4月12日，中國人民銀行貨幣政策委員會召開了2019年第一季度例會，和以往例會相同，該例會主要對國內國外經濟形勢做了分析，對下一個季度的貨幣政策做了前瞻。
不過，與去年四季度例會新聞稿的措辭相比，此次例會對經濟的看法轉向了樂觀。
跟去年四季度相比，一季度例會的變化主要有以下幾方面：
經濟保持“平穩”發展改為“健康”發展
本次會議提出，當前我國經濟呈現健康發展（去年四季度度平穩發展），經濟增長保持韌性，增長動力加快轉換。
主要是因為與去年相比，今年國內外經濟形勢發生了很大的變化。今年美聯儲的貨幣政策全面轉鴿，並明確表態於今年9月底停止縮表。從外部環境來說，對我國是利好的。
國內經濟來看，近期公佈的CPI、PMI、信貸社融等均超預期。我國經濟正呈現出企穩回暖的跡象。
因此，對於當前的國內外經濟形勢，貨幣政策委員會的判斷也變得更為樂觀，不再提國內經濟形勢面臨更加嚴峻挑戰。
重提“把好貨幣供給總閘門”
和年四季度相比，本次例會增加了把好貨幣供給總閘門，不搞“大水漫灌”的說法。
對此有業內人士認為，重提貨幣政策總閘門，是對一季度貨幣政策邊際收緊的確認。
華爾街見聞首席經濟學家鄧海清表示到，3月以來，貨幣政策似乎有所邊際變化，主要包括央行連續長時間暫停逆回購，貨幣市場資金穩定性出現下降，暫時性的資金小幅緊張頻發，央行降準降息預期開始顯著弱化。
華新證券則指出本次例會表述或意味著寬鬆貨幣政策進入“靜默期”，目前寬信用初現成效，貨幣政策目前進入觀察和等待階段，貨幣政策邊際收緊變得明確。除非數據再次驗證宏觀回落或寬信用的波折，否則進一步的寬鬆政策短期難以見到。
在此前，中國財政科學研究院院長劉尚希就強調，不搞“大水漫灌”的含義並非是放水與不放的問題，而是要不要走老路的問題。不能簡單拿貨幣供應量增長、社會融資規模，尤其是一些月度指標過度解讀。
而原央行調查統計司司長、中歐陸家嘴國際金融研究院常務副院長盛松成則表示到，就目前的經濟數據而言，降準的必要性下降。當經濟企穩時再降準，容易推高通脹，也容易引發資金大量流向房地產。
保持流動性合理充裕 深化金融體制改革
此外，此次會議還指出要保持流動性合理充裕，廣義貨幣M2和社會融資規模增速要與國內生產總值名義增速相匹配。繼續深化金融體制改革。跟上次相比，本次會議對金融供給測改革做了詳細的說明。
對於流動性充裕方面，恆大首席經濟學家任澤平強調，前期寬信用政策逐步見效，民營經濟座談會講話、兩會期間減稅計劃公佈、科創板註冊制改革、新一輪開放進程加快等提振企業信心，股市房市回暖，信貸傳導渠道逐步疏通，信貸供求均開始恢復，利率傳導渠道逐步通暢，貨幣市場利率下降，所以廣義流動性較為充裕。
華鑫證券則認為，央行連續 18 天暫停逆回購操作，流動性水平措辭改變。央行公開市場業務交易公告中描述流動性水平的措辭從“較高”調整為“合理充裕”，資金價格全面走高。降準概率下降，中下旬資金壓力較大。
在金融供給側改革方面，華泰證券首席宏觀研究員李超指出，金融供給側改革通過擴大供給方式解決實體融資需求，金融供給側改革必然導致信用的釋放。
金融開放從“對外開放”到“雙向開放”
在過去的幾個季度，一直強調“提高金融的對外開放”，而此次會議則轉向了“雙向”開放。
會議指出要進一步擴大金融高水平雙向開放，提高開放條件下經濟金融管理能力和防控風險能力，提高參與國際金融治理能力。
對此有業內人士認為，對外開放更多是引入外資的角度。本次會議從“對外開放”改為“雙向開放”，意味著今年除了繼續在引入外資方面擴大開放外，或許預示著在推動中國金融業“走出去”方面也會有所動作。
金融分析師任濤說：“所謂雙向開放，即走出去和引進來並重，目前兩者均在進行中”。
肖磊則表示，在金融領域的開放，目前看還有很大空間，股市債市今年以來加大了開放力度，同時也積攢了諸多經驗，對國內市場的衝擊可控，所以有節奏的持續開放，以及提升監管的整體效率，是防控風險的重要事項。
對於此次例會措辭的一些變化，有業內人士表示，官方對國內外經濟形勢的判斷跟去年四季度相比較為樂觀；
相應的對下一季度貨幣政策的取向也有了轉變。從字裡行間可以判斷出，隨著一季度經濟金融數據大超預期顯示經濟企穩回暖，下一步貨幣政策進一步放鬆的空間也在收窄。
而中信證券明明債券團隊則認為，例會的這種表述是對過去的總結，而非未來的長期安排。
目前貨幣市場利率已經明顯上行，考慮到央行維護短期利率走廊的安排，公開市場重啟在望，債市調整告一段落。
但是更值得關注的是，流動性閘門的提出可能不僅是針對短期流動性，也可能是針對全社會流動性，比如社融，一季度社融高增引起廣泛關注，不排除政策指導銀行平滑信貸投放的可能。
今日受此消息影響，銀行股盤中拉昇，表現比較搶眼。
截止收盤，貴州銀行報15.07元/股，上漲幅度為10%；興業銀行報7.52元/股，上漲幅度為7.52%。平安銀行報6.50元/股，上漲幅度為6.50%。此外建設銀行、中信銀行、廣大銀行等表現也都不錯。
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