美股退市兩年後，易居開啟了香港上市之路。
7月20日週五，易居企業控股（02048.HK）（下稱易居企業）在香港聯交所正式掛牌。當日收於每股14.18港元，跌幅1.39%。
實際上，這是易居企業兩年前從“退美回A”潮中私有化後，再度投身於這場“港股上市潮”。
但這個時間節點卻並不那麼友好。數據顯示，2018年上半年，香港IPO數量已衝至全球首位。截至2018年7月4日港股共新增103家上市公司，除去3家通過介紹方式上市的公司，共75家企業遭遇破發，破發率高達75%。
時間倒回到11年前。2007年，前身為上海房屋銷售有限公司、後更名為“易居（中國）控股”的“易居中國”登陸紐交所上市，成為內地第一家赴美上市的房地產經紀概念股。
2015年前後，在國內外資本市場對企業的基本面和財務狀況等估值產生差異、部分中概股在美涉嫌會計欺詐導致信任危機、國內股市的暴漲的種種原因作用下，美國股市和中國股市估值差距進一步拉大。
2015年，不到半年的時間裡，在美國上市的中概股裡就有20餘家啟動私有化退市回A，彼時的“易居中國”也是其中之一。2015年6月9日，易居中國董事局主席周忻宣佈正式啟動私有化戰略，並開始了一系列的內部重組。
2016年8月12日，易居中國正式從紐交所退市。按照其最終私有化的每股6.85美元收購價計算，當時易居中國的市值約為9.87億美元（約合人民幣65億元）。而另一家在A股上市的房地產綜合服務商世聯行，彼時市值已突破150億元。
退美回A的易居中國卻恰好遇上國內的證券市場的新一輪嚴管。2016年6月，證監會發布《上市公司重大資產重組管理辦法》，重組上市迎來最嚴監管，隨後的一年內各類監管令密集下發，易居中國就此與回A的時機擦身而過。
如今，易居企業終於又叩響了港交所大門，但這次背後綁定了多家上市房企。
易居企業於7月10日全球發售股份共3.22836億股，其中10%於香港發售，90%面向國際配售。公告稱，香港共收到認購236.625萬股，相當於在全球總可共認購股份總數的7.3%；國際發售下共認購2.991735億股，相當於在全球總可共認購股份總數的92.7%。
最終，發售價被定為每股14.38港元。按每股發售價計算，本次集資淨額約44.339億港元。公告顯示，所得款項中約28%用於數據系統所覆蓋行業部門及分部、約26.2%用於一手房代理服務、約23.3%用於房地產經紀網絡服務，這也與易居集團的主營業務一致。
拉來26家知名房企入股、背靠阿里巴巴等四家基石投資者，國際機構投資者的超額認購一定程度上表明瞭對易居企業控股的信心。
一週前公佈IPO定價的弘陽地產（01996.HK）在香港接獲的認購股份僅佔其香港公開發售可供認購總數的18%，最終定價2.28港元，集資淨額約17.12億港元。
4月26日，易居企業首次向港交所遞交招股書，詳細披露了其近三年的營收結構、股東及客戶信息等內容。
招股書的測評及排名服務板塊顯示，易居企業在完成相關報告或排名後提供增值服務，由此從測評及排名服務獲得收入。
上述所指的排名服務即易居企業旗下的品牌“克而瑞”，定期發佈5類排行榜，涉及房企銷售、運營收入等內容。2015年至2018年3月31日，易居企業為前五大客戶提供服務所得的收入分別佔總收入的31.7%、36.6%、44.1%、47%；且收入的22.3%、26.9%、35.1%、33.8%均來自其最大的單一客戶恆大。
這也暴露了易居企業過於依賴單一大客戶的事實。招股書中顯示“我們的絕大部分收入集中產生自數家房地產開發商”。這對於一家上市企業而言存在隱患，任意大客戶的退出或合作範圍的縮減，都將對上市公司的業績產生較大的影響。
易居自稱“地產服務生”，在家企業可能是地產經紀服務領域最會玩資本運作的，地產行業進入白銀時代，它今後的經營走向如何，還有待觀察。
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