺。
收购浩瀚影视一个月后，华谊兄弟于2015年11月发布公告称，以10.5亿元收购东阳美拉股东冯小刚、陆国强合计持有的70%股权。
根据协议，冯小刚承诺东阳美拉2016年的业绩目标为税后净利润不低于1亿元，2017年至2020年12月31日每年度业绩目标在上一年承诺的净利润目标基础上增长15%，如有差额将以现金方式补足。据此计算，东阳美拉2017年业绩目标为1.15亿元，2018年业绩目标为1.32亿元。
回顾冯小刚近几年的作品，2016年《我不是潘金莲》票房4.82亿元；2017年《芳华》票房14.22亿元，这个票房成绩若说要完成对赌协议还是有希望的，但是时间经过2018年，冯小刚未有一部执导作品上映，而财报显示，2018年东阳美拉实现净利润6501.5万元，远未达到承诺的“1.32亿元”业绩目标，东阳美拉需要补偿华谊兄弟近6700万元现金。
浩瀚影视此前承诺，2015年净利润不低于9000万元。明星股东也承诺，自2016年度起，每个年度的业绩目标为在上一个年度承诺的净利润目标基础上增长15%。未达成业绩目标则需以现金方式补足。公告显示，浩瀚影视2016年实现税后净利润1.01亿元，距离收购时承诺的目标“1.035亿元”相差250万元。根据公司与交易各方签署的《股权转让协议》，浩瀚影视2018年度的业绩承诺目标合计不低于1.36亿元。而据悉，2018年浩瀚影视实现净利润1.95亿元，毕竟艺人的收入来源还是比导演要多一些，因此，浩瀚影视整体结果比东阳美拉要好不少。
但也有数据显示，虽然浩瀚影视在2018年完成了1.36亿的业绩目标，但是少数股东由于参与制作的项目未达到收入确认时间，因此尚不能计入本报告净利润，部分股东也将就此进行补偿。
话转回冯小刚与郑恺，两人显然已经进入了对赌失败的补偿阶段。而2019年目前能够看到的计划中，冯小刚的《手机2》前路未明；郑恺目前可见的项目有：综艺节目《奔跑吧》、电影《下一任:前任》、电视剧《也平凡》等等，其中《也平凡》郑恺也担任出品人，情况还稍微好一些。但其他的已经拍摄完毕的项目，其款项基本上也应该是结清了的，所以对郑恺的收入而言，几乎没有什么作用。其余的只能看《奔跑吧》之后，郑恺会不会有什么新的项目宣布了。
市场身处“寒冬”，谁能等到春天
前几年，市场大环境呈现了一片繁荣景象，无论是项目、亦或是艺人本身，所有人赚钱的途径以及金额都令人欣喜，艺人的酬劳也都普遍比较高，较为有热度的艺人更是不用担心没有项目接档，因此艺人与企业签下对赌协议，是所有人都觉得不需要为之担心的举动。
与此同时，电影市场也是一番乱象，各种各样的项目层出不穷，重点项目票房破10亿、20亿更是很多人看来，早已稀疏平常的成绩，因此大家对电影项目的收益预期也逐渐增高。由此，许多人渐渐觉得对赌协议中要求的收益是可以实现的，既然可以实现，那又何乐而不为呢。
但是时间来到2018年下半年，行业各种乱象面临整顿，许多不合要求的项目或中断、或不再开启，当供大于求的时候，竞争就显得越发的严峻，而也就在这时，限制天价片酬的条例发布，令不少参与对赌的明星渐渐陷入了捉襟见肘的境况。
与此同时，还有观众对作品要求的日渐提升，以及观众的观影心理从曾经的“看了再说”，改变为“先看评价”、“有的题材可看可不看”。以致于如今许多电影作品都无法达到曾经的预期票房。面对这样的大环境，行业从业人员逐渐趋于冷静，所有人对于资金投入都开始谨小慎微，各方面的资金投入也开始尽可能的缩减。由此，这个收益不佳、投入缩减的循环就慢慢形成了。
也是因为这样，许多人的对赌协议无法兑现，由此不得不走到业绩补偿这一步。
北京市文化投资发展集团董事长周茂非在接受媒体采访时曾表示：“2018年经济形势确实不太乐观，文化产业投资呈增速放缓趋势，2019年上半年仍然存在不确定因素，包括国内外经济形势的影响，我觉得主要还是在信心上。”
如今看来，在整个大环境都不容乐观的情况之下，对赌协议这项具有高风险的资本合作应该会陆续减少，曾经的对赌盛况将会一去不复返，其实单就作品而言，是一个好现象。尽可能脱离资本的干涉，作品的完成度或许会更令人惊喜。因此，踏踏实实地经营自己的本职工作，产出更好的作品，应该是所有艺人以及行业从业人员，如今唯一能够储存能量的方法了。
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