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央行，是貨幣的源頭，具有發行貨幣的權利，基於央行的信用，貨幣才能成為國民認可價值衡量工具。

央行每一次貨幣政策的實行，都會在央行的資產負債表上有所體現。

本文承接上文的“外匯佔款”的分析，繼續介紹“資產端”->“國外資產”->“貨幣黃金”項目。

一、中國人民銀行資產負債表“資產端”的項目結構

中國人民銀行資產負債表“資產端”主要有以下項目：

"資產端"項目組成

二、“資產端”->“國外資產”->“貨幣黃金”

“國外資產”項目下，包含三個項目：外匯、貨幣黃金和其他國外資產。

“外匯”已經在上文中進行了介紹，本文將分析“貨幣黃金”項目。

“貨幣黃金”，是央行作為儲備持有的黃金，具有以下作用：

• 平衡國際收支，維持或影響匯率水平；
• 穩定國民經濟、抑制通貨膨脹、提高國際資信。

下面是1999年~2018年在每年1月份的“貨幣黃金”的金額變化圖（本文對1999年之前的數據沒有進行統計）：

1999年~2018年在1月份的貨幣黃金金額

下面是1999年~2018年在每年1月份的“貨幣黃金”佔總資產的比例變化圖：

1999年~2018年在1月份的貨幣黃金佔比

從上圖可以得出以下結論：

• 1999年到2018年“貨幣黃金”的金額
  呈階梯增長，也就是說，央行每隔幾年都會購入一批黃金，從圖中可以看出，分別在2002年、2003年、2010年、2016年、2017年；
• 雖然“貨幣黃金”的金額階梯增長，但是因為央行總資產一直在增長，所以，“貨幣黃金”佔總資產的比例呈波浪狀，不過，從數據上來看，“貨幣黃金”佔總資產的比例一直在1%以下。

這裡需要提一點，同“外匯佔款”一樣，“貨幣黃金”的計量採用歷史成本法（“外匯佔款”的計量也採用歷史成本法），也就是說，央行資產負債表中的“貨幣黃金”的金額不隨黃金價格的變動而進行調整。

這裡就存在一個問題，金價是一直在變動，也就是說央行持有的貨幣黃金的價值可能比央行資產負債表上的“貨幣黃金”的金額大很多。

“外匯佔款”也存在同樣的問題。

• 好處是資產負債表的金額不會隨著匯率、金價等進行劇烈的波動，變動能很好的反應央行貨幣政策的實施；
• 壞處是央行資產負債表中的“外匯佔款”和“黃金儲備”金額無法真實的央行實際持有資產的價值。

與“外匯佔款”不同，“貨幣黃金”佔總資產的比例很小，在2018年10月，“外匯佔款”佔總資產的比例為59.49%（上篇文章的數字有誤），而“貨幣黃金”佔總資產的比例僅為0.71%。

出現這種情況的原因主要在於我國的貨幣政策中，不以黃金作為主要的調整方式，而僅僅是作為一種微調的手段。

結論：

1. “貨幣黃金”，是央行作為儲備持有的黃金，具有：平衡國際收支，維持或影響匯率水平，穩定國民經濟、抑制通貨膨脹、提高國際資信的作用
   ；
2. 1999年到2018年“貨幣黃金”的金額呈階梯增長，也就是說，央行每隔幾年都會購入一批黃金；
3. “貨幣黃金”佔總資產的比例一直在1%以下；
4. 央行資產負債表中的貨幣黃金”的計量採用歷史成本法，也就是說，“貨幣黃金”的金額不隨黃金價格的變動而進行調整。

注：關於央行資產負債表各項目數據的查詢，在之前的文章中已經進行了詳實的介紹，本文就不再贅述。

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