最近翻看几份消费股的2018年财报,发现都很不错。
从财报数据来看,涪陵榨菜、海天味业、五粮液等3只消费股,具有以下三个共同特点:
1、最近几年业绩快速增长;
2、最近几年毛利率稳步提升;
3、公司2019年业绩确定性非常强。
下面简单罗列一下3家公司的数据,并对估值做一个判断:
一、涪陵榨菜(SZ002507) :
1、最近4年业绩快速增长:2018年公司实现营业收入19.1亿元,同比增长25.92%;归属于上市公司股东净利润6.62亿元,同比增长59.78%。
![股市分析:涪陵榨菜等3只消费股2018年报点评!](http://p2.ttnews.xyz/loading.gif)
2、最近4年毛利率稳步提升:
![股市分析:涪陵榨菜等3只消费股2018年报点评!](http://p2.ttnews.xyz/loading.gif)
3、公司2019年业绩确定性比较高。
公司发布2019年度财务预算报告,预计营业收入目标为24.12亿元,同比增长26%,与2018年业绩增速接近。
4、估值:
涪陵榨菜目前(截至3月27日)的动态市盈率在36倍(接近最近5年的市盈率中位数)左右,从最近五年的PE(TTM)看,处于合理偏高的水平。
如果按照2019年业绩增长26%,净利润保守增40%算,对应2019年PE为26倍左右,值得中长期持有。
二、海天味业(SH603288)
1、最近4年业绩稳步增长:2018年公司营业收入170.34 亿元,同比增长16.80%;归属于上市公司股东的净利润43.65亿元,同比增长23.60%。
2、最近4年毛利率稳步提升;
3、公司2019年业绩确定性比较高:公司预计,2019年度计划安排营业收入增长16%,与2018年接近。
4、估值:
海天味业目前(截至3月27日)的动态市盈率为51倍,明显高估。海天近5年市盈率中位数为36倍左右。
如果按2019年营收增16%,净利润保守增20%计算,对应2019年PE为42倍左右,仍旧明显高于近5年的PE中位数。
三、五粮液(SZ000858)
1、最近5年业绩稳步增长:2018年公司实现营业收入400.3亿元,同比增长32.6%;净利润133.8亿元,同比增长38.36%,公司拟每10股派现17元。
2、最近3年毛利率稳步提升:
3、公司2019年业绩确定性比较高:2019年目标营收500亿,同比增长25%左右。#五粮液2018年报解读#
4、估值:
五粮液目前(截至3月27日)的市值对应2018年业绩,PE大概在25倍左右,明显偏高。五粮液最近5年的PE中位数为19倍左右。
如果按2019年目标营收500亿,同比增长25%,净利润保守增25%计算,对应2019年PE为21倍,仍高于近5年中位数。
结论:涪陵榨菜、海天味业、五粮液等3只消费股今年的业绩增长比较确定,但估值方面,只有涪陵榨菜具有中长期持有价值,其余两只都明显高估。(作者:逍遥股海)
閱讀更多 跟我讀研報 的文章