自2018年4月首次發佈發行可轉換公司債券預案以來，和而泰已經兩次對預案進行修訂，募集資金從最初的5.2億元，先是提升至6億元，又再降至5.47億元。
2018年12月22日，針對證監會此前下發的反饋意見，和而泰發佈了回覆說明。說明顯示，自2014年以來，公司進行了兩次非公開發行股份，但是2014年募投項目實施進度嚴重滯後，本應2016年年底就完成的智能控制器生產技術改造及產能擴大項目（二期）（以下簡稱“二期工程”）卻頻頻延期，一直要到2018年12月底才能達到預定可使用狀態。
此外，回覆說明還透露出公司應收賬款餘額快速增長、計提壞賬準備比例明顯低於同行業上市公司等問題。針對上述問題，《證券日報》記者於2018年12月24日向公司發去採訪提綱，公司證券部工作人員表示已收到提綱，但截至發稿，記者並未收到回覆。
2018年12月14日，和而泰發佈公開發行可轉換公司債券預案（二次修訂稿），公司將可轉債的總規模從此前的不超過6億元調整為不超過5.47億元。募集資金投向仍是長三角生產運營基地建設項目、電子製程自動化與大數據運營管控平臺系統項目，以及智慧生活大數據平臺系統項目（以下簡稱“智慧生活項目”）。其中，智慧生活項目擬使用的募投金額，從此前的1.2億元降為6700萬元。
事實上，自和而泰可轉債預案發布以來，公司已兩次調整募集資金。2018年8月16日，和而泰曾將初始募集資金5.2億元調整為6億元，對於募集資金的調整，公司方面表示是“根據相關法律法規的規定，並結合公司財務狀況和投資計劃”。而在4個月後，公司再次對募集資金的金額進行調整。
針對和而泰發行可轉債事宜，證監會於2018年10月25日對公司下發了反饋意見，該意見提出了9個重點問題。而在2018年12月22日，和而泰也對反饋意見進行了回覆。
針對證監會提出的“公司前募及前前募均未使用完畢，請說明兩次募集資金使用進度及募投項目實施進度是否符合預期，是否發生延期，延期的原因及合理性”問題，和而泰回覆稱，2014年公司非公開發行募集資金1.51億元，募投項目投向二期工程，原計劃定於2016年底建成，但截至2018年6月30日，募投進度僅68.32%，項目進度低於預期的主要原因是，市政道路配套不完善導致二期工程建設的暫停並延期。
和而泰還表示，經過公司多次溝通協調，上述問題終於在2017年5月才得以解決，公司隨即開始施工建設，目前二期工程的主體建築已經完成，預計2018年年底達到可使用狀態。但是記者注意到，這一時間較公司2018年半年報披露的完工時間又延遲了兩個月。
應收賬款增長快
和而泰回覆說明還透露，本次可轉債的三個募投項目，均為2018年非公開發行原計劃募投項目，但由於該次發行募資遠低於計劃募集額，因此這三個項目均未使用2018年非公開發行募資。公司方面表示，本次募投項目都是圍繞主營業務，募投項目的建設，有望進一步鞏固和提升公司主營業務和市場份額。
在回覆說明中，針對證監會提出的第三個重點問題—“公司應收賬款餘額快速增長的原因，是否存在回款風險”時，和而泰表示，“2015年年末、2016年年末、2017年年末和2018年6月底，公司應收賬款賬面餘額分別為3.46億元、3.8億元、5.57億元和7.87億元。2016年年末、2017年年末和2018年6月底應收賬款餘額較上期末分別增長10.02%、46.46%和41.39%，應收賬款增加的主要原因系公司銷售規模不斷擴大所致。”
《證券日報》記者發現，自2017年以來，公司的應收賬款增長迅速，在2016年年底至2018年6月底之間，公司應收賬款增長了107.11%。
值得注意的是，在應收賬款金額不斷增長的同時，公司計提應收賬款壞賬準備與同行業上市公司相比也明顯過低。相關數據顯示，和而泰1年以內（含1年）的計提比例為2%，而行業內其他三家公司，和晶科技、拓邦股份和朗科智能的計提比例均為5%；和而泰2年-3年賬齡的計提比例為20%，而其他三家公司的計提比例分別為50%、30%和30%；和而泰4年-5年的計提比例為50%，而其他三家公司的計提比例分別為100%、80%和80%。
對此，深圳一傢俬募的行業研究員對記者表示，“和而泰低於同行業的應收賬款壞賬計提水平可短期內放大淨利潤，但將風險因素延遲了，有可能成為未來的定時炸彈。”
本文源自證券日報
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