2019年，幾家備受矚目的科技公司首次公開上市。但是正式那些不太為人所知的公司在市場上留下了印記，增強了投資者的樂觀情緒。讓我們來看看最近科技公司的IPO表現如何，以及在我們邁向2020年的過程中會發生什麼。
這些大型科技公司的IPO讓投資者損失了大量財富
Lyft 於4月份上市。該公司將IPO定價為每股72美元。該股目前的交易價格為42美元，較發行價低42%。此外，Lyft的股價較88.6美元的歷史高點低了52%。
Uber於2019年5月上市。其IPO發行價為每股45美元。儘管優步股價升至47.08美元，但目前的股價為26.3美元。這比發行價低了40%。此外，人們越來越擔心這些價值數十億美元的運輸公司的盈利能力。
儘管銷量強勁增長，但Uber和Lyft虧損仍在進一步擴大。雖然有些人可能會說，這一切都是為了在這個階段搶佔市場份額，但這些公司在什麼時候才能實現盈利呢？
其他備受矚目的科技公司IPO，如Pinterest和Slack，分別於4月和6月上市。目前，Pinterest的股價為20美元，略高於19美元的發行價。Slack目前的股價為20.1美元，較26美元的發行價低了23%。
健康科技IPO Peloton於9月份以每股29美元的價格上市，目前的股價為23.1美元。
這些科技公司IPO的獲得了市場價值
雖然有幾家科技公司的IPO交易價格低於發行價，但也有一些公司實現了正回報。CrowdStrike於今年6月上市，發行價為34美元，目前股價為45.72美元。
此外，Zoom Video (ZM)的股價為69.13美元，比IPO價格高出92%。Datadog的股價目前為32.7美元，較27美元的發行價高出21%。Tradeweb Markets的股價為42.26美元，比17美元的發行價高出149%。這使其成為2019年最成功的ipo之一。
ipo是不穩定的。在高增長指標和預測的推動下，他們的前景非常樂觀。然而，與所有上市公司一樣，它們也會在季度業績公佈後受到審查。
如果科技公司的ipo未能達到分析師的預期收益，或者提供的指引與華爾街的預期不符，這些股票就會因為估值過高而大幅縮水。此外，這些股票在市場拋售時也很脆弱。
雖然CRWD的股價高於發行價，但該股自2019年8月以來市值已下跌55%。同樣，Zoom Video的股價也比其107.34美元的歷史高點低了35%。
科技公司IPO的估值和上漲潛力
雖然科技公司的IPO市場仍不穩定，但讓我們來看看股票估值，並將其與一致的目標價進行比較。
分析師對Uber的估值為456億美元，是預期銷售額的3.23倍。該公司的盈利預計將從2019年的每股6.52美元提高至2020年的每股2.41美元。此外，Uber的EV/EBITDA為-5.2倍。追蹤優步的分析師對其12個月的平均目標價為45美元。這比當前的交易價格高出68%。
此外，分析師對Lyft的估值為126億美元，相當於預期銷售額的3.5倍。該公司的收益預計將從2019年的每股11.71美元提高到2020年的每股4.92美元。IPO的EV/EBITDA為-4.1倍。跟蹤Lyft的分析師對該公司未來12個月的平均目標價為67美元，較當前交易價高出58%。
分析師對Slack的估值為108.4億美元，相當於17.8倍的遠期銷售額。該公司的收益預計將從2019年的每股0.4美元提高到2020年的每股0.24美元。此外，Slack的EV/EBITDA為-23.5倍。追蹤科技股IPO疲弱的分析師預計，12個月平均目標價為31.25美元。這比當前的交易價格高出56%。
Zoom Video和CRWD有很大的上升潛力
此外，分析師對Datadog股票的估值為97.5億美元，相當於遠期銷售額的29.5倍。該公司的收益預計將從2019年的每股0.3美元提高到2020年的每股0.15美元。其EV/EBITDA為-65.2倍。跟蹤Datadog的分析師對該股12個月的平均目標價為40美元，較當前交易價高出20.4%。
分析師對Zoom Video的估值為192億美元，相當於32.6倍的遠期銷售額。ZM的EV/EBITDA是928.8x。追蹤Zoom的分析師對該公司12個月的平均目標價為91.8美元，較目前的交易價高出31%。
分析師對CRWD股票的估值為104.6億美元，預估為23.2倍。該公司的盈利預計將從2020年的每股0.63美元提高至2021年的每股0.35美元。CRWD的EV/EBITDA為-74.9倍。追蹤科技股IPO的分析師預計，12個月的平均目標價為84美元，比當前交易價格高出81% 。
我們可以看到，由於科技股的高增長指標，它們的估值往往較高。此外，分析師仍看好多數科技公司的IPO。從長期來看，他們會獲得可觀的回報嗎？
本文作者：ADITYA RAGHUNATH，華爾街那點事/美股研究社（公眾號：meigushe）http://www.meigushe.com/——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們
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