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好看吧！谢谢！01 给这位兄弟想说的话
昨天在一个投资群里，有个朋友说了一段话，大概意思就是，他宣布清仓股票，然后自己去琢磨点自己能做主的实体，因为他从最近不断的有公司暴雷造假当中，以及这两三年自己的投资当中，认识到独立的散户个体在这个资本市场上完全不是对手，所以准备彻底撤出这个万恶的市场。
之前他自己投资了一个小实体，就是光伏发电，投资了25万，去年挣了6万多，按照投资收益来说，第一年的净资产收益率大概在25%，很不错。
我首先回了一句话，意思就是恭喜他，因为他认识到了这个散户群体性失败的残酷的现实，如果他能真正离开这个市场不再回来，那我就是要真正的恭喜他了。但是，我话锋一转，还是说了句，兄弟，我还是要给你打下气，希望你再坚持一下，你能悟到散户的群体性失败这一点，应该来说突破那层认知的膜，不远了。
就以上述案例来说，他投资了一个小型的光伏发电组，第一年大概实现了年化25%的收益，每季度结算。但未来也存在上网电价下降的可能，并且设备后期会衰减。所以大体测算，大概整个生命周期能够实现60多万的收入，减去设备投入及残值，投入25万元能够获得40多万元的净收入，年化ROE大概就是12%-15%之间。
其实，在A股市场上，企业内在价值增长比这个高的公司，非常多！茅台、榨菜等等，哪一个不是？
我个人认为，投资二级市场，比这种投具体的实体好要很多，为啥？一来信息获取比较容易，二来看势不对或者是急用钱的时候是可以随时变现的，而且A股优质公司虽然占比不高，但绝对数量还是不少的。
但为啥这个兄弟还是要决然的离开这个令人伤心的市场呢？
一来他认为普通散户无法完全掌握上市公司的信息，从而不断的踩雷，二来他觉得自己做实体自己能够把控，而股市完全无法把控，每天担惊受怕。
说得也有道理，但这位兄弟离突破投资的认知，就差那么一点了，既然你都已经决定去做实体了，那么为啥你不能把自己投资二级市场也当成一笔实体投资呢？
说白了，这位兄弟虽然逐步接受了价值投资的理念，但实际上内心还是天天盯着股价的波动，公司的股价长时间不涨，就受不了了。
公司没有上市之前，只有核心价值，即商业价值，其评判的标准就是公司每年赚了多少钱，实现了多少ROE。
而上市之后呢？除了ROE，就还有股价涨了多少多少，但绝大部分人只盯着股价涨跌了多少而忽略了ROE。
股价的中短期涨跌，由市场情绪决定，但一旦以超过3年的维度来看股价的话，与企业的商业价值，即ROE绝对正相关。
对，A股里面让人看不懂的企业确实多，造假的也不少，那我退一步来看，这些产品太复杂的，各种投资并购太多的，财务报表太复杂的，看不懂的，我不去碰就完了呗。康得新，坚瑞沃能，三聚环保等公司，我估计吃瓜群众没有几个能把其产品搞懂的，那就不去碰就完了呗。
突破股价波动的迷雾，老老实实关注企业的商业价值，即赚钱能力，是二级市场普通散户稳健盈利的最佳路径。我个人认为，非常多的标的是具备五年一倍的收益潜力的，甚至三年一倍，但是普通散户就是看不起，就是要去追求天天涨停，就是要去追上杀跌，最终一地鸡毛。
实施这个路径有几点要求。
一是降低收益预期，因为长期股价和企业创造价值的能力是正相关的，也就是长期下来，企业的年化收益就是和ROE差不多，而企业能够连续达到20%以上ROE的，就已经非常不错了，老巴这么几十年下来，年化收益就是20%多点，就成为了独孤求败的股神，我们这些小散就不要奢望长期下来能奢望炒股股神啦！
二是只做简单商业模式的公司，复杂的不要去搞，其实很多公司，商业模式简单，财务报表简单，根本不需要太多的投资专业知识，而只需要常识去判断即可，还是举那两个案例，茅台，榨菜，哪里需要深奥的专业知识呢？像茅台这样ROE超过30%的，那真是印钞机啊！
三是杜绝短期想赚钱的幻想，立足于闲钱投资，长线持有，因为短期就是市场情绪在左右股价，例如茅台，虽然去年赚了二三百亿，但股价去年却跌了10%几，如果不幸去年买的，那肯定是浮亏了，但公司的确赚了这么多钱啊，所以要接受暂时被套的现实，认清公司还是在持续不断的赚大钱的公司。
说实话，长期持有常年ROE超过20%的商业模式简单具有较深的护城河的公司，长期下来收益会远远超过自己去投一个年化10%几而且不容易变现的实体项目，复利会非常可观，因为公司会把每年的盈利的一部分持续不断的再投入，从而是一种复利行为而不是单利。
而散户所需要的，只是闲散资金、常识判断、长期持有和耐心！把自己当成所投资的企业的老板，视角就完全不一样了。当然，我知道，人的本性导致这个视角转化，对于一般散户而言，很难！
在整个过程中，股价反而就是一个次要的东西了，股价唯一的用处就是判断买入的时候公司估值水平如何，如果在历史估值上半区，那就等等呗，例如去年茅台700多的时候，就不是一个太好的短期介入点，如果在历史估值的下半区，那就干！
就算是不行买到高点被套，对于这些优质的企业来说，不过就是多等等而已，时间会证明一切！
所以，这位兄弟，再坚持一下吧，你快要突破这层认知的膜了！只要突破这层膜，你会觉得投资是多么的畅快，不会被股价的波动所扰乱心扉，关注的永远是企业的赚钱能力。
说白了，为什么大家还是去关注股价而不是企业的核心商业价值，还不是想赚市场情绪的钱，其实我也想！但只要悟透了这点，再去制定相应的策略，就感觉从容多了，一切以企业的商业价值为基础，再来考虑市场情绪。
不过我个人认为，连这个认知都还没突破的，就暂时不要去考虑赚市场情绪的钱了，老老实实的把企业的商业价值搞清楚再说。
02 我的操作思路的变化
这两年是我全面反思的两年，结果也是不赚钱的两年，但也并没有亏。我从投机到纯投资到理解市场先生在投资中的影响，逐步进化。里海在近两年绝对收益方面泛善可陈，就是之前在这方面的理解有重大的短板，好在已经慢慢的把这个短板弥补起来了。
目前我有八个账户，每个账户的资金性质略有不同，我把资金分配一下，的确在打新方面收益不错。我这两三年打新收入，完全足够满足我个人的花销了，例如今年已经中了2个了，这个钱的确是白捡的。
但账户过多带来的是交易的不方便，由于本职工作较忙，白天估计就只有中午能打开账户点下打新，哪里还有每个账户都来交易呢？
所以有些账户，例如我大家庭备用资金的账户，基本上长期不用，资金的安全排第一，所以就立足于纯价值投资，几乎不交易，关注企业的商业价值，只要企业持续不断的在赚钱，我就扔那里不管。
当然，对盈利预期也就放得很低了，也就年化15%-20%即可，请注意这个年化收益并不是每年都要挣这么多，而是拉长期限的平均年化。例如持有的票榨菜，我在这几个账户中根本不会动，就死拿，企业每年都在大把挣钱，我卖了干甚，股价一年不涨也没啥影响。
但我有两个账户，我还是经常在尝试交易，当然这种尝试完全是立足于企业基本面来的，有时候短期跌猛了，我就去干一扳手，短期涨猛了，就卖出一点。请注意，这不是技术分析，而是在深入研究企业基本面的前提逻辑下，利用市场先生的脾气来灵活博弈的，这种和纯投机完全不同。
想要长期稳定的获得超额收益，必须利用市场先生的脾气，当然，我知道这个尝试很难，我也在努力朝这方面进化。
当然，我个人认为，对于一般散户而言，还是纯粹的商业思维的长期价值投资稳妥，虽然短期看起来收益一般，但长期下来复利真的很可观！
03 我对投资术和道的理解
洋洋洒洒，写了这么多，貌似都是废话，最后再来说下自己对投资另外的理解。
一般来说，一个投资行为，需要有三个步骤，即搜集资料+分析资料+得出结论，从而在得出结论的基础上实施交易行为！
我认为，上述三个步骤，前两个步骤属于术的层面，而得出结论属于道的方面！
术好学，而道难悟！这就是为什么很多牛逼的分析师，自己来做投资反而亏得一塌糊涂的原因！
例如搜集资料，这个最简单，我上个月写了一篇如何搜集资料的文章，大家可以点链接再去阅读，我估计认真读两三遍，照着我说的方法去做，应该大家都知道如何搜集资料了。
那么就进入到分析资料阶段。
分析资料无非就是行业分析、产品分析、财务分析、管理层分析、商业模式分析等等步骤，这些也是有方法的，市面上教人如何分析公司的书籍汗牛充栋，很多也不错，认真学习一两年，我个人觉得应该都会如何来分析公司了。
例如里海本身不是学财务的，也还不是自己买书来慢慢啃如何分析财报，结果现在还不是可以冒充财务专家了？反正里海现在对自己分析企业的能力还是很自信了！
但关键问题就出来了，同样一份分析资料，不同的人会有不同的结论，有些人认为公司前景不错，可以入，有些人认为不达预期，产能释放困难，不应该介入。
为啥不同的人有不同的结论？这就是不同的人投资观，价值观的不同了！而正确的投资观，价值观，这个就完全因人而异了，和每个人的阅历，每个人的认知水平，每个人的生活环境息息相关！
里海认为，这才是投资的核心啊！
里海接触过很多分析师，有一位特别牛逼，可以说是专业方面牛逼得一塌糊涂，但就是太牛了，看得太清楚了，关注了太小的细节，导致他认为每家公司都买不得，反而去买不是他能力圈领域的公司的其他行业的股票，结果亏得一塌糊涂。就这个案例，我唯有一声叹息！
很多朋友，在术方面很牛逼，但在道方面，真的一辈子也难以悟通!
所以大家看里海的文章，一般来说就是分成两部分，一部分是具体介绍如何分析公司，例如如何分析一个标的，介绍一些金融专业知识等，这些就叫所谓的干货，就是方法论，另一部分就是吹牛的水货，例如本篇文章，但其实这类文章更具穿透性，是在潜移默化的改变你的投资思维模式，其实这才是真正的干货啊！
当然，方法论也非常重要，没有术，哪有道，术和道是相辅相成的，只不过，最终决定人成功的，还是道！里海也是在不断的悟道之中，永远在路上！
我这个公众号能写到今天，每次发文能有几千次不等的阅读，纯属机缘巧合哈。其实我这个号注册很早，但之前由于本职工作太忙，无暇顾及，当时也不知道写什么，所以一直搁置。后来换了工作后空闲时间多了，就闲不住，想写点东西，本来之前自己也是长期从事写作工作的，所以就把这个习惯保留下来了。
那写什么呢？由于自己喜欢投资，略有些空闲时间后，就每天看书研究，就把自己的所思所想碎片化的一些东西发在雪球和公众号上了。没想到一两年时间在网上有了数万粉丝，也慢慢有了一些零散收入，例如各位的打赏，微信自带的广告分成和偶尔接一点质量比较高的广告等。
由于目前大熊市，讲投资的其实没啥人气，讲干货的看的人更少，我看许多资深投资人的公众号相比那些娱乐的，讲热点的公众号阅读量要少很多，有些朋友就建议我写更广一点，写点热点，把号做大。
我不是没想过，但我回头一想，我写这个公众号的初衷是什么呢？初衷就是记录自己对投资的理解，对投资的学习，其目的还是为了我自己的投资啊，写作的目的就是为自己的投资服务啊，我最终的目的是为了让自己在投资中赚钱，通过证券投资实现财务自由啊。
所以我这个号未来一定是立足于散户角度写证券投资，精力有限，哪里有时间去分析那些和投资无关的事情呢？志同道合认同我的来，不强求！为了做公众号而做公众号，我不喜欢，太累!做不大就做不大，懒得去管啦，哈哈！
投资的对象就是企业，企业好企业的内在价值才能增长，而市场情绪又在影响着公司股价的中短期走势。我就写我在投资中的所思所想，包含对企业的研究，对市场情绪的理解等等。
对于那些高大上的宏观经济等，我不会作为重点来写，偶尔会涉足一点普及下，因为这些对具体的投资其实没什么特别大的作用，投资的着力点还是在于公司。
今天洋洋洒洒四五千字，希望大家不要觉得我啰嗦哦，哈哈！
那位兄弟，再坚持一下吧！
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