時代週報記者 李星郡 發自廣州
在2018年中國保險業迴歸保障、持續調整的節奏下，保險業發展進入了2019年。
回顧2018年保險業開門紅遇挫、壽險業原保險保費收入負增長，2019年開局會有何變化？面對資本市場低位、險資股權投資放開，保險資本的大規模舉牌會不會捲土重來？
時代週報記者從保險公司負債端與資產端進行分析採訪，形成了對2019年保險業發展的一些預估：負債端將繼續迴歸保險保障本源，負債久期拉長，同時健康險等個別險種快速發展，車險費改繼續進行；中小險企探索差異化發展，大公司則進行內部調整改革，瘦身轉型提升績效；資產端，受大環境影響長端利率下行、權益市場低位波動，投資偏好平穩，但在放開險資入市以及平抑投資波動之下，大型保險公司可能會更加積極舉牌。
“開門紅”預期降低
普華永道中國金融行業管理諮詢合夥人周瑾表示：“對於2019年‘開門紅’，目前市場上有不同的聲音。從坊間獲得的部分數據看，貌似也呈現不同的態勢，各家公司、各種產品、各個地區，存在不均衡狀況，到底最終會是什麼樣的狀態，光看現在的數據還很難做分辨。”
受到2018年“開門紅”銷售遇冷的影響，2019年“開門紅”的啟動晚於往年。
“開門紅”在保險行業是營銷的一個重要時間節點，年初產品的宣傳推廣以及銷售推動力度相對較大，有“開門紅，則全年紅”之說。但據時代週報記者瞭解，一些保險公司在宣傳上已不再提“開門紅”。
原中國人民財產保險股份有限公司副總裁王和對時代週報記者指出：“‘開門紅’是一個歷史的產物，隨著我國壽險行業的成熟，人們開始不再追求開門有多‘紅’，而會更多思考如何幫老百姓把日子過得更‘紅火’。”
廣發證券研報認為，隨著監管政策引導，未來行業保障型產品將成為主流，因此主打短期理財性質的開門紅增速很有可能進入調整時期。未來開門紅的預期將逐漸淡化，新單保費將在月度分佈上更為均衡。
華創證券則認為，由於代理人人力縮水和高件均保費的年金銷售依然困難，預計2019年一季度開門紅保費負增長10%，低於市場預期。2019年二季度新單增長依然面臨挑戰，主要由於2018年二季度行業投入大量費用和產品刺激導致的高基數。整個2019年上半年新單增長壓力持續。
不過，周瑾從相對樂觀的角度分析認為：“2018年‘開門紅’基數相對低，相比而言，2019年應該還是有上升空間的。過去這一年來，很多懸而未決的事情都陸續落地，比如監管架構改革和稅延養老政策等，一些問題公司也進行了清理，行業亂象得到了基本治理，良好的環境之下有利於保險公司和市場迎接開門紅。”
另外，周瑾認為：“過去幾年保險行業很熱鬧，有很多接地氣的產品和創新，2018年相互保事件的過程也反映出來，老百姓的保險意識在持續提高，加上互聯網公司進入保險行業，利用科技手段和注重客戶體驗，這些都有利於促進保險市場深度和密度上的發展。”
不過，銀保監會數據顯示，2018年前十月，雖然壽險業原保費負增長，但規模保費依然正增長，因為萬能險同比增長了近1/3。這意味著，即便此前受嚴格監管，但在當前經濟形勢不樂觀的背景下，市場現存的合規萬能險受到歡迎。
加大長期股權投資
王和對時代週報記者表示：“保險資金具有其獨特屬性，有自己的投資理念、邏輯與文化。曾被市場定義的‘舉牌’肯定不會‘捲土重來’，但保險始終是資本市場的重要參與者，是資本市場的穩定器。”
為化解上市公司股票質押的流動性風險，2018年年底，險資再度被放開了股權投資限制，部分保險公司成立了紓困專項產品。為助力企業降負債去槓桿，險資被鼓勵到市場化債轉股當中。
對此，周瑾認為，這些變化意在鼓勵險資參與長期股權投資。隨著監管的一些政策放開，險資舉牌的外部約束也就相對減少，未來保險資金更多地投資優秀上市公司的趨勢會很明顯。
華創證券非銀首席分析師洪錦屏告訴時代週報記者，在償二代和新會計準則IFRS9影響下，險資投資端的壓力會傾向於舉牌，以平抑波動，實現中長期投資目標。未來一兩年內，監管可能對舉牌放鬆，保險公司會更加積極地舉牌。
儘管保險業沉痾仍在，大中小保險公司分化加劇，但2019年，保險業向高質量發展轉變的趨勢不會改變。經過內部調整，無論是中小保險公司，還是大型險企，都將重新審視未來發展方向和思路，探索也會更加多元。
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