2019是關鍵的轉折之年，國內外環境依然錯綜複雜，外部環境持續發生變化，內部結構性變革更加深入。從資本市場的角度而言，2019年是一個資產大年，同樣是轉折之年。可以確定的是，中國的增長潛力仍然巨大，所以說最好的投資機會就在中國。
為了推動企業轉型升級和找出跨越發展的新機遇，洞悉金融市場脈絡以及金融體制改革與經濟增長方式轉變，由《經濟》雜誌社主辦的“世界經濟與中國機會”之2019經濟高峰會議定於2019年5月25日在北京·嘉裡大酒店舉行。本次峰會以“世界經濟與中國機會”為主題，將邀請相關職能部門、學術機構的知名專家學者以及國際知名投資家、金融學家吉姆·羅傑斯先生出席本次峰會，共同深化對國內外金融形勢的認識，更好地推動企業健康有效的發展。
把握全球經濟形勢變化
全球的經濟復甦不是很牢靠。諾亞財富首席研究官夏春告訴《經濟》記者，全球經濟在兩三年前就走出了一波同步復甦的勢頭，但在去年，這個勢頭有一些放緩的跡象。
全球經濟增長自身存在隱憂。申萬宏源證券研究所副所長王勝也對《經濟》記者表示，從量化指標看，以美國為代表的全球主要經濟體OECD領先指標全部都在下行。“今年年初風險資產表現較好更多是因為流動性寬鬆的推動，如果貨幣政策邊際寬鬆不再繼續加強，經濟增長下行就會引發資產價格的負面波動。”
隨著全球流動性迎來拐點和主流央行貨幣政策邊際轉向，支撐資產價格的流動性環境發生變化，支撐的資產價格泡沫或難以為繼。華泰研究所首席宏觀分析師李超對《經濟》記者稱，受局部風險事件，如英國脫歐、中美貿易摩擦等因素影響，全球總需求整體承壓，趨緊的流動性環境意味著資產價格難有基本面和情緒的持續推動，謹防風險事件衝擊市場導致市場出現較大調整。“油價上行、美股大幅調整兩大風險仍是2019年兩項最大的不確定性所在。”
目前最大的風險是大國政策的不確定性。中國國際經濟交流中心副總經濟師徐洪才告訴《經濟》記者，各國政府都醞釀著一些變化，比如美聯儲加息路徑也不明朗，各國醞釀著採取積極的財政政策和寬鬆的貨幣政策，來對沖經濟下行的壓力。“大國宏觀經濟政策的不確定性對未來的匯率、資本的流動等都有一定的影響。”
面對全球經濟形勢的變化，中國自然需要做好應對措施，同時把握住全球經濟增長機會和發展機遇。
我國轉型升級的壓力明顯加大，目前消費增長有點乏力，投資增長有點疲弱，徐洪才表示，不能再靠過去的粗放經營、投資驅動，要靠創新驅動，比如體制機制改革創新，擴大開放，通過深化改革釋放紅利，瞄準高質量發展方向穩步推進。“過去形成的全球分工體系相互依賴，未來經濟上的相互依賴性還會加深，因此各國還需加強合作，特別是創新上的合作。雖然全球化遭遇阻力,但向前推進的方向卻沒有改變。”
看懂中國內需增長空間
美國經濟領先於其他發達經濟體復甦是推動每輪美元指數進入強勢週期的核心因素，而美國經濟難以一枝獨秀，美元的相對競爭力就被削弱。隨著歐洲、日本、新興市場經濟和貨幣政策越來越趨近美國，美元持續升值邏輯不再成立，李超預計本輪美元週期大概率已經來到大週期向下拐點。
資本是逐利的，全球的資金一直都是在買入全球估值水平偏低的資產，在估值上升後賣出。但對於普通投資人來講，對估值或者貨幣政策並沒有太多概念，更多感受到的是經濟本身，比如去年中國經濟下行，消費、社會零售總額下降，很多公司開始裁員，因此很多投資者不敢投資，錯過了今年市場的反彈。夏春建議，投資者要學會大資本的思維模式，在全球進行配置，去尋找價值相對比較低，又有政策支持，以及經濟基本面不算很壞的領域。
A股可能因外生流動性寬鬆帶來的價值重估邏輯，美元轉弱會導致資本回流中國帶來A股較大行情。
開放是A股不可忽視的正向預期差。中美貿易戰有望加快對外開放的步伐，疊加2019年四季度可能召開的十九屆四中全會，李超預計，我國進一步對外開放政策快速落地概率高，目前各類資產價格中對於對外開放的預期並不充分，因此存在較大預期差。超預期的對外開放有望強化資本流入中國的趨勢，加速催化A股牛市。
說到國內強大的內需市場，很多人第一個想法就是養老、衣食住行等消費領域，但在王勝看來，實際上是製造業的消費。“最近幾年我國在做一個轉型，試圖把製造業這一的強大內需市場建起來，重新回到全要素生產率提高的可貿易出口的路徑上來，同時也啟動了一帶一路戰略，希望建設強大的海外市場來逐步消化製造業的產能。而世界政治經濟形勢非常複雜，目前對中國製造業市場的擴張形成了一定的負面衝擊，但中國建設強大的內需市場核心還是高端製造業商品的消費。”除此之外，以金融業開放為代表的現代服務業的開放最終也會依附於製造業。
全球經濟增長放緩的問題如果要徹底解決還需要科技革命，北京大學國民經濟研究中心主任蘇劍告訴記者，新的產品會帶來新的消費熱點，出現新的消費熱點，全球經濟增長就有機會。比如曾經的消費熱點手機、計算機、互聯網等，包括互聯網的消費空間還帶動了其他消費，同時拉動經濟增長。
徐洪才也表示，技術進步會讓一些新興產業受益，比如未來5G的突破和應用會帶來信息產業以及相關服務業的重大變革；一些新材料、生物醫藥等方面的技術突破也只差臨門一腳。另外，雙邊合作、區域合作，包括次區域合作的熱度不減，對經濟增長是一個積極因素。
總體上來講，經濟增長雖然在下行，但資本市場的反應是有漲有跌的。夏春告訴記者，未來一段時間經濟波動，特別是資本市場的波動會比較大，今年年初的反彈力度非常大，甚至可能把全年的上漲有一些透支，接下來可能會有一些回調。所以從投資的角度來講，要重新去看待資產的估值變化，貨幣政策的變化以及基本面變化，把握一種理性的投資邏輯。要選好投資標的，同時做好資產分散，“中國家庭的資金在金融資產上的配置確實太少，而在房產上的配置太多，這需要一定的調整”。
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