4月30日，永泰能源（600157.SH）披露2018年年報暨2019年一季報，如此前業績預告，2018年受動力煤價格走高、財務費用、電力板塊煤炭採購成本增加等綜合因素影響，永泰能源實現營業收入223.27億元，淨利6,591.85萬元。值得關注的是，2019年一季度永泰能源業績實現營業收入52.61億元，同比增長12.68%，實現淨利潤3,235.35萬元，雖同比出現下滑，但扣除非經常性損益歸屬母公司淨利潤為753.33萬元，比上年同期增加約20,192萬元；公司2019年一季度實現發電量86億千瓦時,同比增長17.8%，原煤產量215萬噸,同比增長2.36%。公司一季度經營呈現回暖復甦態勢。
永泰能源成立於1992年，為A股煤炭板塊唯一民營上市企業。業務涉及電力、煤炭、石化、物流和投資等，經過不斷整合，綜合能源供應商發展定位更加清晰。截至目前，所屬電力總裝機容量1244萬千瓦，焦煤年產能975萬噸。其擁有優質煤炭資源總計38.52億噸，達到國內大型煤炭企業規模。
三大支柱板塊齊發力 業績實現復甦可期
永泰能源旗下煤炭、電力、石化為三大支柱業務板塊，從年報業績看，雖全年業績受外部因素影響明顯，但2018年各單元業務表現可圈可點。
公司2018年實現發電量335億千瓦時，同比增長32.4%；2018年原煤產量977萬噸，同比增長2.86%。公司電力和煤炭主營業務生產經營指標均保持了較好的增長水平。
公司電廠主要集中在江蘇以及河南地區，主要支柱企業華晨電力從2015年起，經營效益一再實現突破。國投南陽電廠和華興電力二期項目目前在建裝機容量280萬千瓦，預計今明兩年陸續投產，屆時，公司發電量必將得到進一步提升。
永泰能源石化項目是目前亞洲在建調和能力最大的石化區倉儲物流和燃料油調和中轉基地,是國內規模首屈一指的燃料油調和配送中心,也是打造“海上絲綢之路”的重要節點之一,是廣東惠州市億噸大港的重要組成部分,也是粵港澳大灣區建設先進石化基地的重要支撐。項目總吞吐能力2150萬噸/年，未來將為永泰能源的持續發展注入新能量。
海則灘煤礦礦區面積約200.1807平方公里,規劃生產能力為 600 萬噸/年，業內同比估算礦權估值將不低於550億元,礦權升值空間巨大，同時增強公司發展潛力。
真金白銀持續到位 融資能力日益恢復
2018年，永泰能源爆發債務危機以來，公司全力處置債務問題,各下屬企業所在地政府在資金、稅收、政策等方面紛紛出手紓困援助。
截至目前，各業務板塊均陸續收到政府不同形式的真金白銀資助。公司南陽項目獲國開行20億元授信，其中10億元用於償還2018年的項目流動資金貸款，另10億元用於項目建設；江蘇省張家港市委市政府成立了應急領導小組,為沙洲電廠提供3.5億元人民幣的流動性支持。目前看，永泰能源的融資能力正逐步得以恢復。
除此外，永泰能源礦業板塊和石化板塊，也受到所在地政府的紓困基金和稅收減免政策扶持，保證了公司生產經營的正常運轉。
債務規模和資產負債率有望進一步降低
經過近一年的債務紓困，永泰能源債務危機形勢也漸趨明朗。
3月21日，公司公告稱已與絕大部分債券持有人協商並制定了《“16永泰01”展期兌付和解協議》。協議中規定“16永泰01”債券持有人本金在原募集說明書約定的到期兌付日後展期三年，展期期間的利率按4.75%/年計算，也為降低債券利率作出了第一次成功嘗試。
4月3日，公司還收到債委會會議紀要，提出在公司總體債務重組方案出臺前的過渡期內，建議債權人有條件降低公司債務利率至基準利率水平，在清償欠息後建議免除相應罰息；降低利率結餘的資金，專項用於償還降息機構到期債務本金。
對此，業內人士分析，債務利率如果降至基準利率水平，可大幅度節約公司財務費用，將有效提升公司業績，降低公司債務規模和資產負債率。
另外，北京能源集團已完成對永泰集團的盡職調查工作，重組方案正穩步推進中。隨著永泰能源引入戰投的確定性不斷增強，市場對公司未來發展預期也逐步走強。從年初至今，公司股價呈現小幅震盪持續上揚態勢。截至4月29日，收於2.03元，年初至今漲幅近52%。
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