時代財經APP記者 羅衣
中概股“視頻三寶”近期吸睛無數。
美國時間本週一盤前，摩根士丹利在愛奇藝（美股代碼：IQ）和嗶哩嗶哩（美股代碼：BILI）兩隻股票IPO禁售期即將結束之前突然宣佈下調嗶哩嗶哩的股票評級，從“增持”下調為“持有”，導致嗶哩嗶哩開盤即重挫約6%。虎牙直播（美股代碼：HUYA）也受影響，在週一刷新今年6月份以來新低，被稱為中概股“視頻三寶”的這三隻股票又將何去何從？
營收增速的擔憂
摩根士丹利本次針對嗶哩嗶哩下調評級的原因在於對其營收增長速度和實現淨利潤時間表的擔憂。目前在國內，嗶哩嗶哩廣受“二次元文化”粉絲的追捧，這部分人群的年齡普遍集中於18-30歲之間，分析師Gary Alexander稱之為“Generation Z”，他表示這一群體佔據了嗶哩嗶哩用戶的82%，現在隨著該群體年齡逐漸進入30歲以上，使用嗶哩嗶哩網站有效時間減少，嗶哩嗶哩的營收增速極有可能會受影響，此外2000年後出生的新群體是否會成為嗶哩嗶哩網站的忠實用戶也是一個問號，因此，Gary Alexander把嗶哩嗶哩股價從8月中旬以來的上漲行情視為“反彈”而非新階段牛市的“起點”。
然而，金融博主iWatchMarket則表示，嗶哩嗶哩近期股價所承受的壓力主要來源於下半年嗶哩嗶哩網站APP在中國被下架有關，嗶哩嗶哩股價在7月份的大跌也主要與此有關，而現在嗶哩嗶哩網站APP已經解禁，公司也在內容審查上加強了力度，用戶增速有望在第三季度企穩回升。
此外，博主還表示嗶哩嗶哩的用戶粘性與其內容息息相關，嗶哩嗶哩此前收購動畫製作公司Fun-Media的部分股權，同時在本週二還和美國探索發現頻道達成合作，在中國建立平臺並通過合作模式來製作相關內容，這意味著嗶哩嗶哩不僅擴大了“原創內容”的基礎，同時也在網站主要用戶的關注內容上（二次元動漫）掌握了一定的話語權和作品影響力，有助於進一步提升公司的用戶忠誠度。
不過很多基本面分析師都表示，對於嗶哩嗶哩創造的“二次元文化圈”缺乏深入的瞭解，在其股價估值上也是眾說紛紜，而技術面分析師則提出嗶哩嗶哩股價在日線上形成了上升三角格局，阻力位在14美元附近，如果能夠突破14美元，有進一步向17-18美元上漲的機會。
兩大巨頭夾擊愛奇藝
美國東部時間本週二，愛奇藝的IPO禁售期正式結束，眾多投資人對愛奇藝股價之後的走勢猜測不斷。
博主ALT Perspective提出了一個重要想法，即愛奇藝最大的股東百度可能會在之後拋售愛奇藝股票並導致其股價崩盤，由於愛奇藝目前的股價表現仍優於“視頻三寶”中的另外兩個，百度拋售愛奇藝股票有相當的利潤可圖。
他還發現，早在7月上旬百度就已經向SEC註冊並表示可能會拋售愛奇藝720萬份美國存託憑證（ADS），拋售之後百度仍掌握愛奇藝58.5%的投票權，保持絕對的控制力，而這無疑提升了百度拋售愛奇藝股份的可能性。但ALT Perspective還是表示，在愛奇藝股價仍有上升空間的情況下，百度未必會馬上拋售愛奇藝股票，愛奇藝目前可以被投資人繼續持有。
此外，路透社在週二爆出消息稱，騰訊可能會在2018年完成旗下騰訊音樂的上市IPO公司，初步計劃融資20億美元，其規模還有可能達到40億美元，成為2018年規模最大的IPO。如果該IPO順利進行，則有可能對其他中概股產生“抽血作用”，部分資金會獲利離場，轉投騰訊音樂，這對愛奇藝等其他中概股不利。
虎牙怎麼辦？
日線SeekingAlpha有消息稱，今日頭條旗下的西瓜視頻將會增添電影和電視劇部門，這意味著今日頭條正式加入中國付費電視、直播服務的競爭之中，同時今日頭條旗下的“抖音”短視頻應用仍保持著極快的增長速度，也對國內的視頻直播應用產生了極大的衝擊。
受此消息影響，涉及直播和視頻服務的中概股普遍走低，虎牙直播也不例外。
然而，分析師Alaric Carter認為，虎牙直播仍有望在今年實現每股淨收益83.90%的漲幅，他觀察到虎牙直播的活躍用戶在中國政府整頓直播行業期間並未出現明顯下滑，表現優於包括YY、嗶哩嗶哩在內的一系列直播平臺，公司的抗風險能力較強。
現階段，中概股的“視頻三寶”作為“次新股”正經歷瘋狂炒作後的回落，三大股票的價格均已從最高位腰斬，2018年最後一個季度的走勢，就要看各自的營收增長和活躍用戶數量了。
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