伴隨著近來股指的持續下跌，券商們的日子也開始不好過，降薪、裁員等各類消息在市場流傳，而業績的下降更是實實在在地體現在了財務報表之中。除此之外，由於股價持續下跌帶來的股權質押盤爆倉風險，也成為了券商不可言說之痛。原本只是想平平安安賺點利息收入的業務，現在卻連本金都快要保不住了，真的是“賠了夫人又折兵”，而皇氏集團（002329.SZ）週二的一則公告就充分體現了券商股權質押融資業務的風險所在。
皇氏集團週二公告稱，近期公司收到《北京市第二中級人民法院執行裁定書》知悉，股東李建國所持有的公司5841萬股股份被北京市第二中級人民法院在淘寶網司法拍賣網絡平臺進行公開拍賣，因無人報名而流拍。根據裁定書，李建國持有上述股票將作價30069.468萬元交付東方證券（600958.SH）抵償債務。本次權益變動後，李建國持股比例下降至1.06%，東方證券將持有公司5841萬股，持股比例為6.97%。
按此計算，東方證券獲得的皇氏集團股份每股的成本約為5.148元，而皇氏集團週二收盤價僅為3.88元，東方證券剛接手就已浮虧不少。
不過東方證券對此顯然早有預期，早在1月時其即已公告對皇氏集團這部分股權質押業務提取了4337.04萬元的資產減值準備。而這筆業務初始的融出資金本金則為40500萬元，這也意味著東方證券這5841萬股皇氏集團股份的浮虧實際達到了17386.92萬元，而這還沒有包括本應收取的利息收入。
其實，這已經不是東方證券第一次因為股權質押融資盤爆倉而付諸訴訟解決了。此前，東方證券就曾因大連控股（600747.SH）、樂視網（300104.SZ）、盈方微（000670.SZ）等股票的質押融資盤爆倉而提起過訴訟，也曾成功通過訴訟將6900萬股盈方微股份納入自己懷中。
儘管如此，由於質押融資的股份一旦爆倉往往並不能完全彌補融出本金的損失，所以也必然會帶來一定的損失。東方證券就因樂視網股票質押融出資金本金達4億元，而公司於1月28日公告，對該筆股票質押回購計提資產減值準備1.78億元。
雖然上市券商資本金較為充沛，但也架不住這樣的虧法，這一點也從東方證券的半年報中得到了部分體現。
數據顯示，東方證券上半年實現營業收入42.77億，同比下降7.59%；實現歸母淨利潤7.16億，同比大降59.23%；期末歸母淨資產為511.95億元，較上年末下降3.38%，加權平均淨資產收益率為1.37%，同比減少2.90個百分點。
而在2017年，東方證券還是市場上少數幾家淨利潤出現同比快速增長的券商之一，到了今年上半年就出現如此大幅的下滑，不得不說也是受到了股權質押融資業務的部分拖累。數據顯示，公司上半年的信用減值損失為9897.98萬元。
皇氏集團週二以平盤的3.88元報收；東方證券則報收8.57元，上漲1.90%。
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