2018年A股慘淡收官，股民準備來年再戰之際。康美藥業的一則公告，宣告了19年第一隻黑天鵝的誕生。
這家隔三差五就被質疑財務造假的公司，這一次終於等來了官方的調查。不出意料，今天開盤康美藥業一字跌停，公司債券15康美債昨日也大幅下跌。
經營現金流和淨利潤的增長背道而馳
經營現金流，全稱“經營活動產生的現金流量淨額”，指的是公司在經營活動中收到的現金減去支出的現金後的淨額。一般來說，經營活動中收到（流入）的現金和收入這些科目相關，支出（流出）的現金和成本、費用以及稅收這些科目相關。因而，經營活動產生的現金流量淨額和淨利潤往往具有一致性。
當然，在某些情況下，比如某企業年底銷售了一筆貨物，當年就確認了收入並計算了利潤，而到第二年才收到了現金。這時候，就會發生現金流和淨利潤的錯位。或者，企業提前收了貨款/定金，當年沒有發貨，也會出現類似的情況。
公司財務費率變化曲線則進一步印證了公司貨幣資金虛高的可能性：
幾乎全部質押，增持則遲遲不見行動的大股東
2018年12月29日，康美藥業發佈了一則控股股東補充質押的公告
然而，對於2018年10月大股東的一致行動人發佈的最多10億的增持公告，有股民與上市公司聯繫得到的結果是：尚未開始。。。。。
推測一下，控股股東出於某些特殊的目的，不僅質押了其持有的幾乎所有上市公司股份以換取資金，同時還存在挪用上市公司資金的可能性，並且在公司公開信息披露中，並沒有提示這一系列關聯操作。監管“察覺”到了一些異常，於是對公司涉嫌信息披露違規展開了調查。
以上資訊僅供參考，不構成投資建議，望周知！
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