中宇資訊 深度觀察
2018年1-11月我國PX進口量大約在1440萬噸左右，大致持平2017年全年1440萬噸的進口量，中宇資訊推測2018年全年PX進口量大約在1571萬噸左右，將創歷史新高。
2018年國內暫無新增PX產能，12月底福海創160萬噸/年PX裝置重啟調試，國內PX維持供不應求的格局，對外依存度極高，中宇資訊安光預計2018年年均PX對外依存度在61%左右。2018年下游剛性需求較好，下游PTA年均開工負荷77%左右、月均開工負荷維持在74%-80%的高位，2018年理論PTA產量3944萬噸/年，PTA理論產量創歷史新高，高需求支撐了PX的高對外依存度。
2018年PX價格十分堅挺，中宇資訊統計1-12月份PX理論月均盈利779元/噸，是全產業鏈理論利潤最高的產品。PX的暴利與國內PX供不應求存在直接關係，下游PTA工廠缺乏PX談判的話語權，日韓PX工廠依舊控盤，後期只能寄希望我國煉化一體化裝置早日商業化運營，國產PX將搶奪日韓PX貨源市場，同時一定程度上擠壓PX的生產利潤。恆力煉化常減壓裝置投料，但PX實際商業化出料尚需時間，恆力煉化暫無具體時間表公佈，部分業內人士預測其PX商業化運營可能在2019年2季度，尚需關注上市公司公告。
2019年上半年我國終端聚酯工廠仍有擴能，對PTA需求穩定，間接支撐PX市價。2019年1-2季度大量亞洲PX裝置計劃檢修，中宇資訊粗略統計大約涉及1000萬噸/年左右的的PX產能，其中包括中國的上海石化、惠州煉化。中宇資訊安光認為2019年上半年亞洲PX裝置大規模檢修，導致亞洲PX階段性貨少，國外PX工廠勢必藉機炒漲挺市，一定程度上抵消恆力煉化PX產能投放的利空，即便PX跟跌原油但也可能繼續維持高利潤。
2019-2021年我國煉化一體化項目集中投放，中宇資訊安光認為PX將一如當年瘋狂擴能的PTA一樣，未來我國PX進口量及PX生產利潤將迅速下降。
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