作者|魏曉 來源|藍媒匯
港交所的鑼，不夠用了。
就在今天在這塊炙手可熱的資本市場，上演了一出8家公司同時敲鑼的戲碼。一個鑼顯然是不夠的，港交所倒也很誠意，準備搞多些，但舞臺面積又有限，頂多也就放下4個小鑼，於是就兩家同敲一隻鑼。
這些公司創始人也都是有頭有臉，功成名就的人物，本來敲鑼無論對公司，還是對個人，都是一個極其重要的標誌性時刻，還可藉此秀一秀個人風採以及留下一堆喜笑顏開的照片，以備大肆宣傳，而港交所如此安排，難免是委屈了點。
可有什麼辦法呢。
於是映客的奉佑生，也只能跟其他公司的創始人兩人一組，敲著比小米上市時雷軍所敲得小太多的鑼。畢竟，沒人跟錢過不去。一旦上市，就身價暴漲了，手中的股份套現指日可待。
為了這一天，他們已經苦等太久了，這點委屈又算得了什麼。再不趕上這波船，或許，就沒有窗口了。
這不，排隊赴港上市的，還有一大堆呢。
為什麼都搶著上港股，主要還是因為門檻和估值。
現在的A股對於IPO的盈利標準提高了，能夠符合標準的內地新經濟公司很少，後者很多仍處於燒錢補貼獲得用戶，換取市場的階段，別說滿足A股的盈利標準，能盈利，不繼續虧損已經算不錯的了。
美股對盈利標準的門檻，也沒A股高，但相比較的話，港股的投資者，更熟悉內地的這些互聯網公司，且美股市場機構時不時給中概股來幾次致命做空，這可讓中概股公司難以招架。
要知道華爾街那幫精明絕頂的做空機構，可不管中概股公司講的故事多麼美好，吹的是如何天花亂墜，人上來就攻擊軟肋，拿數據說法。等到做空機構挖出來真實數據與公開的財報數據差太多的話，就很難看了。
權衡利弊之下，港股就成了風水寶地。
尤其是在去年12月港交所在上市機制上進行改革，即二十多年來港交所首次接受同股不同權企業上市之後，該規則在今年4月30日已正式生效。
這可是給出了絕佳的窗口。四年前，港交所因一直沿用“所有股票同股同權，一股一票”制度，令其與阿里巴巴失之交臂——彼時阿里希望在港交所上市但因AB股權等問題未談攏選擇赴美上市，最終阿里創造了美國史上最大規模IPO。
同股不同權，是新興互聯網科技企業在登陸資本市場一個很重要的考量。由於互聯網公司在發展中為快速擴大規模，搶奪市場，往往都吸收了大量融資，過程中創始人的股權已經會被大量稀釋。等登陸資本市場時，一旦採取一股一票機制，就很可能讓創業者逐漸喪失對企業的控制權。
阿里沒選擇港股，也正是因為此。
誰都想把優質的獨角獸留在自己這裡，港交所就接受了同股不同權結構，向這些新經濟公司拋出了橄欖枝。
高層還出來表態，“過去香港沒有以正確的姿勢擁抱新經濟，在容許有特別投票權架構的公司、未有營業收入的公司上市，以及第二上市等重要領域還不夠靈活和開放。在這方面，紐約已經比我們和很多其他市場更有競爭優勢。”
擲地有聲。但也沒誰能保證，當港交所本想吸引來阿里巴巴類似極具潛力的公司，卻引入的更多是一些準備割韭菜，不靠譜的，這一窗口又會否再次關閉。
所以搶著赴港，甚至不惜打折，即便資本市場正是疲軟之際，當下的投資者普遍悲觀情緒趨重，獨角獸的故事講的再好，也沒人願意為高估值買單。
連小米，都不例外。
在上市之前從對外放出的消息來看，小米的估值是在1000億美元。而小米卻以估值543億美元的低位登陸了港交所，無疑是打了對摺。
就這，上市當天還破發了。再到今天上市的這8家公司中的映客定價也比較“謙虛”，PE不足10倍等等。
不過今天還好，除了齊家網所屬母公司齊屹科技首日破發，其他要麼勉強守住，要麼上漲。
事實上，破發是比較頻繁的。
2018年上半年赴港上市的多家內地新經濟公司，包括獵聘網、雷蛇、天源集團、天平道合、匯付天下等均遭遇了上市首日的破發窘境。Wind數據顯示，截至7月4日，在港股新增上市的100家（剔除3家通過介紹方式上市的企業）企業中，75家企業存在破發現象，破發率高達75%。
港股市場，故事沒那麼好講。但這並不妨礙赴港上市的內地新經濟公司密集湧入，鑼不夠用，不要緊，可是港股投資人，萬一不夠了呢。
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