文| AI財經社 實習生 肖超
編| 鹿鳴
退市6天后就火速宣佈資產重組的晶澳太陽能，要獲得“光伏回A第一股”的名號，又得多等幾天了。
2月12日，天業通聯發佈關於延期回覆深交所問詢函的公告，稱由於本次問詢函涉及的事項較多，部分內容需進一步落實完善，無法按期完成回覆工作。
此前，天業通聯披露了《重大資產出售及發行股份購買資產暨關聯交易預案》，擬以新增股份的方式，購買晶澳太陽能有限公司（以下簡稱“晶澳太陽能”）100%股權，標的資產初步交易作價為75億元。
如果交易順利完成，晶澳太陽能將借殼天奧通聯回國上市，成為光伏中概股回A第一股。
而對於此《預案》，深交所在1月28日發佈的問詢函中連發21問，關注了借殼方晶澳太陽能資產負債率上升、營業收入數據前後不一致、退市與重組時估值是否存在較大差異等問題。
董事長是河北邢臺首富
1996年，已經44歲的靳保芳在擔任縣電力局局長的同時，嘗試多種經營，從大學裡請來了單晶硅領域的專家，創辦了最初只有3臺單晶爐、十幾個工人的晶隆半導體廠（晶龍集團前身）。
憑藉著豐富的管理經驗和過硬的技術儲備，晶龍集團迅速發展起來，其控股的晶澳太陽能於2005年成立，於2007年登陸美國納斯達克證券交易所，是河北省第一家在此上市的民營企業。
在財富雜誌發佈的2018年中國企業500強榜單中，晶澳太陽能以157億元營收排在總榜第378位，在上榜的光伏企業中排名第9。而在2018年的胡潤百富榜中，晶澳太陽能董事長靳保芳以75億元的身家排在第521位，為河北邢臺首富。
值得注意的是，在晶澳太陽能迴歸A股的資產重組中，靳保芳的女兒靳軍淼也已出現在股東名單中，持股比例為0.33%。
退市6天火速回A股
2005年，無錫尚德成為首家在美國上市的中國光伏企業，其創始人施正榮一舉當上了當年的中國首富，引發光伏企業海外上市潮。據AI財經社不完全統計，此後的兩年有近十家光伏企業赴海外上市，其中就包括晶澳太陽能。
Wind數據顯示，晶澳太陽能在美股上市後，僅在2008年5月發行過3.5億美元（約合人民幣23.6億元）可轉債，其後又歷經兩次增資配股，共計在資本市場募資7.7億美元（約合人民幣52億元）。
由於光伏行業在後續的發展中產能過剩，海外上市的光伏企業日子不再好過。另一邊，中國政府對光伏企業的扶植政策，使得企業逐漸把目光從海外轉回到國內市場，甚至有了中概股迴歸潮的跡象。
而晶澳太陽能無疑是這些企業中行動最迅速的一個。2018年7月17日，晶澳太陽能宣佈完成與母公司晶龍集團的合併交易，完成私有化並從納斯達克退市。僅6天后，A股上市公司天業通聯就發佈公告稱，已與晶澳太陽能簽署《重大資產重組意向協議》，就購買其100%股權相關事宜達成合作意向。
至此，晶澳太陽能的A股迴歸之路正式啟程。
估值半年增50億
2018年7月從納斯達克退市時，晶澳太陽能的市值為3.51億美元（約合人民幣23.7億元），而在2019年1月天業通聯的交易預案中，其估值已為75億元。
這其中固然有美股市場估值低的因素，但50多億元的差額還是引起了深交所的注意。在深交所的問詢函中，要求天業通聯詳細說明存在估值差異的原因及合理性。
同時，深交所還注意到，晶澳太陽能的資產負債率逐年上升，由2015年底的62.54%上升至2018年三季度的77.00%，深交所要求天業通聯結合晶澳太陽能的經營回款情況、融資渠道、生產投資計劃等因素，詳細說明負債率上升的原因，並與行業平均水平作對比。
在天業通聯的公告中，晶澳太陽能在2015年至2017年的營業收入分別為140.19 億元、169.40 億元和 205.50 億元，與其在美股上市時年報中的營業收入均相差10億元左右，對此深交所也要求天業通聯補充披露兩者數字不一致的原因。
閱讀更多 AI財經社 的文章
