益率下滑，“寶寶”類理財產品堪比活期存款的流動性、便利性，再加上各種創新功能，仍使其不失為日常餘額理財的理想選擇。
“餘額寶”上線一年以來，“寶寶”類理財產品層出不窮，讓貨幣市場基金這一投資品種“老樹開新花”。貨幣市場基金規模呈現爆發式增長，功能性和便利性不斷翻新，成為最“接地氣”的百姓理財工具。2014年前5個月，貨幣市場基金增長約1.2萬億元，增幅達到157%。為與“餘額寶”為代表的互聯網“寶寶”們抗衡，銀行、基金、運營商等紛紛加入競爭行列。競爭日益加劇，加上監管的收緊和收益率的下滑，讓這一理財品種逐漸從“超人氣明星”迴歸到正常狀態。這些“寶寶”們在遭遇收益回落之後該如何吸引投資者的目光？而投資者又該怎樣選擇合適的“寶寶”類產品？
收益下滑之困
2014年以來，隨著資金面的相對寬鬆和資金利率水平的回落，貨幣市場基金收益率均不同程度下滑，除少數產品，大多數“寶寶”的收益率均跌破5%而回到“4時代”。
銀率網數據顯示，7月9日，“寶寶”類產品中七日年化收益率前三位為招行“朝朝盈”、百度“百賺利滾利”和興業“掌櫃錢包”，分別為5.114%、5.082%和5.006%，其餘產品收益率均在“4”的行列。每萬份日收益排在前列的是招行“朝朝盈”、民生“如意金”和興業“掌櫃錢包”，分別為1.5262元、1.3753元和1.364元。“餘額寶”當日每萬份日收益和七日年化收益率分別為1.1169元和4.18%，在互聯網“寶寶”類產品中收益已經墊底。
監管政策的收緊加大了收益率繼續回落的壓力。之前為了追求高收益率，以“餘額寶”為首的貨幣市場基金將九成以上資金投向銀行的協議存款。近日，央行取消貨幣基金協議存款“提前支取不罰息”特權的消息不斷傳來，部分商業銀行已經在合作中取消了這一條款。這一政策紅利的取消，意味著貨幣市場基金一旦遭遇大額贖回導致提前支取銀行協議存款，將不得不承擔相關損失。
對於“餘額寶”等互聯網貨幣基金是否應上繳同業存款準備金，也在業內引起不少爭議。央行調查統計司司長盛松成於3月和5月兩次撰文提出，“餘額寶”等貨幣市場基金投資的銀行存款，應納入存款準備金管理。2014年5月中旬發佈的，將存入銀行的“餘額寶”等“寶寶”類產品排除在了同業存款之外，納入存款準備金管理幾成定局。這也引發了市場對“寶寶”類產品收益再度下滑的擔憂。
魅力仍在
儘管收益率下滑在所難免，但對於流動性有較高要求的投資者來說，“寶寶”類產品仍然極具魅力。對“寶寶”類餘額理財產品而言，其最終對接的均為貨幣市場基金。貨幣市場基金主要投資於貨幣市場上的短期有價證券，包括活期存款、通知存款、1年以內的銀行定期存款、銀行協議存款、大額可轉讓存單、銀行票據、剩餘期限在397天之內的債券以及期限在1年以內的債券回購等，因此能夠滿足對資金的低風險和高流動性需求。晨星數據顯示，過去9年裡，貨幣市場基金的收益完勝活期存款，其中有5年的平均年收益跑贏一年定存收益，而且最近3年的平均年收益連續高於一年定存。
貨幣市場基金並非新鮮事物，“寶寶”們之所以贏得眾多青睞，不僅僅來自收益率，還在於其方便快捷的活期資金管理功能。絕大多數“寶寶”類產品都實現了低起點申購、“T+0”快速贖回，幾乎可以替代老百姓的活期存款賬戶。“寶寶”類理財產品這種堪比活期存款的流動性、便利性，加上各種創新功能，仍使其不失為日常餘額理財的理想選擇。比如工薪階層每個月發的工資等短期“閒錢”，可以暫時存放在這個可以生錢的“錢包”中；而一旦發現有更好的投資機會，又可以隨時隨地從“錢包”中取出現金去做更高收益的投資，可謂長短期投資兩不誤。在歐美國家，貨幣市場基金已經在很大程度上成為活期存款的替代。美國有超過兩成的家庭將短期資產投向了貨幣基金，而中國的這一比例到2013年年底還不足6%，仍有很大的發展空間。
當前“寶寶”類理財產品市場的競爭態勢可謂三分天下。根據的數據，截至2014年5月底，50餘隻“寶寶”類產品中收益較高的前10位中，銀行系產品3只、基金系產品4只，第三方支付系產品3只。“基因”決定了銀行、基金和第三方支付“寶寶”類產品各自的特色和優勢，給投資者提供了更為豐富的選擇。
互聯網系：另闢新路
“餘額寶”點燃了全民的理財風尚，最被廣大投資者所熟知。其實，無論收益還是功能上，“餘額寶”早已不是唯一的選擇。第三方支付類產品的代表還有微信“理財通”、京東“小金庫”、百度“百賺利滾利”、蘇寧“零錢寶”、電信“添益寶”等。它們都藉助自身網購平臺、門戶網站的強大“吸金”能力俘獲了大批“草根”投資者。
第三方支付系“寶寶”的收益率表現也可圈可點。它們大多對接大牌基金公司旗下的貨幣基金，比如“理財通”掛鉤華夏、匯添富、廣發和易方達基金公司旗下的基金，實力雄厚；“百賺利滾利”掛鉤嘉實活期寶貨幣，表現亮眼。據統計，第三方支付系產品無論是在規模、業績還是用戶數上都獨佔鰲頭。從截至5月底的最近兩個月的收益率來看，
“寶寶”類產品的年化收益率均值全部高於3年期定期存款利率。其中：第三方支付系列的年化收益率均值最高，平均達到5.05%；其次是銀行系，為4.86%。
這類產品適合年輕的網購一族打理日常閒錢。淘寶、京東、蘇寧等各家“寶寶”都可在各自的平臺上進行網購支付，此外還有繳納水電煤費、電話充值等生活功能。年輕一族往往重視移動客戶端的使用，這類產品都在APP界面的友好體驗上下了不少功夫，拿出手機隨時操作，非常方便快捷。
它們的短板在於不適合大筆資金的操作。由於第三方支付系列的“寶寶”類產品對銀行存款流失造成一定影響，各家銀行紛紛紮緊了錢袋子，導致第三方支付機構產品單日的買入和快速贖回的額度較低，一般被限制在1萬～5萬元。在快速贖回方面，通常資金轉出至銀行卡的次數一般不超過3次/日，單筆限額不超過5萬/筆。
除了拼收益，“寶寶”們更側重於在附加功能上增加吸引力。比如“餘額寶”正在開發新的功能留住“寶粉”。天弘基金表示，餘額寶的定位不只是單純的理財工具，而是“智能的閒散資金賬號”。天弘基金下一步將推出一個“寶粉網”的平臺，從運營產品轉向運營粉絲，增加粉絲的黏合度，以滿足龐大用戶群的社交和互助需求。此外，“餘額寶”最近還接連推出了與電信合作的“0元購機”和與淘寶彩票合作的“永不停彩”等。
銀行系：後發優勢
相比“餘額寶”們的先聲奪人，銀行系“寶寶”顯示出的則是後發優勢。“寶寶”類產品的投資者對收益率極其敏感。銀行系“寶寶”大多系出名門，背靠銀行“大樹”，投資和風控能力均強於第三方支付系，在收益率上有很強的競爭力。銀行也紛紛放低了身段，採取“零管理費”、“1元起購”策略，不輸任何一家“寶寶”。
和餘額寶相比，銀行“寶寶”軍團在用戶體驗上的一個強大優勢是適合大資金進出。銀行系“寶寶”軍團們憑藉銀行的資金優勢，在單日買入和贖回額度上金額很高，通常在20萬以上，並且轉入轉出次數大多無限制。比如興業銀行的“錢大掌櫃”是由興業銀行同業業務部推出的，具有“1分錢起購”的業內最低門檻和“當日申購無上限、當日贖回最高額度3000萬元”的業內最高額度，可使用近100家的銀行卡購買，並可實現贖回資金快速到賬。
需要注意的是，銀行系“寶寶”中雖有一部分可支持多家銀行卡的充值購買，比如民生銀行的“如意寶”、平安銀行的“平安盈”、興業銀行的“掌櫃錢包”等，均支持近百家銀行；但也有一部分僅限於自家的銀行卡，如中信銀行的“薪金煲”僅關聯中信借記卡，工商銀行的“薪金寶”也只服務於自己的銀行客戶。
在銀行系推出的創新產品中，中信銀行的“薪金煲”堪稱經典之作。相較於其他“寶寶”，“薪金煲”最大的創新之處在於申購和贖回採用了全自動模式：客戶申辦中信銀行卡後，可設定一個存款金額，超出部分將自動轉為貨幣基金；而當客戶需要使用資金時，也無需發出贖回指令，可通過ATM直接取款或直接刷卡消費。這一產品的流動性完全可與活期媲美，而其餘額自動轉存功能則非常適合沒有時間打理流動資產的人群。使用餘額自動轉存服務時，用戶只需設定銀行卡保留的最低金額，賬戶內超過這一金額的資金就會自動轉存到理財賬戶中來，為用戶提供更高的收益。
銀行系“寶寶”們的另一優勢是其所具備的理財功能。比如：平安銀行的“平安盈”可以申購基金、買理財產品、買保險；興業銀行的“掌櫃錢包”還能購買信託產品，而且當貨基收益下降時，亦可隨時將資金調出，投入到另一款收益相對高的理財產品中。
基金系：老牌勁旅
說到底，不管選擇從哪個平臺和渠道投資“寶寶”類產品，基金公司才是“寶寶”類產品的真正幕後推手。其實早在2013年年初，華夏基金就推出了華夏活期通，早於餘額寶，而其背後對接的華夏現金增利貨幣基金則早在2004年4月就已經成立了。華夏活期通可以說是“寶寶”系列的鼻祖。
基金系“寶寶”兼具有前兩類“寶寶”的不少優點。基金系“寶寶”既可以支持多家銀行卡購買，也能支持支付寶、財付通、天天盈等第三方支付通道。基金“直營”產品中不少也實現了T+0快速贖回，且都有非常精緻的手機APP，操作簡便程度不亞於第三方支付系產品，而存入和贖回額度則遠遠大於第三方支付系產品。比如匯添富基金的“現金寶”，支持7×24小時T+0快速贖回，充值取現最低1分起，單筆及單日買入額度無上限，單筆及單日取現份額上限500萬，次數無限制。大牌基金系“寶寶”還跟銀行系一樣具有餘額自動轉存功能，併兼具信用卡還款、跨行轉賬等功能，如嘉實基金的“活期樂”、匯添富基金的“現金寶”、華夏基金的“活期通”、廣發基金的“錢袋子”等。
除兼具前兩類“寶寶”的優勢，基金系“寶寶”還具備一些“獨門絕技”。比如既可對接傳統貨幣市場基金，也可對接貨幣市場分級基金A類，且當賬戶餘額超過500萬元時，還會自動轉接收益更高的貨幣市場分級基金B類。這種A類到B類的自動轉換，是基金公司系“寶寶”類產品所獨有的。此外，多數基金系“寶寶”還能支持基金轉換和定投，方便投資者綜合打理閒置資金。其劣勢則在於受限於基金公司自身能力，“寶寶”類收益率水平參差不齊。鑑此，建議選擇一些綜合實力更為突出的老牌基金公司的“寶寶”類產品。
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