半導體芯片，被譽為現代工業的“糧食”，在現代工業的發展中具有著基礎性地位。在過去，中國作為“世界工廠”一直是電子產品生產的集中地，也是全世界最大的半導體產品消費國家。由於國產集成電路設備相對落後，國內芯片行業生產水平與國際先進水平差距較大，導致我國芯片產業對外依賴，從而直接導致了我國相對缺“芯”的狀況。
去年以來，在華為等公司產業鏈的轉移、ICT國產化推進，半導體產業鏈的國產化正在加速推進的背景下，半導體設備材料、關鍵元器件的國產替代機遇正在受到各方重視。
我國半導體芯片行業面臨發展“芯”環境
從國產替代的角度看，我國芯片產業鏈核心部分自給率較低：以產業鏈中的集成電路為例，2018年我國半導體集成電路自給率僅為15%，未來還有很大發展空間。目前，國內企業長期採用自主研究與技術引進相結合的發展模式，正在逐步縮小和海外競爭對手的差距，部分領域已具備國產化替代的條件，預計未來自主可控、國產化替代將給整個國內半導體芯片產業發展帶來極大的推動力。
在政策支持方面，早在2011年我國便發佈了《國務院關於印發進一步鼓勵軟件產業和集成電路產業發展若干政策的通知》；隨後幾年又多次發佈相關文件支持半導體芯片產業的發展。目前，半導體芯片產業已上升到國家戰略發展高度。
就行業現階段的發展方向而言，5G的推廣疊加AI的應用普及可能給整個半導體芯片產業帶來結構性的增長機會，從而成為行業發展的新觸發點。以5G為例，不同於3G、4G在移動終端的應用，萬物互聯的物聯網建設將成為5G更廣闊的應用空間，隨之而來的海量的數據處理和存儲對芯片的算力和存儲都提出了更高的要求，推動整個芯片產業鏈不斷進步。同時，新能源汽車、智能家居等AI應用都給半導體芯片產業帶來的很大的發展機遇。
國家“大基金”聚焦龍頭企業“芯”焦點
2014年6月《國家集成電路產業發展推進綱要》公佈，綱要推出的目的就是為了加快推進我國集成電路產業發展，到2030年將逐步縮小國內集成電路產業與世界先進水平的差距，實現國內產業鏈的自主可控。
在此背景下，國家集成電路產業投資基金（簡稱“大基金”）於2014年9月成立，出資方包括財政部、國開金融以及中國菸草等，目前大基金一期已經投資完畢，共計投資1387億元，投資範圍覆蓋產業鏈上下游各個環節，其中製造業投資佔比67%，設計業投資17%，封測業佔比10%。
大基金二期於2019年10月22日正式成立，註冊資本金為2041.5億元，規模是一期的兩倍左右，預期總投資規模將達到2000億元。大基金二期將加大對IC設計業的支持，重點扶持存儲、5G以及人工智能等領域的發展，此外將繼續設備和材料的補短板工作，完善國內半導體芯片產業鏈供應能力。
作為國家大基金，其對於半導體芯片產業鏈中材料、製造、設計、封測、裝備材料的大力支持，體現了集中資源的優勢。
一攬子買入芯片龍頭企業
綜合來看，目前我國半導體芯片行業正處在技術積累豐富、政策資金支持、市場需求刺激、產業革命引爆的發展機遇期，未來產業鏈上的上市公司，特別是具有核心競爭力的龍頭企業，勢必將從行業的大發展中受益。
對於普通投資者來說，購買跟蹤芯片產業相關上市公司市場表現的指數基金，就是把握我國半導體芯片行業發展紅利的便捷方式。2015年，深證信息公司從芯片產業中材料、設備、設計、製造、封裝和測試等A股上市公司中選取樣本股，並以2002年12月31日為基日，1000點為基點，編制併發布了國證半導體芯片指數。
與市場上同類型指數相比，國證芯片指數的優勢更加鮮明。一方面，該指數成分股中“大基金”持股比例高。上文中所提到的“大基金”，其投入程度代表著國家層面對於半導體芯片產業的扶持力度。統計發現，國證芯片指數有40%的成份股被大基金作為前十大股東所持有，比例遠超其他市場主要芯片指數成份股的持股情況；同時，國證芯片指數被大基金持有的成份股權重合計50.42%，也高於另外兩個指數。
另一方面，該指數聚焦行業龍頭，能夠最大程度受益於芯片行業倒金字塔利潤結構。一般的行業是金字塔結構，低端產品佔據大部分市場份額，高端產品雖然利潤率高，但是市場份額低。而芯片市場銷量最高的，是技術最先進的高端產品；在芯片行業中，隨著芯片性能快速提升，行業格局變成了技術最先進的產品，單價高、利潤率高、出貨量大，是性價比最高的產品。國證芯片指數成份股數量25只，個股平均市值332億元，基本涵蓋了芯片行業市值最大的25只股票，其走勢代表了芯片龍頭企業的整體表現，能夠最大程度受益於芯片行業倒金字塔利潤結構。
2020年1月6日至1月14日間，追蹤國證芯片指數的廣發國證半導體芯片交易型開放式證券投資基金正在發行，場內簡稱芯片基金，基金代碼159801；該基金緊密跟蹤國證芯片指數表現，為投資者一鍵買入芯片全產業鏈龍頭企業提供了便利的選擇，有助於投資者把握國產替代背景下的科技投資“芯”機遇。
（CIS）
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