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根據1月21日融創中國控股公告，公司在1月20日與泛海控股股份有限公司的控股子公司武漢中央商務區股份有限公司簽訂協議書，以125.53億元收購目標公司100%股權，目標公司擁有北京泛海國際項目1號地塊及上海董家渡項目100%權益。繼33.4億元的價格拿下杭州美濃小鎮後，“併購王”融創2019年度再次出手，低成本進入上海和北京。
泛海控股發佈公告對上述交易的情況進行了說明。公告顯示，收購事項的總代價約為人民幣148.87億元，其中股權代價約為人民幣111.75億元，及債權代價約為人民幣37.12億元。此外，武漢中央商務區及其關聯方欠付目標公司及北京東風約人民幣23.34億元的債務，總代價與前述債務衝抵後的現金應付代價約為人民幣125.53億元。
圖：泛海控股轉讓項目情況
圖:董家渡項目地理位置及周邊樓盤均價
圖:北京泛海國際項目1號地塊項目地理位置及周邊樓盤均價
億翰智庫認為：
此次泛海出售項目的董家渡地塊主要存留有拆遷問題，泛海已於2015年上半年初步完成10號地塊拆遷任務，其餘的12、14號兩幅地塊的拆遷工作仍未完結。125億並未包含董家渡12、14地塊的拆遷費用。2016年年初，泛海全資子公司通海建設有限公司與上海市黃浦區建設和管理委員會簽署重大合同，雙方就公司上海董家渡項目12號地塊以及14號部分地塊的房屋徵收事宜進行了約定，兩地塊徵收費用暫定為95.77億。
目前融創在北京的土地儲備不多，截止2018年中報僅有78.95萬平米；在上海的土地儲備較為充足，中報顯示約為352.5萬平米，尚有青浦、泗涇、祝橋、唐鎮、閔行等多個項目待售或待建，但是除北京路項目外，也鮮有核心地段的項目儲備。
此次收購項目的4個地塊均位於一線城市的核心位置，北京泛海國際項目位於北京市朝陽區核心位置，周邊環繞CBD、燕莎、麗都、朝青四大商圈；上海董家渡項目位於上海市黃浦區南外灘，緊鄰黃浦江，周邊環繞外灘、人民廣場、南京路、老碼頭等商圈，周邊房價在10萬/平米左右，其中豪宅綠城黃浦灣均價約20萬/平方米，此地段堪稱上海豪宅絕版地塊。這兩個項目均位於一線城市的核心地段，教育、醫療、商圈、景觀等配套設施成熟，地理條件優越，未來入市或又將成為融創豪宅項目的標杆。
併購事項將有助於進一步增加融創在北京和上海核心位置的優質土地儲備和市場份額，進一步鞏固公司在一線城市的領先地位和品牌影響力，但是董家渡地塊的拆遷問題對融創而言也是一大考驗。
泛海控股則在2018年就有意剝離房地產業務置入金融資產。此外泛海控股囤地多年，董家渡地塊拆遷尚未完成，仍需要投入大量的資金。北京、上海受政策調控影響較大，項目價值釋放速度有所放慢，給公司帶來資金週轉速度降低、流動性不足的影響。雖然泛海放棄了極其優質的項目地塊，但是在行業融資困難、銷售下行的背景下，此次交易仍然可以視作是一次“雙贏”。
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